唯品富邦消金的“AB”面：营收翻倍VS频频不良“甩卖”，不到7个月挂牌8期不良贷

来源：深圳商报

近日，四川省唯品富邦消费金融有限公司（下称“唯品富邦消金”）在银行业信贷资产登记流转中心（下称“银登中心”）发布2026年第8期个人不良贷款转让项目公告，未偿本息总额合计4005.21万元。值得一提的是，这已是该公司2026年以来第8次挂牌转让不良资产。与之形成鲜明对比的是，唯品富邦消金2025年交出了一份营收翻倍的亮眼成绩单——营收7.47亿元，同比增长122.32%；净利润1.02亿元，同比增长47.83%。业绩高速增长与不良资产高频“甩卖”同步上演，这一矛盾现象引发市场关注。

4000万不良包“解剖”：短账龄、全信用、诉讼率极低

根据银登中心披露的转让公告，唯品富邦消金2026年第8期不良贷款项目交易基准日为2026年6月18日，未偿本金总额3240.45万元，未偿利息764.75万元，未偿本息总额4005.21万元。该项目资产共10531笔，对应借款人9351户，加权平均逾期天数253.57天。借款人加权平均年龄39.22岁。

从资产质量结构来看，本次转让的不良贷款五级分类涵盖损失、可疑、次级三类，其中损失类4314笔、可疑类3220笔、次级类2997笔。从担保方式来看，10531笔债权全部为信用类贷款，无任何抵质押或保证等风险缓释手段。更值得关注的是其诉讼状况——10524笔债权尚未进入诉讼程序，仅1笔处于诉讼中，另有6笔为其他状态，自主清收效率极低。银登中心招商公告也直言，该资产“诉讼占比低，未诉讼笔数占比99.93%”。

高频次、小批量：2026年已挂牌8期

2026年以来，唯品富邦消金不良资产转让呈现“高频次、小批量”的显著特征。5月13日，唯品富邦消金与中银消费金融、马上消费金融、锦程消费金融三家机构同日挂牌转让不良贷款，合计规模达31.45亿元。其中唯品富邦消金挂牌的是2026年第5期不良资产，转让规模为2348.02万元。5月18日，该公司再次挂牌第6期和第7期个人不良贷款，合计规模2.55亿元。其中第6期不良贷款转让规模为3821.49万元，加权平均逾期天数169.20天；第7期转让规模为2.17亿元，加权平均逾期天数266.23天。7月初，又推出第8期4005.21万元资产包。

记者注意到，唯品富邦消金已挂牌的多期资产加权平均逾期天数集中在160天至270天之间。与行业中大量逾期超2700天的“僵尸债权”相比，唯品富邦消金的资产包账龄明显偏短。这种“短账龄、高频次”的处置策略，揭示出机构正将风险识别窗口主动前移，对“新增不良”实现“早发现、早处置”。

营收翻倍的另一面：规模扩张伴随风险积累

频繁处置不良的另一面，唯品富邦消金2025年实现营业收入7.47亿元，同比增长122.32%；净利润1.02亿元，同比增长47.83%；截至2025年末总资产为109.49亿元，同比增长55.55%。2024年，公司全年营收3.36亿元、净利润6886.72万元。两年间总资产从50.79亿元翻倍至109.49亿元。

然而，规模的快速扩张也带来了显著的合规压力。公司对助贷渠道依赖度较高，截至2026年6月底，其官网公示的互联网贷款平台运营合作机构有12家，担保增信服务机构有6家。与此同时，围绕唯品富邦消金的息费、催收相关消费者投诉也受到市场关注。截至记者发稿时，黑猫投诉平台数据显示，共有3689条投诉中包含搜索词“唯品富邦消费金融”，而这些投诉原因集中在其综合融资成本偏高、捆绑担保费、第三方催收行为不规范等方面，部分投诉涉及合作助贷渠道的息费不透明问题。

政策窗口打开：上半年消金行业出清不良规模创新高

事实上，唯品富邦消金的高频转让并非孤例。2025年底，监管部门明确将个人不良贷款转让试点期限延长至2026年12月31日，银登中心同步对不良贷款转让业务暂免收取挂牌服务费，并对交易服务费予以八折优惠。政策红利驱动下，消费金融机构风险出清通道被全面拓宽。

银登中心数据显示，2026年一季度持牌消费金融公司挂牌转让个人不良贷款本金约215亿元，同比增长141%，占同期个贷不良批转市场总量的54%，首次超越商业银行成为个贷不良转让第一大供给方。另据银登中心的数据不完全统计，上半年消金行业已有24家持牌消金机构挂牌转让不良贷款资产包，涉及未偿本息总额超500亿元，无论参与机构数量还是转让规模，均创下试点开展以来的历史新高。

素喜智研高级研究员苏筱芮在接受记者采访时表示，2026年上半年消费金融行业不良资产转让呈现出规模抬升、覆盖机构广、资产加速出清等复合特征，既反映出行业在强监管下的主动风险出清与自我净化，也揭示了消金行业在资产质量承压环境下，强化贷后资产处置与推动贷后模式转型的积极动作。

具体来看，短账龄资产包借款人失联率相对较低，流动性好，定价相对更高，能减少消金机构的账面损失，但这部分相对更容易催收的资产包对外转让，也意味着消金机构可能存在机会成本损失，即如果机构自营催收团队实力较强，这笔资产是有可能自行回收的。

长账龄资产包账面价值更低，转让主要目的在于释放拨备、优化财务报表，对机构利润表构成正向贡献，但缺陷在于回收率极低，转让时通常会呈现出“骨折价”，因此转让带来的现金回笼也十分有限。

苏筱芮表示，“短中期看，消金行业不良资产转让或呈现以下特征：一是不良转让规模或保持高位运行，但增速可能放缓；二是‘短账龄化’趋势深化，‘早转快出’成为行业共识。在贷后管理工作方面，面临不良资产规模抬升，消金机构需要重构贷后管理体系，尤其在早逾期阶段需摆脱外包以来，强化自营催收能力；从业务链条看，机构也需从贷前、贷中环节提升自主风控能力，从源头降低不良生成率以缓解贷后压力。”

“繁荣”与“隐患”并存

2025年1月，唯品富邦消金将注册资本从5亿元增至10亿元，踩点达到监管新规要求。2026年6月，国家金融监督管理总局四川监管局核准陈竹担任公司首席合规官。在其业绩高速增长、业务模式面临挑战、监管环境趋严的多重背景下，这些动作被市场解读为应对合规压力的被动之举。

亮眼的营收数据和百亿资产规模固然令人瞩目，但2026年不到7个月即挂牌8期不良资产、累计转让规模数亿元的事实，也在提醒市场：高速扩张的另一面往往是风险资产的同步累积。当“增收”与“甩不良”同时成为一家消金公司的常态叙事，其资产质量和风控能力的真实成色，值得持续审视。