白酒深度调整期：五粮液净利预增超88.8%，舍得、顺鑫农业、天佑德预减，水井坊、金种子、金枫、海南椰岛、青海春天、皇台预亏……

安徽金种子酒业股份有限公司

金种子预计2026年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为-7200万元到-6000万元，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为-7600万元到-6400万元。

业绩预亏原因：

2026年上半年，白酒行业仍处在深度调整期，市场存量竞争态势不变，白酒终端消费整体疲软，传统与新兴渠道竞争加剧，产品动销持续承压。公司积极应对行业挑战，持续推进渠道去库存，重塑渠道健康生态，规范市场价格秩序，受此影响公司营收未达预期目标。

公司践行健康业绩观，致力构建长期增长能力。2026年上半年积极推动产品、渠道、费用结构优化，坚持聚焦阜阳根据地建设和样板市场打造，重点围绕市场基础建设、馥合香122N工程、乡村振兴共建行动、消费者培育等项目投入。2026年上半年阜阳根据地市场品牌美誉度、市场秩序逐步向好，费用投入水平和费用结构方面均有一定程度改善。因营收未达成预期目标，预计经营亏损。

青海互助天佑德青稞酒股份有限公司

天佑德预计实现归属于上市公司股东的净利润823.36万元至1235.05万元，比上年同期下降84.00%至76.00%；预计实现扣除非经常性损益后的净利润668.65万元至1,002.98万元，比上年同期下降86.34%至79.52%。

业绩变动原因：

2026年上半年，白酒行业正处于深度调整期、结构优化期、价值重构期“三期叠加”的关键阶段，存量竞争加剧，消费理性回归，行业整体仍面临较大压力。预计2026年半年度实现营业收入较上年同期下降14%左右。面对变局，公司围绕“保持战略定力、集聚内生动力、激发市场活力、发扬青藏耐力”的经营总思路，践行“品质主义、精神主义、长期主义”，以清醒认知锚定方向，以务实行动穿越周期。

上半年，公司全面推进服务消费者工作，赋能经销商与终端，推动经销商从单纯配送向终端服务转型，积极参与核心消费者培育。在渠道管理上，合理引导经销商库存，渠道库存处于健康水平。产品方面，宴席场景以福六产品为基本盘，持续推动福系列结构化升级，家之德产品补充宴席市场需求；大众消费领域，聚焦白青稞光瓶酒。

上半年，公司进一步加强对终端的服务，通过核心店扩张提升核心市场占有率；加大消费者培育工作力度，通过“天佑德青稞酒——天生与众不同”品牌价值体系增强消费者对产品差异特色的体验。销售费用保持了一定的投入强度，未与营业收入保持同步下降，预计2026年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为823.36万元—1235.05万元。

2026年下半年，公司将持续推进服务消费者工作，赋能经销商与终端，围绕“深耕青藏、拓展甘肃、打造县域样板市场”的市场策略，通过核心店扩张实现增量。核心工作围绕“区域授权、一店一策、数字化赋能”开展：进一步优化区域授权机制，赋予区域市场更大的自主决策权，提升对市场的响应速度与资源适配能力；落地“一店一策、一区一策”的差异化运营模式，针对不同区域、不同终端制定个性化的市场方案，围绕终端动销精准配置资源，提升费用投放的针对性与有效性；加快数字化精准营销落地，运用数字化工具构建终端画像与消费者画像，围绕开瓶数据设计差异化激励政策，实现费用精准投放与动销效率最大化，以数据驱动科学决策。产品方面，持续推进互助麻雀儿青柠风味酒等创新产品的市场推广，依托文旅融合多渠道布局（高铁、机场、高速服务区、景区）强化旅游人群拦截与转化，进一步推动公司持续健康发展。

上海金枫酒业股份有限公司

金枫酒业预计 2026 年 1-6 月实现归属于上市公司股东的净利润在 -440 万元至 -650 万元之间，与上年同期相比减亏 273 万元到 63 万元；归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润在 -550 万元至 -760 万元之间，与上年同期相比减亏 252 万元到 42 万元。

业绩预亏的主要原因：

2026年上半年净利润为负的主要原因是，营业收入规模不足，毛利额难以覆盖成本开支。

四川水井坊股份有限公司

水井坊预计2026年半年度公司实现归属于母公司所有者的净利润为-622.21万元，与上年同期相比，预计亏损；预计2026年半年度公司实现营业收入108,174.48万元，预计减少41,605.67万元，同比下降27.78%。预计2026年半年度公司实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-467.21万元。

业绩预亏的主要原因：

2026年上半年，白酒行业整体仍处于深度调整期，公司进一步推进渠道库存结构优化工作，根据市场需求变化主动调整发货节奏，加强渠道库存管理，渠道库存对比去年同期下降50%左右，库存结构进一步优化，渠道运行效率持续提升。主动优化库存导致公司今年上半年营业收入减少约3亿元，毛利减少约2.5亿元。同时，公司坚持谨慎性原则，对存货相关事项、或有事项及其他需审慎确认事项进行了充分评估，并根据企业会计准则计提相应准备；叠加政府补助同比减少、供应链融资成本增加等因素，导致上半年归属于上市公司股东的净利润为负。

