先导基电推进转型18个月扣非亏2.64亿 豪掷20亿增资关联资产押注集成电路

长江商报消息●长江商报记者 徐佳

易主先导系之后，先导基电（600641.SH）加快推进业务转型。

7月14日晚间，先导基电发布业绩预告，预计2026年上半年实现归属于母公司所有者的净利润（以下简称“归母净利润”）1.6亿元至2.3亿元，同比增长292.1%至463.64%；扣除非经常性损益后的净利润（以下简称“扣非净利润”）约为-1.6亿元至-9000万元，同比下降7559.72%至13517.28%。

长江商报记者注意到，2025年以来，成为先导系上市公司之一的先导基电聚焦集成电路核心装备与铋材料相关业务两大领域，推进战略转型。尽管铋相关材料业务贡献了不菲的利润，但由于半导体装备板块尚处于投入周期，相关费用投入较高，公司主业盈利能力依然较弱。

粗略计算，推进业务转型的近一年半时间内，先导基电的扣非净利润累计将亏损超2.64亿元。

值得关注的是，近期先导基电抛出大额关联并购计划，公司拟向同一控制下的广东先导微电子科技有限公司（以下简称“先导微电子”）增资20亿元，取得先导微电子控制权。通过本次收购，先导基电将进一步落实集成电路产业布局，推进业务转型升级。

半年扣非预亏9000万至1.6亿

根据先导基电发布的业绩预告，2026年上半年，公司预计实现归母净利润1.6亿元至2.3亿元，与上年同期相比，将增加1.19亿元到1.89亿元，同比增长292.1%至463.64%；扣非净利润-1.6亿元至-9000万元，与上年同期相比，将减少8883万元到1.59亿元，同比下降7559.72%至13517.28%。

对于2026年上半年归母净利润大增而扣非净利润亏损，先导基电称，主要是公司其他非流动金融资产按公允价值计量，产生公允价值变动收益，对归母净利润产生正向影响。报告期，公司进一步扩充专业技术及管理团队，导致相关研发及管理费用增加，同时公司实施股权激励计划，确认股份支付费用8001.71万元，相应扣减了当期经常性损益。

业绩方面，先导基电的主业仍处于亏损状态。数据显示，2024年和2025年，先导基电分别实现营业收入5.81亿元、18.52亿元，同比增长-39.72%、218.5%；归母净利润1.08亿元、-1.27亿元，同比下降28.85%、217.72%；扣非净利润亏损5461.55万元、1.74亿元，同比下降170.63%、218.06%。

按照业绩预告数粗略计算，2025全年至2026年上半年这一年半时间，先导基电的扣非净利润累计将亏损超2.64亿元。

长江商报记者注意到，2025年，先导基电聚焦集成电路核心装备与铋材料相关业务两大领域，推进战略转型。当年受新增铋业务贡献的正向利润无法覆盖半导体板块的亏损、期间费用快速增长以及房地产业务利润下滑的影响，先导基电归母净利润由盈转亏。

据先导基电披露，2025年，公司铋相关材料业务贡献了约1.01亿元利润，然而公司半导体设备板块旗下子公司凯世通（合并）归母净利润亏损1.82亿元，嘉芯半导体（合并）归母净利润亏损7464.29万元。公司仅专用设备制造板块合计亏损2.56亿元，远超铋业务的利润贡献。

不仅如此，先导基电正在构建“半导体装备+新材料+零部件”的硬科技产业平台，相关产业端成本费用前置。2025年，公司管理费用、研发费用分别为3.29亿元、2.27亿元，同比增长36.4%、23.07%。同时为支持公司战略转型，公司积极开拓融资渠道，融资金额较往年增加较多，财务费用增加6735万元。2025年度，公司总期间费用占比达33.28%。

此外，受房地产市场持续调整影响，2025年，先导基电房地产销售业务收入和毛利分别为1.25亿元、6778.49万元，同比分别减少1.56亿元、1.64亿元。

20亿增资关联资产推进转型

拿下先导基电控制权之后，朱世会加紧推进旗下资产注入。

7月14日，先导基电披露对外投资计划。公司拟以增资的形式对先导微电子进行投资20亿元，取得先导微电子50.63%的股权，实现对后者的控股。

先导微电子、先导基电同为朱世会控制的公司，因此本次交易构成关联交易。

据了解，先导微电子是国内少数的半导体化合物材料整合供应商之一，产品布局聚焦四大核心赛道，包括化合物半导体衬底（包括2—8英寸砷化镓、4—8英寸锗等）、电子级高纯金属（包括7N级镓、锑、砷、铝等）、半导体前驱体材料（包括6N级四氯化铪、二氯二氧化钼及MO源前驱体）、电子特气（锗烷、砷烷等），广泛应用于集成电路、显示面板、光伏新能源等领域。

2025年和2026年前4个月，先导微电子分别实现营业收入8.84亿元、3.18亿元，净利润9118.92万元、4361.45万元。截至2026年4月末，先导微电子资产总额16.54亿元，资产负债率48.95%。

根据评估，先导微电子的整体估值为20.2亿元，评估增值11.76亿元，增值率139.28%，交易各方进一步协商确定本次增资投前估值为19.5亿元。

对于本次关联并购的目的，先导基电表示，公司已有铋材料和半导体设备研发、生产与半导体高纯材料研发存在技术互通性，双方可共享材料提纯、精密加工、高纯工艺控制等核心技术研发成果。本次增资收购是公司落实集成电路产业布局、推进业务转型升级的关键举措，通过完善产业链布局，形成材料、设备、零部件协同发展的业务结构，增强经营抗风险能力。

值得关注的是，2026年7月初，先导基电股价曾出现异动，随后公司对外宣布对先导微电子的收购意向，并引起监管部门关注。上交所向先导基电发出问询函，对先导微电子的估值、本次交易的支付安排和交易合理性、信息披露和内幕信息管理等多个方面展开详细问询。

根据先导基电的回复，截至2026年6月30日，公司自有资金约12亿元。目前，公司有息负债余额为16.80亿元。本次先导基电对先导微电子的增资款中，70%使用银行贷款的方式自筹，30%的增资款使用自有资金。

二级市场上，在7月3日最高冲至50.99元/股之后，近期先导基电股价有所降温。截至7月15日收盘，先导基电报收39.7元/股，已较前述高点回落22%，但年内依旧上涨超125%。