战魔田默｜孙东旭、明明、天权联手创业：34%、33%、33%，可能是最危险的股权结构，也可能成就最伟大的合伙

本文来自微信公众号： 战魔田默 ，作者：战魔田默，原文标题：《战魔田默｜孙东旭、明明、天权联手创业：34%、33%、33%，可能是最危险的股权结构，也可能成就最伟大的合伙》

7月10日，美丽明天（北京）科技有限公司成立。

公开工商信息显示，公司注册资本1000万元，孙东旭持股34%，石明与郭天权分别持股33%。孙东旭同时担任公司法定代表人、董事、经理和财务负责人。

这三个名字，曾经共同出现在东方甄选。

孙东旭曾长期承担重要的经营管理责任，石明和郭天权则以“明明”“天权”的名字被更多用户认识。三个人经历过东方甄选从起步、爆发到调整的重要阶段，也分别在经营管理、内容表达和用户连接中形成了自己的能力与公众认知。

如今，离开原来的组织以后，他们重新站到了一起。

但这一次，他们不再是同一家公司里的管理者与主播，而是一家新公司的共同所有者。

7月13日，“美丽明天”官方账号正式上线。孙东旭、明明、天权三人共同出镜，发布了账号成立后的第一条视频：“大家好，我们是美丽明天。”

账号上线以后迅速聚集关注，三个人也分别修改个人账号简介，为新公司导流。一个新的经营主体，已经开始承接他们过去积累的个人信用与公众关注。

外界自然会猜测，新公司准备卖什么，什么时候开播，会不会复制东方甄选，甚至会不会成为另一个“与辉同行”。

但截至目前，首播时间、首批产品和具体商业模式仍未正式公布。

在这些答案出现以前，更值得追问的是：为什么是34%、33%、33%？

这不是一个强势创始人绝对控股、另外两个人拿少量股份参与的结构，也不是简单的三等分。孙东旭是第一大股东，却只比明明和天权分别多出1个百分点；三个人都成为重要所有者，却没有任何一个人天然拥有压倒性的控制权。

这组数字表达了对彼此价值的认可，也把一种高难度的组织结构摆到了台前。

它可能因为权力含混、贡献争夺和关系失衡，成为最危险的股权结构；也可能因为共同所有、清晰领导和有效制衡，成就最伟大的合伙。

那1%能够影响部分重大事项的表决结果，却不能单独决定这段合伙最终走向哪里。决定结果的，是他们能否共同承担这套股权所对应的权力、责任与后果。

01

34%、33%、33%，首先是三个人对彼此价值的共同定价

在东方甄选时期，三个人虽然参与过同一项事业，却处在不同的组织位置。

孙东旭拥有由职位赋予的管理权，负责业务、团队和经营秩序；明明和天权更多通过内容表达、直播互动和用户连接创造价值。彼此的权力、责任与位置，最终仍由原有组织决定。

现在，这套关系被重新安排了。

孙东旭没有绝对控股，明明和天权也不是仅以员工、签约主播或象征性小股东的身份加入。至少从公开股权结构看，三个人被放到了接近共同创始人的位置。

孙东旭可能带来经营管理、组织搭建与业务统筹能力；明明和天权则可能带来内容表达、用户连接与个人影响力。这些能力很难用同一把尺子换算，但这套股权至少确认：谁都不是谁的附属品。

股权分配也不只是对过去贡献的评价，更是对未来贡献的押注。

如果孙东旭只是重新招募两名主播，更常见的安排会是薪酬、提成或少量期权。33%的股份意味着，明明和天权获得的是整家公司长期价值的一部分；34%也意味着，孙东旭没有把自己放在可以单独决定一切的位置上。

这是诚意，也是勇气。

34%、33%、33%，不是把一家公司平均切开，而是在股权层面表明，这次创业不是谁带着谁重新开始。

但股权只能让三个人以接近共同创始人的身份出发，并不能替他们建立此后的组织秩序。

三个人为什么坐到一起，数字已经给出了初步答案；公司往哪里走、谁来拍板、怎样统一行动，仍要由他们共同回答。

02

近乎平分的股权，最容易把信任变成治理难题

资本面对这样的股权结构，首先关心的往往不是谁多拿了1%，而是谁在关键时刻作出最后决定。

孙东旭持股34%，是第一大股东，却无法仅凭这一比例控制公司。明明和天权如果在某项重大事项上形成一致，两人合计持股66%；任何两个人形成一致，都可能改变公司内部的力量结构。

但多出的1%，并非完全没有治理意义。

如果公司按照出资比例行使表决权，章程也没有作出其他安排，普通事项需要过半数表决权，三个人中的任何两个人形成一致，都可以作出决定；修改章程、增减注册资本、合并、分立、解散等重大事项，则需要三分之二以上表决权。

明明与天权合计66%，尚未跨过三分之二的门槛；孙东旭与其中任何一人合计67%，则可以跨过这一表决门槛。

因此，34%不是绝对控制权，却让孙东旭在重大事项上拥有了一个特殊位置。再加上他同时担任公司法定代表人、董事、经理和财务负责人，公开登记所呈现的并不是一个完全没有中心的三角结构，而是所有权接近均衡、经营权相对集中的结构。