本期业绩波动主要受公司主动推进渠道库存结构优化及相关阶段性因素影响。随着公司持续加强渠道管理和市场动销能力建设，渠道生态进一步优化，经营基础持续夯实，为后续产品动销提升、市场拓展及经营质量持续改善创造了有利条件。

海南椰岛（集团）股份有限公司

海南椰岛预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为-730万元；预计2026年半年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-470万元。

业绩预亏的主要原因：

报告期内，公司持续深耕健康消费品市场，酒类板块依托渠道深耕与品牌宣传带动，营业收入同比实现大幅增长；饮品板块收入较上年同期亦有所提升。受品牌广告投放、销售人员成本支出及电商平台流量投放等期间费用同比增加影响，当期整体毛利尚不足以覆盖经营费用，公司报告期内仍处于亏损状态。但受益于酒类业务规模效应逐步释放，公司亏损规模较上年同期收窄，经营改善逐步显现。

宜宾五粮液股份有限公司

五粮液预计实现归属于上市公司股东的净利润87.3亿元至92亿元，比上年同期增长88.80%-98.97%；预计实现扣除非经常性损益后的净利润84.6亿元至89.3亿元，比上年同期增长83.45%-93.64%。

业绩变动原因：

2026年半年度，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长，主要系上年同期基数较低及公司销售旺季核心产品动销回暖所致。

北京顺鑫农业股份有限公司

顺鑫农业预计实现归属于上市公司股东的净利润3600万元至5300万元，比上年同期下降69.34%-79.18%；预计实现扣除非经常性损益后的净利润3400万元至5000万元，比上年同期下降：71.82%-80.84%。

业绩变动原因：

报告期内，白酒销量下降，猪肉价格低迷，两大核心主业影响了整体营收和利润水平。

甘肃皇台酒业股份有限公司

皇台酒业预计实现归属于上市公司股东的净利润-1800万元至-1000万元；扣除非经常性损益后的净利润-1700万元至-900万元。亏损同比扩大。

业绩变动原因：

公司持续加大市场宣传及渠道投入，使得销售费用同比增加，同时受市场环境影响，营业收入较上期下降；综合影响下，本期利润较上期同比下降。

威龙葡萄酒股份有限公司

威龙股份预计2026年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为-1555万元到-1077万元，预计归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为-1570万元到-1091万元。

业绩预亏的主要原因：

营业收入影响：报告期内，葡萄酒行业市场持续低迷，公司营业收入同比减少约12%，导致经营亏损。

青海春天药用资源科技股份有限公司

青海春天预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为-3228.00万元至-3752.00万元，归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为-3455.00万元至-3979.00万元，将出现亏损。

业绩变化的主要原因：

报告期内，公司主营业务受所处行业整体经营状况不佳、消费市场萎缩、消费需求下降，且第二季度为行业淡季等因素影响，尤其是白酒行业仍处于深度调整期，导致整体销售承压、销售业绩不及预期，导致出现亏损。

舍得酒业股份有限公司

舍得酒业预计2026年半年度实现归属于母公司所有者的净利润1.35亿元到1.75亿元，与上年同期相比，将减少30829.05万元到26829.05万元，同比减少69.55%到60.52%；公司预计2026年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润1.23亿元到1.63亿元，与上年同期相比，将减少31633.45万元到27633.45万元，同比减少72.00%到62.90%。

业绩预减的主要原因：

2026年上半年，白酒行业整体仍处于深度调整期，存量竞争格局延续，消费动能偏弱，传统与新兴渠道博弈加剧，白酒产品销售持续承压。为应对行业挑战，公司主动坚持“稳价格、控库存、强动销”核心原则，适度控制发货，积极支持经销商进行库存消化，稳定市场价格，保持市场和经销商良性运转。因此，公司预计2026年半年度实现营业收入较上年同期下降16%左右。

同时，公司始终坚持长期主义，进一步强化市场基础动作，借助精细化运营，努力提升区域市场占有率；加大消费者培育工作力度，增强消费者对老酒品质和老酒文化的体验，阶段性提高市场投入，导致上半年销售费用保持较高水平。

受上述综合因素影响，公司2026年半年度业绩出现同比下降，但公司主动采取的相关措施进一步拉动了渠道动销，持续提升了消费者对品牌的好感度与口碑评价，为公司后续发展奠定了坚实基础。2026年下半年，公司将继续保持战略定力，实施品牌向上、渠道向下、全面向C的核心策略，积极探索、创造新消费环境下的商业模式，不断提升公司综合竞争力，进一步推动公司持续稳健发展。（作者：ZDXFBJB）