广东
7月15日，有一只新股申购，为北交所的长鹰硬科（920238.BJ）。
长鹰硬科是一家专业从事硬质合金产品的研发、生产及销售的国家级“专精特新重点‘小巨人’”企业。根据中国钨业协会的统计数据，2022年至2024年，公司硬质合金产量的行业排名均位居国内第5名，确立了较为领先的行业地位。
资料显示，硬质合金产业属于国家战略性新兴产业，在工业生产及智能制造领域具有基础性的战略地位，其产品广泛应用于装备制造、消费电子、汽车制造、家具家装、基础设施建设、矿产能源、半导体、新能源、航空航天等领域，被誉为“工业的牙齿”。
而据招股书介绍，长鹰硬科深耕硬质合金行业多年，凭借多年积累的行业经验和先进的生产制造能力，参与了国家标准《硬质合金牌号第2部分：凿岩及工程用硬质合金牌号》、行业标准《硬质合金圆盘切刀毛坯》《硬质合金复合轧辊》《硬质合金密封环毛坯》的起草工作；近年来，公司被工业和信息化部认定为国家级“专精特新重点‘小巨人’”，并获得2024年度辽宁省科学技术进步一等奖。
客户资源方面，招股书显示，长鹰硬科的核心优质客户逐年增加，下游客户涵盖“山特维克”“蓝帜工具”“盘起工业”“名古屋精工”“三一集团”等全球领先的工具、模具品牌及“沃兹金田锯业”“三禾添佰利”“恒成工具”“无锡微研”等在境内具有较高知名度的工具、模具制造商等，并与之形成了长期的合作关系。
不过，长鹰硬科也提醒，公司生产所用的原材料主要为碳化钨粉、钴粉。碳化钨粉和钴粉的市场价格受全球经济发展、产业结构调整、全球供需情况和国际进出口政策等诸多因素的影响。2023年至2025年，公司原材料成本占主营业务成本的比例较高，分别为76.77%、76.10%和80.02%。因此，原材料价格波动对公司生产成本和经营业绩产生较大影响。
长鹰硬科表示，2025年5月，碳化钨价格开始单边快速上涨，为硬质合金涨价提供有力支撑。公司储备了一批低价原料，因此，相对于市场售价，公司生产成本较低，使得公司毛利率水平从2025年上半年的17.72%升至2025年下半年的27.46%，并且在碳化钨价格的带动下，硬质合金售价进一步上涨，2026年1——3月，公司毛利率升至44.83%。
但低于市场价格的存货消耗完毕以后，公司生产成本将接近碳化钨粉的市场价格，恢复至正常水平。此外，若未来原材料价格大幅下降，公司硬质合金产品存在降价的可能性，上述因素可能导致公司在2026年计提大额的存货跌价准备，从而对公司利润产生负面影响。
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