河北
来源：六爷阿旦
现在美国跟伊朗之间的局势，以目前这种情况来看，还在逐步升级，并且特朗普的威胁也在不断升级。但有一点奇怪的是，特朗普同时又要求伊朗必须继续谈判。从这里面可以看出来，美国对这场战争的态度，其实是存在一定的矛盾之处的。
有意思的是，美国和伊朗之间的冲突，在一个月前出现了一次反转，就是因为特朗普突然宣布即将达成备忘录的消息，而趋于缓和。然而在到了这个月之后，又因为美国的主动攻击，而变得骤然紧张。
如果说美伊冲突局势的这种升级、趋缓、又再次升级，这种反转再反转的过程，是因为特朗普的不靠谱，那大家似乎也还可以理解。
但是如果我们回到宏观层面，如果要用金融的视角去理解这件事情，那就会发现没法指导我们对于未来宏观趋势的判断。而且现实的情况，最令人不解的，恰好是在金融层面也同步发生了这种反转再反转。
我为什么要强调这种金融层面的反转呢？主要是有人可能会觉得，为什么所有的宏观层面的事情都非得要跟金融扯上关系呢。其实这也是我一直在强调的，在美国这样的资本主义国家，实际上金融才是里，而宏观局势只是表。
其实说白了，美国从工业立国走向金融立国之后，金融利益才是其整个国家及其背后大资本势力最终的核心利益。而宏观层面的国际博弈，总体上都是为这一目标服务的。而普通人通常能关注到宏观局势的变化，但很少会去关注这背后核心金融利益的体现。
我的目标则是希望通过对本质层面的金融利益的追溯，去理解宏观局势的变化和作用，并反过来通过在宏观层面的一些变化和时间节点的把握，来对这种金融层面走势变化的逻辑进行交叉验证。
就这两个方面来说，很显然，在金融层面的一些预期引导和政策调整，至少在美国都是比较严肃而慎重的，不会像特朗普这样，一天一变。
正因为此，所以我对于美国和伊朗局势的变化，这种反复的反转，并没有感到奇怪。而恰恰是这种变化的节奏，居然和相对比较谨慎的金融层面的预期反复反转，出现了共振。这才是我在周一长文章中重点关注，并进行背后的底层逻辑分析的核心原因。
我们看过去美联储对于全球市场预期的引导，往往会持续较长的一段时间，而且在方向和节奏上，一般来说是会比较稳定的。因为美联储的号令，涉及到上万亿资金的方向和仓位调整，有巨大的风险和成本，如果短时间内反复反转，那资金就会乱套了。
但是这一次在美伊冲突局势放缓和局势的骤然升级，这两次局势反转的几乎同一时间，美联储关于市场预期的引导，居然在短时间内也出现了两次反转，这可以说是非常罕见的。
美联储在 5 月下旬到 6 月初一直是在进行紧缩预期的引导，不管是发布的非农就业数据，还是美国的通胀数据，都是在为这个预期服务。通过不断释放利好，为可能采取的加息措施做铺垫和准备。与此同时，美伊之间的局势也在不断升级之中。
但是到了 6月中旬，美伊局势出现反转，签署备忘录。然后美国那边的金融预期引导，也突然发生了反转。美国7月初发布的非农就业数据大幅进行了下修，在昨天发布的美国 CPI 数据，也大幅进行了下调，这些信号都在表明，美国的加息预期削弱了。
说实话，在一个月之内，美国的这种金融政策的预期引导出现如此的反转再反转，这种情况在过去是比较少见的。一定是发生了什么没有公开的事情，但具体是什么，我们目前还不得而知。
对于可能的原因，我有两个猜测。
第一个可能的原因，我在周一长文章里面有简单提及，就是美国的大资金从全球市场撤离，并不太顺利，可能需要更长的时间。所以在金融层面相当于踩了一个急刹车，从而可以给大资金从全球市场撤出，留下一个更长的窗口期。
第二个可能的原因，我觉得也有可能是日本已经快要撑不住了，这从日元的汇率走势可以看出来。如果日本因为能源危机而先一步爆雷，很可能会打乱美国后续通过加息来收购欧洲的计划。因为日元本身就是美元之外最大的套利货币，如果日本在一个不该出现危机的时候出现不可控的危机，很可能会把美国的金融市场拖下水。
所以我猜测也有可能是美国通过暂缓伊朗之间的局势，给了日本一个续命的机会。在这不到一个月的时间内，日本的能源进口，估计可以延缓3-6个月左右的需求，这让美国可以松口气，既能给日本续命，又能继续吊着日本。
这两方面都有可能，但是现在确实没有比较好的观察窗口去进行验证，所以说这也只是我个人的一个猜测。从全球各国金融市场的走势来看，我觉得前一种猜测的可能性要更高一些。
所以我在周一也是给出了一个作为参考的时间节点，需要再次说明的是，那是一个基于风险考量，而不是基于收益预期，所设定的时间节点。这对于我们今年下半年，甚至整个 2026 年的投资和风险控制来说，有可能会是最为关键的一个节点。
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