北京
7月15日，前期存储赛道热门德明利遭遇资金集中出逃，集合竞价直接封死一字跌停。此前股价历经一轮大幅上行积累丰厚获利盘，叠加业绩持续性疑虑、高库存压力、大股东减持与新一轮大额募资计划多重利空共振，市场资金对其存储国产替代叙事信心快速降温，高位风险集中释放。
交易所行情数据显示，该股当日开盘直接锁定跌停价662.40元，全天最高价、最低价维持跌停价位，走出标准一字跌停走势。截至盘中时段，全天成交额16.95亿元，卖一挂单高达63.28亿元，超高强度抛压压制股价，恐慌情绪持续发酵。
此前市场炒作德明利的核心逻辑，聚焦存储芯片国产替代核心赛道。公司深耕存储主控芯片自研领域，产品线覆盖固态硬盘、嵌入式存储、内存条等核心品类，深度契合国内存储产业链自主可控政策趋势，叠加AI算力集群扩张带动存储硬件刚需爆发，一度成为资金重点追捧的高弹性存储标的，估值持续抬升。
但7月14日晚间公司披露的2026年半年度业绩预告，彻底暴露业绩增长隐患，成为本轮跌停的直接催化剂。数据显示，公司预计2026年上半年归母净利润57亿元-65亿元，同比成功扭亏为盈，看似业绩大幅回暖，但单季度数据暗藏明显拐点。
拆分季度数据来看，公司2026年一季度归母净利润高达33.46亿元，业绩基数极高；测算可得，2026年二季度单季净利润仅23.54亿-31.54亿元，环比大幅下滑5%-29%，扣非净利润同步环比下滑6.57%-30.56%。这意味着公司存储业务高增长红利或进入尾声，一季度低价库存、行业缺货带来的超额盈利难以持续，二季度盈利动能显著衰减，业绩见顶信号明确，彻底击穿市场长期看涨预期。
相较于业绩拐点，大股东高位密集减持进一步加剧市场恐慌，是资金出逃的核心推手。在股价持续攀升至历史高位区间后，公司控股股东及一致行动人、核心股东精准高位套现，通过集中竞价、大宗交易等方式持续减持离场，减持节奏精准匹配股价高点。相较于此前市场热议的定增事项，投资者当前更聚焦于内部股东的实操动作，高位减持行为被视作最真实的风险信号，大幅压制市场做多情绪。
除此之外，公司此前积累的经营隐患仍未消除，进一步放大调整压力。行业层面，存储芯片价格逐步趋于平稳，前期涨价红利逐步消退，行业整体进入景气分化阶段；公司此前高企的存货规模虽随行业回暖有所消化，但周期属性带来的盈利波动风险依旧存在，叠加二季度业绩环比回落，市场对公司后续盈利稳定性的质疑持续升温。
整体来看，本轮德明利一字跌停，并非单一情绪回调，而是业绩拐点显现+股东高位套现+赛道景气分化三重逻辑共振的结果。前期纯粹依靠AI存储题材、国产替代预期推升的估值，在真实业绩增速回落、内部资金离场的背景下迎来快速修复，存储赛道炒作热度大幅降温，市场资金开始理性甄别存储企业的真实成长能力与业绩持续性。
风险提示：本文仅客观梳理盘面数据、公司公告及公开市场信息，不构成任何投资建议，半导体存储行业周期性极强，股价波动风险较高。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
