浙江
业绩“翻身”，内部治理“翻车”。
作者| 沐 沐
责编 | 高 高
来源| 聚美丽
日前(7月13日)，丽人丽妆发布最新业绩预告，预告显示，2026年上半年其净利润预计可达2208.33万元至2650.00万元，与上年同期相比，将实现扭亏为盈。
△图源：丽人丽妆业绩预告
对于扭亏为盈的原因，丽人丽妆在预告中披露，主要系公司在巩固传统电商零售业务能力的基础上，2024年起布局海外品牌总代业务并搭建全域分销体系。
报告期内，相关新业务持续放量，增厚整体毛利；同时，公司依托精细化运营，提升自有品牌营销费用投放效率、科学控制投入规模，共同支撑利润改善。
其中，在总代业务布局上，丽人丽妆迎来一波集中收获期。2026年一季报显示，丽人丽妆总代业务营收同比增长超300%，占同期营收比例约18%。
在全球品牌布局上，丽人丽妆亦在稳步拓展合作版图。近年来，其已陆续与7th Heaven、ENDOCARE安多可、GEOMAR吉儿玛等多个海外品牌达成合作。
然而，业绩回暖难掩公司内部治理积弊。就在业绩预告发布前不久，丽人丽妆却因信息披露问题被上海证监局出具警示函，内部治理的深层隐患随之暴露。
△图源：丽人丽妆公告
经查明，丽人丽妆主要存在以下违规行为：
一是未审议、未披露对外担保。2017年12月至2022年1月，公司对外提供担保，协助多个供应商从银行获得贷款，但未审议、未披露相关对外担保事项。
二是未识别关联方，未审议、未披露关联交易。2019年至今，公司未识别关联方上海麦芃电子商务有限公司，2019年至2022年未审议、未披露与其之间的关联交易。
三是未审议、未披露非经营性资金占用。2021至2024年，公司就实际控制人黄韬所涉离婚及财产纠纷事项，委托律师提供法律服务并代为支付费用，合计480万元，属于非经营性资金占用，但公司未审议、未披露该事项。
基于上述违规事项，上海证监局决定对丽人丽妆采取责令改正的行政监管措施。一方面，对时任董事长黄梅(2025年4月至今任董事长)、时任财务总监徐鼎、时任副总经理(代行财务总监)、总经理叶茂予以监管警示。
另一方面，对丽人丽妆及实际控制人暨时任董事长、总经理黄韬(2016年3月至2025年4月任董事长、总经理)、时任财务总监李爱丽、时任董事会秘书杜红谱予以通报批评。
△图源：丽人丽妆公告
或受信披违规事件影响，截至7月13日收盘，丽人丽妆股价跌1.10%，报7.18元/股，总市值为28.75亿元。今年以来，公司股价已累计下跌34.43%。
△图源：雪球
回顾丽人丽妆的发展历程，这家由黄韬和翁淑华于2007年创立、2020年9月头顶“美妆代运营第一股”光环登陆上交所主板的化妆品电商零售企业，可谓“上市即巅峰”。然而此后却历经代理品牌流失、创始人婚变等多重冲击，业绩一落千丈。
结合近年来业绩表现来看，丽人丽妆自2021年起，不仅营收接连下滑，从2021年的41.55亿元降至2025年的16.92亿元，降幅近六成；净利润也常年亏损，2022年首度出现巨额亏损，2023年短暂扭亏后，2024年、2025年再度陷入连续亏损。
△图源：雪球
时至今日，丽人丽妆虽短期业绩出现回暖迹象，但其面临的挑战远未结束，信披违规暴露的内部治理缺陷、实控人家事纠纷持续发酵的治理风险等等，都在提醒这家曾经的“美妆代运营第一股”要真正走出泥潭，仍需在规范治理与业务转型上多下苦功。
消息来源：丽人丽妆业绩预告
视觉设计：筱情
微信排版：沐沐
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