广东
各期限美债收益率全面上行。
随着美国与伊朗之间的军事冲突持续升级，国际油价明显走高，市场重新担忧能源价格上涨可能加剧美国通胀压力，美联储货币政策收紧预期再次升温。
货币政策收紧预期的快速升温，直接引发美债市场大幅抛售，推动各期限美债收益率全面上行。其中，对美联储货币政策变动最为敏感的短端国债表现强势，2年期美国国债收益率盘中一度攀升至4.294%，创下2025年2月以来新高，充分反映市场对短期货币政策收紧的定价。
被市场誉为“全球资产定价之锚”的10年期美国国债收益率同步走强，盘中最高攀升至4.634%，创2026年5月以来阶段新高。
长端美债收益率亦联动上行，20年期、30年期超长期美债收益率持续走高，目前稳定运行于5.1%以上高位区间。
本轮美债收益率持续上升的驱动，正是持续恶化的美伊地缘军事对峙。随着双方冲突不断升级，中东原油供应链稳定性遭遇挑战，国际油价应声走高。
7月13日，ICE布油大涨9.62%，报83.32美元/桶；7月14日，ICE布油价格再次冲高，截至发稿时的最高价达到85.89美元/桶，较7月13日收盘价上涨超3%。
市场调查显示，美国与伊朗近期持续发生军事冲突，市场担忧霍尔木兹海峡航运安全受到影响。霍尔木兹海峡承担全球约20%的海运原油运输，一旦运输持续受阻，将进一步推高国际油价，并增加全球通胀压力。国际油价上涨意味着能源、运输及制造成本可能同步上升，市场因此担忧此前逐步缓解的通胀压力可能再次反弹。
除地缘政治冲突带来的通胀反弹外，美联储官员的鹰派表态进一步夯实了加息预期。7月13日，美联储理事沃勒表示，如果本周公布的通胀数据显示价格压力依然顽固，加息应成为政策选项之一。这是他迄今为止最明确的表态，暗示他可能支持美联储在今年夏季加息。沃勒表示：“如果我们本周再度看到一份偏热的核心通胀数据，那么联邦公开市场委员会将需要考虑在近期收紧货币政策。”
FOMC会议纪要显示，部分官员已看到加息理由，且在最新经济预测中，18位官员中有半数预计今年某个时间点至少加息25个基点。沃勒发言后，美国短期利率期货市场预计，美联储7月加息的概率为大约45%。
混沌天成研究认为，现阶段整体市场仍以情绪端交易为主，地缘，AI叙事和经济通胀韧性使得美元指数和美债利率反复，美元指数站上101，且10年期美债利率持续处于4.6%之上，市场极易高波运行。
值得一提的是，市场短期核心关注点将聚焦于本周重磅通胀数据落地。按照既定日程，美国劳工部将于本周二公布6月CPI数据、本周三发布6月PPI数据。作为衡量美国通胀水平的核心指标，本次通胀数据备受市场瞩目，投资者将重点研判本轮油价的成本压力，究竟会在多大程度上向消费、工业等广谱物价传导，进而影响美联储货币政策节奏。
联合资信认为，原油价格上行会沿能源消费、货运物流两条渠道缓慢向终端商品传导，多数经济体通胀回落节奏将存在放缓迹象。能源进口依赖度偏高的经济体，将大概率拉长政策观察周期，市场此前计价的降息时点、降息幅度存在修正空间；能源资源出口国依托贸易条件改善，货币政策操作拥有相对充足的灵活空间。
国泰海通证券的研究观点称，在美联储表态趋鹰但分歧仍大、沃什表态模糊的情况下，市场对经济数据的关注度或将有所提高。若后续通胀压力如期回落且7月FOMC会议未释放更多的鹰派信号，则有望看到加息担忧的进一步降温，预计7月中下旬将陆续迎来流动性压力的缓和。
责编：李丹
校对：高源
创投圈重磅！就在7月24日，第十四届创投大会深圳启幕，超300家VC/PE发出资本市场“最强音”！
（点击图片即可报名）
证券时报各平台所有原创内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追究相关行为主体法律责任的权利。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
