五大快递巨头“散伙”：蜂网投资为何走向解体？

2013年，圆通、申通、韵达、中通、顺丰五大快递巨头各出资20%，联手成立了蜂网投资，立志要整合快递上下游产业链，打造一个“快递业投资航母”。13年后，这个曾被寄予厚望的联盟彻底解体——五大股东悉数退出，董事会集体换血，股权在退出前被法院冻结。从“抱团取暖”到“各自散伙”，蜂网投资的命运，折射出中国快递行业13年的生态剧变。

诞生：一场“抱团”的产业实验

2013年12月，蜂网投资有限公司在上海悄然注册成立。

这家公司的发起人是圆通速递创始人喻会蛟（又名喻渭蛟）。最初由圆通、申通、韵达、中通“三通一达”四家快递巨头共同出资组建，各持股25%。2015年，顺丰跟进投资成为第五大股东，五方各持股20%，注册资本2.5亿元。

蜂网投资的定位非常清晰：整合快递上下游产业链的投资平台。具体目标包括四大方向：一是向快递产业链上游投资，推动智慧快递、物联网和云计算在“三通一达”的应用；二是推广快递智能自助柜；三是推动“三通一达”在跨境电商中发挥作用；四是以蜂网为龙头集中采购各类装备和材料。

阵容堪称豪华——董事长由喻会蛟担任，董事由申通董事长陈德军、韵达董事长聂腾云、中通董事长赖梅松组成。

在当时，这被视为“三通一达”抱团开拓市场的标志性事件。有媒体将蜂网投资称为供应链版的“菜鸟”——只不过菜鸟是阿里牵头整合物流资源，而蜂网是快递公司自己抱团整合上游产业链。

发展：一个“静悄悄”的投资平台

与菜鸟网络高调成立不同，蜂网投资一直保持着低调。

截至2023年上半年末，蜂网投资资产总额为2.35亿元，所有者权益2.17亿元。公司陆续成立了蜂集万采有限公司、蜂网控股有限公司、上海蜂益投资管理有限公司、上海万琛启锐科技有限公司等多家子公司，对外投资了超过60家企业。

一份“及格但不出色”的成绩单

蜂网投资的投资成绩单，可以用“一个明星项目，一群平庸项目”来概括。

最成功的投资案例是鸭嘴兽。这是一家基于移动互联网的集装箱公路运输服务平台。2019年4月，蜂网投资在鸭嘴兽A+轮融资中投入数千万元人民币。此后，鸭嘴兽持续获得淡马锡、中金资本等顶级机构投资，成为行业头部企业。蜂网投资这笔投资获得了后续多轮融资的估值溢价。

另一笔较成功的投资是MYNTAI小觅智能，一家专注立体视觉技术的AI公司。2019年12月，蜂网投资参与其Pre-B+轮融资。该公司由斯坦福大学背景团队创办，在服务机器人、扫地机器人、无人车等领域有明确应用场景。

除了鸭嘴兽，蜂网投资多数项目并未达到“明星项目”级别。西尔艾智能是其中代表，该公司运营叉车配件B2B大数据平台，2017年8月获得蜂网投资，但至今规模有限，员工少于50人。此外，蜂网投资曾投资食务链（寰球渔市） 等消费类项目，这些项目虽有一定发展，但未成长为行业头部，投资回报平平。

更深层的问题是：蜂网投资作为一个整体，本身就是个失败的投资案例。五大快递巨头各投5000万元，13年后总资产仅2.35亿元——相当于13年间资产几乎没有增长。对比同期菜鸟网络的千亿级估值，蜂网投资的“投资回报率”几乎可以忽略。

现存投资布局

蜂网投资目前仍持有多家子公司和对外投资项目。核心子公司包括注册资本1亿元的蜂集万采有限公司、注册资本1亿元的蜂网控股有限公司，以及上海蜂益投资管理有限公司、上海万琛启锐科技有限公司等。主要对外投资项目包括卡力互联（2019年A轮参与）、势航网络（2019年战略融资）、上海万琛电子商务有限公司、蜂行天下供应链管理（北京）有限公司等。此外，蜂网投资还通过子公司间接持有浙江蜂网集采信息技术有限公司等权益。

