玻璃大王，吸金750亿！

蓝思科技，步履不停！

2025年12月，公司签订《股权收购意向协议》，拟以现金收购裴美高国际100%的股权，以此来间接控股元拾科技。

2026年6月，蓝思科技对元拾科技增资，获得其14.3%的直接股权。元拾科技可为北美算力客户提供服务器机柜、计算托盘等产品，手握AIDC入场券。

据公告表述，蓝思科技还投资了灵伴科技、强脑科技、汉朔科技和希迪智驾等多家科技企业，触及范围甚广。

当下，蓝思科技业务覆盖智能手机、新能源汽车、人形机器人和液冷等多个领域。

但故事的起点，却是一块玻璃。

与长鑫科技朱一明、豪威集团虞仁荣出身清北的背景不同，二十世纪八十年代，蓝思科技创始人周群飞去广东南下谋生，在一家手表工厂里生产玻璃。

靠着学习与持续钻研，周群飞掌握了一套特种玻璃加工技术，后面从部门主管逐步升级为全厂负责人。

1993年，周群飞开始独立创业。

2003年，蓝思科技成立了，蓝思是lens（镜片）的音译，一块玻璃的旅程就此开始。

2004年，公司为摩托罗拉供应玻璃盖板，助力其生产出全球首款销量过亿的玻璃防护屏手机，以此为背书，顺利导入了三星、摩托罗拉供应链。

2006年，公司进入苹果供应链，为iPhone1供应玻璃盖板，在此以后，双方保持了多年稳固的合作，从手机到平板、电脑，苹果多个系列产品中，都有蓝思科技的身影。

2024年全球消费电子精密结构件及模组产品市场规模达663亿美元，蓝思科技以13%的市场份额位居全球第一，将立讯精密、鸿海精密落在身后，一战成名。如今，蓝思科技成为苹果、特斯拉、三星、华为和比亚迪等多个头部大厂的战略伙伴，成为名副其实的玻璃大王。

多年以来，蓝思科技的“这块玻璃”，究竟走过了多少旅程呢？

1.消费电子到商业航天

在玻璃、金属等各类材料上，蓝思科技已积累了超过30年研发经验。不只是显示类产品和手机盖板，公司已经能为智能手机、电脑提供模组组装、整机组装一体化解决方案。

上述业务还是老生常谈，作为行业先驱者，蓝思科技将目光投向折叠屏。

公司能为折叠屏手机提供UTG超薄柔性玻璃、玻璃支撑板和3D玻璃盖板等多种产品，具备优异的耐弯折、微折痕和抗冲击性能，为全球多家高端折叠屏手机厂商供货。2025年H股上市所募集的45.9亿港元中，公司会将30%金额投向UTG折叠屏玻璃领域。

而消费电子级UTG玻璃，经过针对太空原子氧剥蚀、强辐射等环境优化后，产品薄至30-60微米，可适配低轨卫星使用。蓝思科技航天级UTG玻璃，已经在CES 2026展会公开亮相，产品进入送样、客户验证阶段。

2.新能源汽车

2015年公司上市后，周群飞便着手布局汽车玻璃产品。

从手机玻璃到汽车玻璃，产品形态有别差但底层生产逻辑仍有相似之处。2025年蓝思科技新能源汽车领域营收为64.62亿，不仅是汽车玻璃，中控模组、仪表面板、智能B柱/C柱产品，公司都有所覆盖。

这些收入占到蓝思科技总营收的8.7%，看着不多。但对汽配公司而言，近65亿的营收已不是小规模。

对比来看，2025年博俊科技、松芝股份、双林股份等零部件公司营收不足60亿，森麒麟、沪光股份这类细分领域龙头企业，同期营收分别为86.12亿和84.9亿。公司“半路出家”切入汽配行业，客观而言发展速度并不算慢。

不仅如此，蓝思科技正同步对接海内外二十余家车企，公司星沙工厂首条年产35套产线已经投产交付。三条新产线也于2026上半年投产，实现对挡风玻璃、天幕玻璃和电致变色玻璃等多种产品的覆盖，一块玻璃的旅程，还在继续。

从汽车、手机再到AI与商业航天，蓝思科技在持续蜕变。

公告显示，2025年-2026年间公司聚焦于业务结构的战略性优化，成功确立AI智能终端、具身智能、AI服务器、商业航天四大方向。

3.AI终端产品

蓝思科技堪称“AI多面手”，业务布局全面，覆盖AI眼镜、人形机器人、服务器等领域。

2025年智能眼镜全球出货量预计达1452万台，同比增长42.5%，保持较高增速，公司在此领域已实现规模化交付。

不仅如此，蓝思科技也构建具身智能从部件到整机的垂直制造平台，累计交付千余套产品，与国内外多家机器人客户合作。2026年1月，公司智元机器人正式签署合作备忘录，为灵犀系列产品提供生产和组装服务。

在服务器端，公司深入机柜、液冷散热和存储产品，为企业级NVMe SSD厂组装的SSD固态硬盘已批量出货。

本身，蓝思科技就有机柜、液冷板、冷却分配单元等服务器部件的产品储备。完成对裴美高国际的收购后，公司可间接持有元拾科技超95%股权，这样一来，双方产品可以形成互补，整合为完整的二次散热解决方案。多业务布局下，2025年公司营收攀登至744亿。

当然，蓝思科技也面临着一些小问题。

2026年一季度，公司陷入亏损困境，受存储涨价、汇兑收益损失等因素影响，净利润为-1.5亿，与去年相比大幅减少134.88%。营收也同步下滑，当期蓝思科技营业收入为141.4亿，同比减少17.13%。

虽说得益于产品结构优化和精细化管理，蓝思科技毛利率同比提升约1.6个百分点，但与2025年末数值相比，盈利能力还是在下降的。

这暴露出蓝思科技的经营隐忧，对于上游原材料的涨价，公司很多时候只能被迫接受，难以议价；向下面对的则是苹果、特斯拉等话语权高的大厂，成本压力无法向终端传导，算是被两面夹击。

万丈高楼平地起。以小小玻璃为起点，蓝思科技缔造出自己的精密制造王国。如今，公司业务触及到AI服务器甚至太空领域，这块玻璃的旅程还在继续！

以上分析仅代表个人观点，不构成任何具体的投资建议，投资者需结合市场变化及自身风险承受能力独自决策。股市有风险，入市需谨慎。