天风证券回应“网红分析师被罚8亿”，一季度仅赚22万后上半年净利预增破亿元

近日，一则关于天风证券网红分析师孙潇雅因“吹票被罚8亿元”的传闻在市场上引发广泛关注。

“网红分析师8亿罚单”传闻不实

前述罚单传闻愈传愈烈之际，7月13日孙潇雅通过社交渠道发文予以驳斥，并引用“打要还手，骂要还口”表达对无端散播流言的行为的不满。

7月14日，天风证券董事会办公室正式回应称网传内容不属实，已报案，孙潇雅目前在职状态一切正常。

孙潇雅现任天风研究总经理助理、电力设备与新能源首席分析师。从去年开始，由于她推荐的股票常常在短时间内大涨因而被市场热议，业内亦将其称为“A股最强带货女王”，堪称卖方行业最“出圈”的一位。媒体过往报道显示，孙潇雅2018年进入证券行业后实现三连跳，从东证融汇跳槽到东北证券，随后加盟天风证券，仅用两年时间便晋升为行业首席。从业期间，孙潇雅的研究能力持续获得机构投资者认可，斩获的业内奖项包括2021-2023年新财富第四名、第五名、第五名，2024年水晶球最佳分析师新能源第四名、电力设备第五名，以及2024年电气机械和器材制造业金牛奖、2025年电力设备行业金牛奖等。

此次“8亿罚单”传闻的出现，一方面源于高景气赛道竞争加剧、市场资金对相关观点高度敏感；另一方面则是社交媒体加速信息扩散，放大了分析师言论的外部影响。

相较于传闻的迅速澄清，天风证券因原控股股东“当代系”历史遗留问题而落地的系列合规处罚，影响更为深远。2025年11月，天风证券因涉嫌信息披露违法违规、违法提供融资被中国证监会立案调查。2026年2月，证监会通报查明，2020年至2022年期间天风证券违法为原第一大股东当代集团提供融资、未按规定披露与当代集团关联交易，当代集团与天风证券共同实施相关违法行为，严重违反证券法律法规。经查天风证券为股东及关联人提供融资累计金额达93.26亿元，导致2020至2022年年度报告存在重大遗漏。

2026年3月系列处罚最终落地。湖北证监局对天风证券给予警告并处以1500万元罚款，对5名时任相关责任人合计罚款2130万元。Wind数据显示，2026年以来天风证券以9次监管点名位列券商首位，合计罚款金额超过4000万元，成为上半年被监管点名最多的券商。

从一季度仅赚22万到上半年净利破亿

与合规处罚同步发酵的，是天风证券业绩的剧烈波动。2026年一季度，天风证券实现营业收入4.37亿元，同比下降31.06%；归母净利润仅22.36万元，同比跌99.07%，在43家上市券商中净利润数额最低，同比增速排名倒数第一。公司解释称主要系本期投资收益减少所致，一季度投资收益7125.87万元，较去年同期的4.42亿元锐减83.89%。

仅一个季度之后，天风证券交出了一份令人瞩目的半年度业绩预告。

就在本月，公司公告预计2026年上半年实现归母净利润1.64亿元至2.46亿元，同比增长429.03%至693.55%；扣非净利润1.74亿元至2.61亿元，同比增长625.00%至987.50%。以此计算，第二季度净利润至少超过1.6亿元，相邻两季度业绩出现如此反转，在业内较为罕见。公司解释称，业绩变动主要系报告期内经纪业务佣金收入与自营业务投资收益相比上年同期增加。

在业绩预喜的同时，天风证券同步计提了资产减值准备和预计负债。2026年半年度计提各项资产减值准备共计5249.30万元，计提预计负债3401.14万元，合计8650.44万元，减少净利润约6488万元。在经营基本面显著回暖的窗口期，主动消化存量风险，意在夯实资产质量、优化财务报表结构。有市场人士分析指出，短期主动计提不会影响公司业绩趋势，且为后续持续释放利润弹性、筑牢根基。

在治理层面，天风证券近年来持续推进管理层“换血”。2025年以来，副总裁、合规总监、独立董事等关键岗位相继更迭。2026年5月，原上海证券总经理罗国华正式出任天风证券总裁；6月，原平安银行长沙分行行长邓红出任公司副总裁；4月，靳天鹏出任合规总监，实现合规岗位专职化。知情人士表示，天风证券本次系列人事调整并非简单的人员更替，而是国资控股背景下系统性治理升级。

随着完整合规风控架构落地、专业化管理团队全面就位，券商长期规范化发展的底层根基已经筑牢。自2023年湖北宏泰集团入主后，天风证券从民营无实控人格局转向省属国资控股，目前宏泰集团持股比例为28.33%。在卸下历史包袱的同时天风证券已完成40亿元定增，净资本大幅提升，成功实现扭亏为盈。下一步如何依托国资平台优势优化业务布局、平缓业绩波动、走出转型困局，将是摆在新管理层面前的核心命题。

全文参考资料：金融界、北京商报、公开信息及数据等