美联储重磅发声音 地缘掣肘 通胀触顶 美元回落

汇通财经讯——海湾瑟瑟发抖，美国想打打不了，通胀触顶加息降温，美元持续承压回落

汇通财经APP讯——周三（7月15日）亚欧时段，美元指数走出小幅探底回升后继续走弱，目前交投于100.8附近，周二晚间受美国CPI不及预期影响，美元指数一度重挫跌超0.6%，目前美元指数继续回落。

特朗普在霍尔木兹海峡收20%通行费的政策还未执行就仓促回撤，直观暴露了美国在本轮美伊地缘冲突中，策略乏力、筹码不足的困境，同时海湾盟友都忌惮伊朗无差别反击，导致美国也是想打打不了，想谈谈不了，扩大战事的可能性被一再压低。

同时利率层面，沃什表达了对通胀零容忍，以及维持独立性，维持独立性有利于利率走低，而对通胀零容忍也不代表会加息，美联储三把手威廉姆斯今天的发言，也重申了必须长久维持2%的通胀，但是后面就补充到预计通胀见顶以及未来大概率回落。

于是打不起来的仗和记不起来的息共同导致了美元近期反而在走弱的情况。

本轮风波始于特朗普突发的航运管控政策落地
周一早盘，其通过社交平台官宣重启美军对伊朗航运的海上封锁，强制要求所有行经霍尔木兹海峡的船舶，包含美国盟友旗下的油轮与货船，均需缴纳20%的通行补偿款，用以全额覆盖美军维护这条高风险能源航道的安保成本。

但仅时隔一日，白宫便全面推翻该方案，调整博弈策略，转向与海湾盟国开展双边贸易、大额投资合作，以保障各国船舶在海峡自由通航为筹码，替代一刀切的高额收费模式，政策反复性极强。

对内而言，这场持续的中东战事民意支持度持续低迷，冲突一旦升级，势必推高全球能源价格、加剧国内通胀压力，同时美军及海外盟友遭遇伊朗跨境反击的风险将大幅攀升，因此特朗普无意主动扩大军事对抗。

对外层面，特朗普也不愿草草停战收场，一旦最终谈判条件不如奥巴马政府2015年的伊核协议，将意味着外交失利、毫无政绩亮点，因此他只能被动僵持，始终无法做出稳妥的最优决策。

在专业机构看来，这场冲突早已彻底演变为长期消耗战，防务优先研究所中东项目负责人罗斯玛丽·凯拉尼克分析，当前局势大概率陷入无限期僵持，这类地缘消耗战往往旷日持久，持续扰动全球大宗商品、能源及外汇市场预期，为金融市场埋下长期不确定性隐患。

通胀仍过高但已见顶，年底或降至3.25%
美联储威廉姆斯周三表示，目前约4%的通胀率无疑过高，必须将其持久地恢复至2%的目标水平，但当前货币政策立场完全有能力实现这一目标。

他预计整体通胀将在年底前降至约3.25%，2027年继续向2%靠拢，并于2028年达标，同时认为中期和长期通胀预期仍保持良好锚定，有充分理由预期通胀已经见顶并将逐步回落。

经济增长方面，他预计今明两年及2028年实际GDP增速将维持在2%至2.25%之间，失业率将在2028年逐步降至4%，称经济增长稳健且符合趋势，劳动力市场同样稳健稳定并展现出韧性。

他指出人工智能投资激增对增长、就业和通胀的全面影响难以预测，而中东冲突导致的供应中断仍是前景面临的风险来源，但美国经济迄今已相当好地消化了这些事件的影响。

外交失序：美国政策双重标准暴露公信力短板
值得关注的是，特朗普的海峡收费政策存在明显的双重标准与逻辑矛盾。

推行20%通行费政策，本质是试图转嫁美国中东防务成本，缓解国内民众对海外军事投入的抵触情绪，且该思路在战事期间已多次提及。

但就在上月，美国国务卿卢比奥还公开援引国际法，严厉斥责伊朗收取海峡通行费的设想，明确表态国际通用水道禁止主权国家私自收费，凸显出美国外交政策的随意性与双重标准，进一步削弱其国际公信力。

这份仓促失效的谅解备忘录，本身便存在天然缺陷，也注定了博弈的失败。

备忘录文本本身刻意模糊化了核心条款，将大量关键分歧延后磋商，同时赋予伊朗参与霍尔木兹海峡航运监管的权责，明确伊朗可统筹保障商业船舶免费安全通航。

为换取伊朗妥协，美方还承诺向伊提供数百亿美元投资、全面解除国际制裁。

但美方原本打算好的，依托经济让利与军事威慑压制伊朗的博弈逻辑却面灵失败，协议所有条款均无法落地，彻底沦为一纸空文。

博弈死局：双方僵持的耐力对抗格局
目前伊朗持续遭受美军多线空袭，领土防御短板彻底暴露，同时海上封锁重启，其赖以生存的石油财政收入再度中断。

特朗普则持续面临两难抉择：升级冲突将触发美国国内通胀反弹、选民支持率下滑，叠加11月国会中期选举的政治压力；不升级则毫无政绩亮点

外交关系协会中东问题资深研究员埃利奥特·艾布拉姆斯指出，双方已重回博弈原点，整场冲突最终比拼的是耐力与底线，是断油承压的伊朗，还是高度依赖海湾原油的美国及全球经济体。

技术面美元指数慢吞吞的跌破了通道中轨，目前有转势下跌的可能。支撑在100.64附近的通道下轨以及箱体下沿附近。

（美元指数日线图，来源:易汇通）

北京时间21:01，美元指数现报100.84。

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