解体：13年联盟一朝散伙

2026年6月至7月，蜂网投资发生了剧烈的股权和人事变动。

第一步：6月12日，股权被法院冻结。

圆通、韵达、申通所持有的蜂网投资各1640万元股权，被上海市青浦区人民法院冻结。

第二步：6月下旬，中通、顺丰率先退出。

中通快递和顺丰控股全资子公司退出股东行列，所持各20%股份全部转让给一家名为上海易旭朗晟企业管理有限公司的企业。

第三步：6月26日，董事会集体换血。

喻会蛟、聂腾云、陈德军、赖梅松、沈君法等快递行业一众大佬全部退出董事会。黄俊豪同日取代喻会蛟，成为蜂网投资法定代表人。

第四步：7月，圆通、申通、韵达正式退出。

上海韵达货运有限公司、上海圆通蛟龙投资发展（集团）有限公司、申通快递有限公司退出股东行列。至此，五大创始股东全部离场。

目前，蜂网投资由上海易旭朗晟企业管理有限公司全资持股，法定代表人为黄俊豪。这家公司成立于2025年12月，由黄俊豪、傅其昌分别持股99%和1%。

为什么“散伙”？

蜂网投资的解体，并非一起孤立事件，而是多重因素叠加的结果。

01快递行业竞争格局巨变

2013年蜂网投资成立时，“三通一达”还在价格战中互相角力，但整体行业仍处于高速增长期。13年过去，中国快递行业已从“增量竞争”转向“存量博弈”。2025年，中国快递业务量突破1700亿件，但单票价格已跌至8元左右，行业利润率持续压缩。在“活下去”的压力下，曾经的“抱团”需求让位于各自为战的生存逻辑。

02蜂网投资未能实现战略目标

蜂网投资成立时的四大目标——智慧快递、智能自助柜、跨境电商、集中采购——要么被菜鸟网络抢占，要么被各家公司自行完成。智能自助柜领域，丰巢（顺丰系）和中邮速递易占据了主导；跨境电商物流方面，各家都有独立的国际业务布局。蜂网投资的战略价值逐渐被稀释。

03 股权冻结背后的法律纠纷

圆通、韵达、申通三家股权在退出前被法院冻结，暗示蜂网投资可能存在尚未公开的债务或法律纠纷。这可能是触发股东集体退出的直接导火索。

04 快递大佬的战略重心转移

喻会蛟、陈德军、赖梅松等人从蜂网投资董事会集体退出，意味着这些快递行业的创始人们正在将精力和资源重新聚焦到各自的核心业务上。在行业竞争加剧、利润承压的背景下，分散精力做投资平台已不再是优先选项。

05 投资回报与退出诉求不匹配

对五大快递巨头而言，13年过去，各自都在经历激烈的市场竞争和转型压力，需要回笼资金聚焦主业。蜂网投资“资产不增值、分红不丰厚、战略价值被稀释”的三重困境，最终导致了股东集体退场。

至美通研究院观点

2013年，当五大快递巨头坐在同一张桌子上成立蜂网投资时，他们或许设想过一个整合快递上下游产业链的帝国。13年后，帝国没有建成，股东们各自散去。

蜂网投资的命运，是中国快递行业从“野蛮生长”到“存量竞争”的一个注脚。在增量时代，大家都有“抱团”的余裕；在存量时代，每一家公司都要为自己的生存而战。

快递行业如此，出海企业亦然。在国际市场上，“抱团”可以降低风险、共享资源，但前提是——你要找对伙伴、想清楚退路、并在利益分化时能够体面地分开。蜂网投资的教训是：联盟的价值不在于“曾经在一起”，而在于“在一起时做了什么，分开时留下了什么”。

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