澳元，大分化！

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澳元在三大变量中寻找方向

周三（7月15日）欧洲时段，澳元兑美元震荡走强，当前交投于0.6985附近，逼近0.7000心理关口。

美元走弱的核心驱动来自周二公布的美国6月CPI数据全面低于预期——整体CPI同比降至3.5%（预期3.8%），核心CPI同比降至2.6%（预期2.8%）——市场对美联储加息的预期大幅降温。

澳元面临的逆风来自中东地缘政治风险的持续升温。

美军连续第四日对伊朗目标发动打击，伊朗则以袭击约旦境内的美军资产作为回应。

特朗普警告称，除非伊朗重返谈判桌，否则美国将于下周打击伊朗的桥梁和发电厂。

作为典型的风险敏感型货币，澳元在地缘政治不确定性上升的环境中通常表现不佳。

尽管美元因通胀数据走软而承压，但地缘风险驱动的避险买盘正在为美元提供底部支撑，限制了澳元的上行空间。

展望后市，澳元兑美元的短期走势将取决于日内美国PPI数据和中东局势的进一步演变。

市场预期核心PPI同比将从4.9%加速至5.2%，若数据超预期走强，可能削弱CPI带来的乐观情绪，提振美元，推动澳元回测0.6950甚至0.6920。若PPI数据疲软，澳元可能突破0.7000关口，向0.7020-0.7050区域靠拢。

在地缘政治方面，若美伊冲突继续升级，避险需求可能进一步推升美元，限制澳元涨幅；若局势出现缓和信号，澳元可能获得额外的上行动力。

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澳股周三回顾：BHP表现强劲支撑本地大市 澳洲股市周三上扬0.37%

尽管矿业巨头必和必拓集团(BHP)的股价表现强劲抵消了股市整体疲软的影响，但澳洲股市早盘涨幅收窄，最终仅小幅报升。标普/澳证200指数（S&P/ASX200）周三上涨32.6，涨幅0.37%，达到8,841.1；澳股综合指数上涨33.3，涨幅0.37%，达到9,034.6。

标普/澳证200指数早盘一度飙涨超过75点，但随着交易动能减弱，收盘时回吐了早盘超过一半的涨幅，交易员们纷纷转向科技板块。

Pepperstone研究主管韦斯顿(Chris Weston)说：「目前投资者对澳洲市场的关注度不如其他一些市场——韩国才是大机构投资者的聚集地。」

「作为国际资本目的地，澳洲目前并没有满足很多要求。」

全球最大矿企必和必拓(BHP)股价大幅跃升，涨幅超过3%，达到60.56元。受中国工业生产数据优于预期提振，铁矿石期货价格走高，尽管中国6月季国内生产总值（GDP）低于预期。另一矿业巨头力拓集团(Rio Tinto)股价上涨1.1%，它刚公布今年第二季铁矿石出口增长，并维持对2026财政年度的产量预期不变。

金矿业股普遍下跌，金价跌至每安士4,030美元（5,769澳元）。本地大金矿股中， Evolution在6月季度业绩更新中暗示成本将上升，拖低金矿子类指数。

矿产板块的其他领域中，，电池矿物和稀土生产商股价上涨，帮助带动整个矿产板块指数高涨1.7%。

能源板块指数下跌0.6%，此前油价近期的上涨势头减弱，投资者获利回吐，抛售伍德塞(Woodside)、桑托斯(Santos)以及炼油运营商Ampol和Viva Energy的股票。

受麦觉理集团（Macquarie Group）强劲上涨和联邦银行（CBA）股价尾盘反弹至170元的提振，金融板块收盘上涨近0.2%，而但西太银行（Westpac）、国民银行（NAB）和澳纽银行（ANZ）股价则大幅下跌。

韦斯顿表示，本地银行仍面临房价短期回报的负面预期，对澳洲储备银行可能尚未停止升息的担忧加剧了这一局面。

电讯板块表现逊于其他板块，其指数收盘时下跌1.2%，其中澳讯(Telstra)股价跌至4.89元，创下2月份以来的最低收盘价，上周手机网络中断的影响仍在持续。

消费性股普遍下跌，必需消费品类股下跌近0.6%，非必需消费类股下跌0.2%。

公司新闻方面，网上旅行社Webjet股价飙升5%，此前该公司任命前西农集团(Wesfarmers)和澳洲邮局(Australia Post)高管谢菲尔德(Nicole Sheffield)为董事总经理兼总裁。

