海伦哲扣非净利预增88%-107% 控股及安盾释放协同效能

来源：@证券市场红周刊微博

7月14日晚，海伦哲（300201）发布2026年半年度业绩预告，公司预计2026年上半年归属于上市公司股东的净利润为1.2亿元至1.32亿元，同比增长43.42%-57.76%；扣除非经常性损益后的净利润预计为1.19亿元至1.31亿元，同比增长88.60%-107.61%，盈利质量显著提升。

及安盾并表拉动业绩增长

储能消防龙头注入成长动能

公告显示，海伦哲母公司上半年净利润同比略增，扣非净利润增速超30%；更重要的增量来自控股子公司湖北及安盾消防科技有限公司于2026年2月1日起并表。及安盾2026年上半年预计净利润约2亿元，同比增长约230%；经合并日资产公允价值调整后，归属于海伦哲的净利润约6000万元，构成上市公司业绩增长的主要拉动。

2026年1月1日，海伦哲公告拟以现金7.395亿元收购及安盾51%的股权。2026年1月19日，双方签署了附生效条件的《关于湖北及安盾消防科技有限公司之股权转让协议》，并取得公司董事会和股东会审议批准，协议生效，及安盾成为海伦哲的控股子公司。据介绍，交易对方对2026–2027年净利润进行承诺，并明确了补偿机制，将有效保障投资者权益。

据公开资料，及安盾是一家专业从事工业火灾防控业务的“专精特新”国家高新技术企业，面向全球提供领先的消防产品、专业的行业解决方案与售后服务，是全球消防智能化、集成化、信息化的重要推动者。如今及安盾已全面发展成为全球储能消防领域的龙头企业，拥有近1000项专利，其中包括200余项国际专利。掌握非开放空间消防灭火核心技术，是全球少数已通过美国、欧盟、澳大利亚、中国产品认证的储能消防产品生产企业，其产品技术性能领先、资质认证壁垒高。目前，及安盾已成为宁德时代、阳光电源、海辰储能、海博思创等全球头部储能系统集成商的核心供应商，并不断导入新客户。除储能行业外，及安盾正积极布局新能源汽车、数据中心、风电、轨道交通等新兴消防场景。

市场更关注的是这笔并购背后的战略价值。有业内人士分析指出，从战略层面看，海伦哲与及安盾的结合具有多维度的协同效应。渠道复用方面，双方共享电力、市政等下游客户资源，可推动气溶胶消防系统在变电站、配电站等场景加速落地，实现客户资源的双向赋能。出海联动方面，可借助及安盾成熟的海外认证与服务体系，联合输出"车辆+消防"一体化解决方案，加速公司高端装备的国际化进程。技术与产品层面，海伦哲全资子公司上海格拉曼在消防车辆、消防机器人等领域的制造能力，可与及安盾的气溶胶灭火系统深度融合，共同研发适配储能电站、电力设施等大型场景的一体化解决方案。

未来海伦哲将依托自身在电力、军工领域的渠道优势，推动气溶胶灭火装置在变电站、配电站、军用设施等特种场景的应用，业绩增长可期。长期来看，双方有望围绕及安盾核心技术进行强链补链，向上游延伸至报警器、传感器、控制模块等核心部件，向下游拓展智慧消防运维、火灾风险评估等增值服务，结合格拉曼的消防装备制造能力，打造覆盖"感知—预警—灭火—救援—运维"全链条的智慧安全生态体系，进一步提升综合竞争力与客户粘性。

业绩预增显现整合成效

机制配套赋能长期发展

值得一提的是，在发布半年度业绩预告的同日，海伦哲还披露了第三期员工持股计划管理办法。该计划规模不超过510万股，约占公司当前股本总额的0.51%，筹集资金总额上限为3983.10万元。本次计划的参与对象主要为控股子公司及安盾任职的核心管理、技术及业务人员。

市场人士分析，此次员工持股计划的推出，与及安盾并表相结合，其意义主要体现在三个方面。首先，通过股权激励绑定及安盾核心团队利益，有助于保持并购后管理团队和技术骨干的稳定性，确保及安盾经营的连续性。其次，将核心员工利益与上市公司长期发展挂钩，能够进一步激发团队积极性，助力及安盾业绩承诺的实现。最后，结合同日公告的组织机构调整（新设战略投资部和工艺技术部）以及高管聘任，可以看出公司正在围绕及安盾这一新的业务板块进行系统性的组织和人才布局，有望推动双方业务整合与协同效应的释放，为公司中长期发展奠定基础。

总体来看，海伦哲本次半年度业绩预增，既是原有主业经营改善的体现，也是并购整合成效的初步显现。及安盾的并购并表为公司打开了储能消防这一高景气赛道的成长空间，而配套的员工持股计划则为后续整合提供了机制保障。随着双方协同效应的逐步释放，公司的业务结构和盈利能力有望进一步优化。

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