真正需要检验的，不是公司有没有形式上的负责人，而是这个负责人能否持续赢得另外两名共同所有者的认可，并形成真实的组织领导力。

当然，这并不意味着三个人一定会发生冲突，也不能据此断定公司内部没有更细致的协议和决策安排。公开工商信息只能呈现所有权的形式结构，无法显示真实治理机制。

但这套结构必须回答的问题不会因此消失。

谁对日常经营承担第一责任？哪些事项可以直接决定，哪些必须共同表决？意见无法统一时，怎样结束争论？一旦有人退出，股份、账号、品牌和团队又如何处理？

创业组织最怕的不是意见不同，而是没有结束意见的方法。

如果每个人都有足够大的权力影响公司，却没有人能够稳定推动公司前进，组织就可能陷入一种危险状态：小事依靠默契，大事依靠关系；决策前人人都能反对，决策后却没有人能够要求统一行动。

股权解决的是谁拥有公司，治理解决的是公司能不能形成统一行动。

一家公司可以拥有多个创始人，却不能在关键时刻拥有多个彼此冲突的方向。所有权越接近均衡，越需要清晰分工、稳定规则，以及一个被共同认可、能够承担最终责任的领导中心。

03

这种结构为什么也可能成就最伟大的合伙

近乎平分的股权之所以危险，是因为它对认知、格局和关系提出了极高要求。

但它之所以可能伟大，也恰恰因为它没有把任何一个重要合伙人降格为工具。

一股独大容易形成效率，却可能把其他创始人的长期价值压缩成雇佣关系；完全平均强调平等，却可能让组织失去明确中心。34%、33%、33%值得期待的地方，在于它有机会同时容纳三件很难同时成立的事情。

第一，共同所有。

三个人都不再只是拿工资完成任务的人，而是与公司长期价值深度绑定的所有者。

第二，清晰的组织领导。

共同所有不等于共同掌舵。公司仍然需要有人对全局判断、经营节奏和最终结果承担更大责任。这个位置不能只依靠多出的1%，也不能沿用过去的职位关系，而要来自明确授权、持续判断和实际担当。

第三，有效的权力制衡。

清晰领导不等于权力不受约束。明明和天权拥有足够大的股权，意味着他们不是等待安排的下属。成熟的结构，允许充分反对，却不让反对演变成长期掣肘；能够形成最终决定，也能够防止权力失控。

共同所有、清晰领导、有效制衡。三者缺一，近乎平分的股权都可能走向失衡；三者如果能够同时成立，它就不再只是一次股份安排，而可能成为一种高质量的创始人共同体。

最伟大的合伙，不是三个人永远意见一致，而是每个人都拥有充分价值，组织却始终高于任何个人。

04

对孙东旭而言，最难的不是当老板，而是生成新的领导力

孙东旭过去曾承担重要的经营管理责任。

但经理人与创业领袖面对的，并不是同一种命题。

经理人的权力来自组织授权。公司赋予职位、资源和决策边界，组织层级也能为内部矛盾提供最终秩序。

新东方能够经历行业变化、政策冲击、业务调整和人才流动，一个不能忽视的组织条件，是它长期拥有相对清晰的创始人中心。重大方向有人定义，重大后果有人承担。

在那样的组织里，孙东旭需要解决的是如何使用既有权力，把业务带向目标。

现在，他面对的是两个各持股33%、不再是下属的共同所有者。旧职位不能直接继承为新权威，多出的1%也不能自动生成领导力。

他需要说服，而不只是安排；需要与伙伴共同定义任务，而不只是分配任务；需要建立规则，而不只是依靠经验；还要在判断失误时承担更大的责任。

他不能把经验等同于正确，不能把效率等同于自己拍板，也不能把不同意见理解为执行不力。

创业领袖需要决断，但决断不是因为职位更高，而是因为他能够看见更大的全局、承担更重的后果，并持续赢得共同所有者对其判断和权力使用方式的认可。

过去，孙东旭能够在一个拥有清晰领袖的组织中承担重要管理责任。现在更难的考试，是离开那个组织中心以后，他能不能从被组织授权的经理人，成长为被共同所有者认可的第一责任人。

这不仅考验经营能力，更考验他能否使用权力而不迷恋权力，承担领导责任而不把伙伴重新变成下属。

05

对明明和天权而言，33%不只是价值确认，更是责任定价

近乎三分之一的股份，意味着明明和天权的价值被放到了极高的位置。

但股权从来不只是收益安排，也是风险与责任的绑定机制。

过去，他们最被看见的能力是在镜头前连接用户。一场直播可以用互动和成交衡量，一家公司却必须同时处理产品、供应链、现金流、团队、售后与风险。

主播可以主要对一场内容负责，持股近三分之一的创业合伙人，则必须对整家公司的经营结果负责。

这意味着，明明和天权不能只把33%理解为价值被看见，也必须把它理解为责任被重新定价。

如果公司成功，他们有权分享长期回报；如果公司经营承压，他们也不能退回主播的位置。创业合伙人不仅要在自己擅长的领域创造价值，也要为整家公司负责。

另外，他们还要面对另一场更敏感的考验：能不能理解合伙人平等与组织领导清晰并不矛盾？

可以在决策前充分反对，但公司作出决定以后，不能继续各走各路；可以监督第一责任人，却不能把每一次监督都变成对领导权的持续消耗；可以维护个人品牌和专业判断，却不能在个人机会与公司利益发生冲突时，永远选择个人最优。

