连年亏损不破产的15家央企：铁核航油电

有个词在财经圈里流传了很多年，叫“大而不能倒”。

可这四个字放在中国这15家央企身上，其实还不够准确。

因为，即使连年亏损，这15家央企，也绝对不会倒闭破产。

那么这15家央企都有谁？他们又为啥不会破产？

先讲“一铁”——中国国家铁路集团有限公司。

很多人脑子里蹦出来的第一个词是“万亿负债”，仿佛这家企业天天在破产边缘蹦迪。

可真相恰恰相反。

据国铁集团2026年4月30日公布的决算，2025年国铁集团实现营业收入12987亿元，同比增长1.2%，净利润43.4亿元。

更让人踏实的是，2025年末国铁集团资产负债率降到61.98%，比上年末又降了1.53个百分点，全年国家铁路运输总收入首次迈过1万亿元大关。

那国铁到底靠什么撑起这份家底？

答案藏在一张巨大的路网里。

2025年全国铁路发送旅客45.88亿人次，同比增长6.4%，单日最高发送旅客2313.2万人次，双双刷新历史纪录。

到2025年底，全国铁路营业里程达到16.5万公里，高铁突破5万公里。

可京沪高铁这种线路当然赚得盆满钵满，但大西北的戈壁、大西南的深山，那些在冻土上打桩、在悬崖间架桥的线路，有几条能靠卖车票回本？

如果国铁是家纯粹算账的私企，最先被砍掉的就是这些“赔本买卖”。

可它偏偏不能砍：

因为，一列开往边陲小站、票价才十几块的绿皮慢车，载着的是山里娃上学、老乡进城、边疆稳定这些账本上算不出来的东西。

铁路首先是14亿人的出行血管和战略履带，其次才是一门生意——顺序不能反。

再说“两核”——中核集团和中国广核集团。

截至2025年6月30日，我国运行核电机组共58台，上半年核电发电量占全国的5.08%。

中广核管理28台在运核电机组和20台已核准待开工及在建核电机组，装机容量占全国在运及在建核电总装机的44.46%。

2025年4月27日，国务院常务会议一口气核准了广西防城港、广东台山、浙江三门、山东海阳、福建霞浦五个工程共10台新机组，其中8台华龙一号。

这规模放眼全球都是排在前头的。

从核燃料循环到“华龙一号”“玲龙一号”一整套自主技术，是实打实的国之重器。

中核集团从铀矿开采到燃料循环、电站建设再到国防任务，全链条都抓得牢。

接着说“三航”。

很多人一听就想到国航、东航、南航——错了。

“三航”指的是中国航天科技集团、中国航天科工集团和中国航空工业集团，撑起的是中国国防与高端制造的“空中脊梁”。

航天科技集团负责长征火箭发射，累计超六百次，建北斗系统探月工程；

航天科工集团专攻导弹和工业互联网，东风系列是国防支柱；

航空工业集团造歼20、运20和C919飞机。

国防和高端制造是这些企业的核心，国家研发投入千亿，技术垄断让它们抗风险强。

“四油”——中国石油、中国石化、中国海油和国家管网集团。

中国每天消耗原油大约1500万桶，其中超过一千万桶来自海外。

这个进口依存度意味着什么？

意味着如果有一天海上运输线被切断，国内的石油储备撑不了太长时间。

四油这些年一直在干两件不太被外界关注的事：

一是拼命扩大国内油气勘探开发力度，在深海、页岩气、致密油这些高难度领域砸重金；

二是通过管道多元化降低对海运的依赖，中俄东线天然气管道、中亚天然气管道都是这个战略的产物。

2025年上半年，受国际油价下行影响，“三桶油”营收净利与去年同期相比均有所下滑，合计比去年同期减少超290亿元，相当于每天少赚约1.6亿元。

但即便如此，国家能源局依然统筹调控，地缘冲突时储备调节，价格稳住——这是用利润换安全。

“五电”——五大发电集团。

前几年全球煤价暴涨期间，欧洲国家的居民电费翻了好几倍。

同期中国的居民用电价格基本没怎么动，这背后是五大发电集团用自身扛住了成本冲击。

2025年，国家电网固定资产投资首次超过6500亿元，再创历史新高。

“十五五”期间国家电网固定资产投资计划达4万亿元，年均投资额超过8000亿元。

有人说它们年年亏损。

这话有对也有不对——国铁集团2025年净利润43.4亿，三大航在连续亏损5年、累计亏损超2000亿之后，2025年前三季度全部实现盈利。

但即便真的亏损，它们也永远不会破产。

因为这些企业从设计之初就不是为了在财务报表上好看，而是为了确保这个国家在极端情况下依然能运转。

它们的“永不破产”，从来不是靠政策兜底的“躺平”，而是靠不可替代的实力，撑起了整个国家的运转骨架——铁轨延伸不问盈亏，核航挺立不谈利润。

这15家企业，一铁、两核、三航、四油、五电，每一条铁轨、每一度核电、每一枚火箭、每一滴原油、每一千瓦电力，都在回答同一个问题：

当风暴来临的时候，这个国家靠什么站得住？答案就在这15个名字里。