澳洲上市公司

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力拓第二季铁矿出口增长 续加大投资铜业部门力度

矿业巨头力拓集团（Rio Tinto）周三更新经营资讯后，股价早盘劲升1.5%，达到166.02元，此前这家全球第二大矿企在数月前终止了与另一家跨国矿业巨头嘉能可（Glencore）的并购谈判，如今它正继续加大对需求旺盛的铜业投资。

力拓集团第二季度在西澳皮尔巴拉（Pilbara）地区的铁矿石出口量达8,530万吨，超出市场预期。这家由特罗特（Simon Trott）总裁领导的矿业集团也强调，尽管铜产量有所下降，但在铜矿方面仍取得了显著进展。

目前铜矿勘探和评估支出占力拓集团总支出的大部分。力拓今年迄今的税前和资产剥离前勘探和评估支出为4.8亿元，而2025年的预期为3.34亿元。其中，约57%的支出来自铜业部门，25%来自集团中央勘探和其他业务部门，18%来自铁矿石部门。

市场先前预期皮尔巴拉铁矿石季度出口量为8,310万吨。与去年同期相比铁矿石销售量增加5%，达8,880万吨，上半年累计销售量达1.645亿吨。全年产量预期维持在3.43亿至3.66亿吨。

特罗特总裁表示，皮尔巴拉矿区上半年铁矿石产量创下自2018年创纪录以来的最高水准。

但第二季铜产量与去年同期相比减少7%，也低于今年第一季，为21.3万吨，上半年累计产量为4.42亿吨（较2025年上半年成长1%）。但以铜当量计算，上半年铜产量成长3%。全年产量预期维持80万至87万吨。

力拓曾试图透过与嘉能可进行2,600亿元的巨额合并，创造全球最大矿企来解决铜业发展遇到的问题，但在今年2月终止了谈判。瑞银（UBS）指出，力拓现在可能正在寻求建构自身的铜产量增长体系。

力拓集团的旗舰铁矿石业务部门在经历了年初的低迷后强势反弹，但每吨炼钢原料的生产成本也在增加，其中包括柴油价格上涨带来的1.8亿元损失。

截至6月30日的三个月内，力拓出口了8,526万吨澳洲铁矿石，较去年同期成长7%。这一业绩使力拓有望实现全年出口量目标，它还表明已从2026年初的困境中恢复过来。当时，两场飓风扰乱了力拓在西澳的铁矿石业务，导致800万吨铁矿石出口受阻。

力拓在4月表示，能够弥补因飓风造成的800万吨损失中的约一半。

根据彭博社统计的分析师共识，此业绩略高于力拓当季8,514万吨的预期出口量。一些分析师，例如巴克莱银行（Barclays）的分析师，此前预计力拓的西澳铁矿石出口量将高达8620万吨。

通常情况下，单位成本会随着产量的增加而下降，但过去六个月，由于中东战乱导致燃料和物流成本飙升，力拓的成本大幅上涨。

这家矿业巨头表示，过去六个月，燃料成本上涨使每吨铁矿石的生产成本增加了0.80美元，相当于光是柴油成本就增加了1.8亿元。

力拓表示，预计今年每吨澳洲铁矿石的生产成本仍将在23.50美元（33.70澳元）到25美元之间。然而，单位成本飙升的风险正在增加，燃料成本上涨加上澳元走强，使得这一风险进一步加剧。

澳元兑美元走强增加了这家矿业公司在澳洲的工资和其他成本的相对成本。

根据标普全球普氏能源资讯（S&P Global Platts）的数据，7月13日，含铁量为61%的铁矿石价格为每吨98.10美元。

目前铁矿石价格仅略高于2月底每吨96美元的价格，当时正值美国和以色列开始轰炸伊朗前不久。

由于波斯湾部分供应商的供应中断，战争在3月和5月将铁矿石价格推高至每吨110美元以上。

战争初期似乎对澳洲铁矿石矿商有利，因为每吨110美元的价格使他们的收入成长超过了柴油和航运燃料成本上涨的不利影响。

然而，随着铁矿石价格跌破每吨100美元，战争带来的任何好处似乎都减弱。

今年，中东战争也扰乱了铝价，该地区的生产商受到了影响。这种轻金属在去年12月底的价格略低于每吨3,000美元，并在6月初反弹至每吨3,800美元以上。但根据伦敦金属交易所（LME）的数据显示，此后价格回落至每吨3,169美元。