孙东旭要学习如何在两个不再是下属的伙伴之间建立领导力；明明和天权也要学习，如何成为既能保持独立判断、又能共同承担并支持统一行动的创业合伙人。

这不是谁服从谁，而是三个人能否把各自的价值变成公司的组织能力。

06

考验合伙的，不只是分歧，还有漫长时间

创业刚开始时，人们最容易看见伙伴的价值。

资源有限，前路未明，谁都离不开谁。这个阶段，相互认可往往最真诚，共同承担也最自然。

公司一旦做起来，更难的考验才开始。

成功会放大每个人的贡献，也会放大每个人对自身贡献的理解。

最初觉得三个人缺一不可，后来可能变成每个人都认为自己最不可替代；最初愿意共同承担风险，后来可能开始重新计算股权、权力和回报是否公平。

对孙东旭而言，最大的诱惑可能是把经营主导权进一步解释为个人所有权：自己承担最多、经验最丰富，因此应当拥有更多决定权，甚至更多股份。

他的考验是，能否承担第一责任，却不把公司变成个人权力的延伸。

对明明和天权而言，最大的诱惑可能来自个人影响力的增长。随着流量、用户认知和外部邀约增加，他们可能越来越相信，公司主要依靠自己的内容与用户关系，自己即使离开组织，也可以独立成功。

他们的考验是，个人价值越被放大，能否依然准确看见伙伴和组织的价值。

外部世界还会不断进入三个人之间。投资人、平台、品牌和舆论，都可能分别给他们重新定价。

这些不同来源的评价，会不断告诉其中某个人：你比另外两个人更重要，你不需要他们，也能成功。

问题是，他会不会相信。

很多合伙关系并不是败于起点上的分配不公，而是败于成功以后重新解释历史。失败时，每个人都容易找到别人的责任；成功时，每个人都容易放大自己的贡献。

好的合伙人，失败时不急着切割责任，成功时也不急着放大自己。

但伟大的合伙，考验的还不只是三个人能否在利益与诱惑面前保持清醒。

愿力决定他们为什么共同出发，能力决定他们能不能创造真实价值，耐力决定他们能不能穿越漫长周期，心力则决定他们在失望、误解和分歧之中，能不能依然看见彼此与共同目标。

产品反复调整、流量起伏、现金流承压、外界关注退去，都会消磨最初的热情；付出没有被及时看见、判断没有被采纳、伙伴获得更多掌声，也会改变一个人对自己和关系的评价。

06

最伟大的合伙，不能只靠最好的人性

正因为愿力会动摇、耐力会透支、心力会受损，合伙不能只依赖今天的信任，还必须提前为未来的变化建立规则。

谁拥有经营主导权，重大事项如何决定，僵局怎样解除，账号与品牌怎样划界，融资与退出如何处理，这些最难开口的问题，都应该尽早说清楚。

制度不是对伙伴的提防。越珍惜一段关系，越不能让它长期依赖“不至于”“不会吧”和“到时候再说”。

最好的制度，不是假设三个人永远高尚，也不是替代愿力、耐力和心力，而是承认人性都有弱点，保护愿意长期同行的人，让格局得到回报，不让一时的自我放大、利益偏移、关系失衡和意志动摇摧毁共同事业。

“美丽明天”，是一个带着希望的名字。34%、33%、33%，给了三个人一个充满诚意的起点，也让他们有机会把不同能力汇入同一家公司。

但股份只能把他们绑定在一起，不能保证他们永远同行。市场会检验产品与商业模式，资本会检验治理和确定性，时间则会检验他们能否在价值、利益和关系发生变化以后，依然建立共同方向、完成统一行动。

这套结构可能走向危险，因为任何一个人的自我放大，都可能破坏原有平衡；它也可能走向伟大，因为三个人既分享长期回报，也共同承担公司后果，有机会把领导、制衡与长期同行放进同一套创业秩序。

最终决定结果的，不只是孙东旭多出的那1%，也不只是三个人今天表现出的相互信任。

更在于当每个人都变得越来越重要以后，他们能不能共同建立一个比任何个人都更重要的组织。

本内容由作者授权发布，观点仅代表作者本人，不代表虎嗅立场。如对本稿件有异议或投诉，请联系 tougao@huxiu.com。

本文来自虎嗅，原文链接：https://www.huxiu.com/article/4875271.html?f=wyxwapp