广东
撰稿 枫
鼎泰高科（301377.SZ）绝对可以说是这轮AI科技革命的超级大牛股。
6月22日，鼎泰盘中创下666元/股的历史高点，如若相较2025年4月9日19.12元/股的阶段低点，涨幅高达3383.26%。
也即短短14个月，股价涨超33倍。
这样的涨幅在这轮牛市中也是名列前茅的存在。
业绩预增超300%
7月13日晚，鼎泰高科披露了2026年半年度业绩预告，预计实现归母净利润6.4亿元-7亿元，同比增长300.62%-338.18%；扣非净利润6.3亿元-6.9亿元，同比增长326.19%-366.78%。
公司业绩延续了2025年以来的高增态势。此前2025年及2026年一季度，鼎泰归母净利润同比增长91.14%、259%，扣非净利润增长102.53%、284.74%。
根据今日披露的这份业绩计算，26Q2，预计实现归母净利润3.79亿元-4.39亿元，同比增长335.28%-404.11%；扣非净利润3.75亿元-4.35亿元，同比增长359.98%-433.67%。
环比来看，鼎泰净利亦将录得中高速增长。其中，归母净利润预增45.61%-68.64%，扣非净利润预增46.63%-70.12%。
业绩预告显示，2026年上半年，下游PCB客户对精密刀具及研磨抛光材料的采购需求持续保持旺盛，公司紧抓行业景气窗口，通过深化技术迭代与客户协同，推动高附加值产品渗透率进一步提升，产品结构持续向高端化发展。
同时，公司产能爬坡效率显著改善，规模效应逐步释放，共同驱动上半年业绩实现高速增长。
市场对这份业绩表示认可，7月14日，鼎泰高科放量大涨13.29%。
市占率全球第一
鼎泰高科产品涵盖精密刀具、研磨抛光材料、功能性膜材料及智能数控装备四大类，主要应用于PCB、3C、精密机械制造等领域，并广泛服务于人工智能、具身机器人、低轨卫星等终端市场。
其中，精密刀具主要产品有钻针、铣刀及数控刀具（钻针、铣刀主要应用于印制电路板行业的钻孔、铣削加工）。
PCB（印制电路板）是电子元器件电气连接的核心互连件，承担信号传输、电源供给、射频微波信号收发等关键功能，被誉为“电子产品之母”。
受益于人工智能、5G通信、汽车电子等新兴领域的强劲需求，PCB持续保持高景气态势。据Prismark预测，到2029年全球PCB产值将突破1000亿美元，2024年到2029年的年复合增长率约为8.2%。
PCB刀具作为核心上游耗材，其技术升级与市场需求同步加速。
事实上，精密刀具是鼎泰营收最为主要来源，2025年收入同比+46.08%至17.4亿元，营收贡献率81.17%。
鼎泰产品体系覆盖钻针、铣刀、磨刷、自动化设备等PCB生产核心耗材及装备。其中，钻针直径批量规格涵盖0.02mm至8mm，铣刀覆盖0.25mm至3.175mm。公司主要客户包括胜宏科技、方正科技、深南电路、TTM集团、景旺电子等。
根据弗若斯特沙利文统计，按2024年销售量计算，公司PCB钻针全球市场份额达26.8%，排名行业第一。
值得一提的是，AI驱动下PCB设计呈现极小孔径、高厚径比及复杂通孔结构等新趋势。
鼎泰已在微小径钻针、高长径比钻针及高端涂层钻针领域取得系列技术突破，推动相应高端产品供应量与占比持续提升，同时已完成50倍以上高长径比钻针的技术储备。
据其2025年财报，公司国内广东东莞、河南南阳基地持续优化升级，海外泰国子公司首期钻针规划产能1500万支/月，目前已实现量产。
此外，通过收购德国MPK Kemmer，欧洲生产基地进一步完善，形成覆盖研发、生产、销售、服务的全链条运营体系，有力支撑全球客户的本地化供应需求。
估值很贵
不过，市场对PCB钻针的未来预期已经打得太满。
截至目前，鼎泰最新PE（TTM）为338.25倍，处于历史分位的98.57%。
这需要鼎泰今后几年持续保持高速增长的业绩来消化。
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