铜价也表现强劲，根据伦敦金属交易所（LME）的数据显示，铜价为每吨13,541美元，高于2025年3月的每吨不到9,000美元。

力拓集团表示，它在蒙古铜矿与该国政府之间4.43亿美元的税务纠纷仍未解决，该纠纷于今年2月首次披露。

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三大投资巨头相继递出收购要约，oOh!media 收购争夺战愈演愈烈

上周五，oOh!media 拍卖流程进入下一正式节点，官方确认已收到多份收购报价。

据 DataRoom 消息，本次竞标仅剩三家参与方，分别为 Pacific Equity Partners、I Squared Capital 以及 Oaktree Capital Management，三方均已提交收购要约。

市场多数观点认为，各方给出的每股报价均达到 1.60 澳元甚至更高。

这几家机构已开展数周尽职调查。

即便如此，市场普遍认为 Pacific Equity Partners（简称 PEP）是本次竞购的头号热门。

自竞标启动以来，该机构全程跟进，业内消息源也始终认为它诚意最足、胜算最大。

I Squared Capital 的竞标处境则更为复杂。

这支专注基础设施投资的基金早前曾退出竞标流程，理由是未能获取足够支撑估值测算的资料。

后续主办方向其开放了完整资料，该基金得以重新入局。知情人士表示，如今 I Squared 已是实打实的有力竞争者，绝非单纯陪跑。

早前退出竞标，看似放弃，实则也是一种谈判策略。

而 Oaktree Capital Management 的竞标前景仍存变数。

这家侧重信贷投资的基金已配齐全套竞标配套团队：其澳洲团队全程深度参与；前期聘请了 KordaMentha，现阶段又与 Highbury Partnership 合作；此前还专门对外招募行业专家协助尽职调查，目前也已聘请业内专家打磨收购方案。

持续跟进本次收购流程的业内人士愈发确信，该基金的筹备力度足以证明其收购决心。

Oaktree Capital Management 澳洲董事总经理 Byron Beath 带领团队牵头推进本次收购。

该机构认为 oOh!media 拥有巨大的业务扭亏转机，同时它对澳洲传媒行业格局十分熟悉，此前曾持有 Nine Entertainment 股份，也投资过新西兰的 Mediaworks。

BGH Capital 此前由高盛（Goldman Sachs）提供业务支持，约三周前曾退出拍卖，不过之后又重新提交了正式收购方案。

贝恩资本（Bain Capital）则已彻底退出竞标。

目前市场核心疑问在于，收购报价最终会抬升至何种高度。业内有观点认为，这家公司最终成交估值有望突破 10 亿澳元。

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Jarden Australia 重组期间由盈转亏

Jarden Australia 截至 3 月 31 日的财年财报小幅转亏，营收走弱，业绩由上一财年盈利转为小幅亏损。

公司股权架构重组工作仍在推进，本次亏损恰发生在重组周期内。

全年营收由上年 1.355 亿澳元下滑至 1.305 亿澳元。

运营开支由 1.28 亿澳元降至 1.25 亿澳元，体现出独立投行咨询行业普遍推行的成本管控策略。

税前亏损 100 万澳元，而上一财年税前盈利 220 万澳元；

税后亏损 75.9 万澳元，去年同期税后净利润 190 万澳元。

Jarden 正逐步切断与财富管理合资公司 FirstCape 剩余关联，并向旗下投行团队大规模出让股权。

本次重组中，太平洋股权合伙基金（Pacific Equity Partners，PEP）将收购 Jarden 持有的 FirstCape 20% 股份，自身持股比例由 35% 提升至 55%。

交易完成后，FirstCape 股东仅剩澳洲国民银行（NAB，持股 45%）与 PEP，Jarden 彻底退出该财富管理合资平台。

出售股权所得资金将用于回购现有股东股份（其中部分股东一直要求公司分红），同时回流投入核心业务。

重组落地后，Jarden 员工合计持有公司 70% 股权。

本次股权调整核心思路是将股权分配给创造营收的投行从业人员，让管理层不再背负分红压力：此前财富管理业务分拆为 FirstCape 时，部分离职员工仍持有 Jarden 股份，公司需要持续向其派发股息。

合并澳新两地投行业务口径，Jarden 全年营收 2.5 亿新西兰元，息税折旧摊销前利润（EBITDA）9500 万新西兰元。

Jarden 近期经手交易包括：为澳洲基建投资基金 IFM 收购 Atlas Arteria 提供财务顾问；去年协助恒天然（Fonterra）将消费品板块出售给拉克塔利斯集团（Lactalis）。

公司自营交易业务表现稳健，其内部披露，投行储备项目管线储备充足。

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