中石化重组中航油6个月收官 2.8万亿能源航母启航助自主可控

长江商报消息●长江商报记者 沈右荣

仅用时6个月，由国务院国资委统筹推进的万亿级能源央企重组正式收官。

7月11日，中国石油化工集团有限公司（以下简称“中石化”）官网宣布，中国航空油料集团有限公司（以下简称“中航油”）已于7月9日完成全部工商股权变更登记，正式划入中石化，成为中石化的全资二级子公司。

2026年1月8日，国务院国资委发布消息，经报国务院批准，中石化与中航油实施重组。历时6个月，本次重组完成。

这是时隔两年后的央企战略重组新案例。油气领域两大央企强强联手，成为新一轮央企重组的标志性事件，一度引发市场高度关注。

中石化披露，此次重组是推进中央企业战略性专业化重组的重要举措，也是服务国家战略应对国际竞争的主动作为。中石化将搭建起国内唯一覆盖“航煤炼化生产、长输管道储运、机场仓储储备、机坪终端加注”的航空煤油全产业链闭环体系，长期割裂的上下游产业格局得到重构。随着整合持续深化，降本增效、保供稳价、低碳转型的多重红利将持续释放。

业内分析认为，新的万亿级能源央企诞生，将保障航油全链条自主可控。

万亿级新能源央企诞生

强强联手，一家新的万亿级能源巨无霸正式诞生。

2025年10月30日，在新加坡交易所上市的中国航油股份公司发布一则关于控股股东拟进行重组的公告，披露中航油将与另一家企业集团进行重组。

这是一次央企专业化重组，2025年12月，国资委敲定战略部署。2026年1月，重组专项工作大会召开，中石化和中航油同步启动各项前置筹备；6月18日，重组顺利通过国家市场监管总局经营者集中审查并获无条件批准，相关审批结果于6月30日对外公示。7月9日，公司完成全部工商股权变更登记。

2026年1月8日宣布重组，到7月9日全部完成，万亿级央企重组仅用时6个月，堪称高效。

中石化前身为1983年成立的中国石油化工总公司，1998年完成重大资产重组，2018年完成公司制改制，目前注册资本3265.47亿元。

据中石化官网，中石化是目前中国最大的成品油和石化产品供应商，世界第一大炼油公司、第二大化工公司，加油站总数位居世界第二。截至2025年末，中石化总资产约2.74万亿元；2025年总营收约2.81万亿元，净利润约510.47亿元。2024年，该集团完成原油加工2.52亿吨、产出成品油1.53亿吨，炼化产能规模稳居行业首位。中石化在2025年世界500强中位居第六位，拥有9家上市公司，涵盖油气勘探、炼油化工、装备制造等能源全产业链。

中航油是亚洲最大的集航空油品采购、运输、储存、检测、销售、加注于一体的航空运输服务保障企业，此外还涉及石油、物流、国际和通航等业务，为国内258个运输机场和454个通用机场供油。

2025年《财富》世界500强榜单显示，2024年，中航油营业收入为334.48亿美元（约合2408.26亿元人民币），资产总额为105.92亿美元（约合762.67亿元人民币）。

综上所述，重组后的中石化总资产将达2.82万亿元。

全链条整合实现自主可控

中石化与中航油联合重组形成国内航空燃料领域最大的垂直一体化经营主体，产业协同效应将明显增强。

从业务结构上看，中石化生产航空煤油，是中航油的上游企业。同时，两家公司业务亦有重叠部分，比如均开展成品油贸易、物流业务。

两家企业上下游联系紧密。国内航油核心运营平台中国航空油料有限责任公司，经营民航系统内汽油、煤油、柴油的批发，2024年的营业收入为1892.5亿元、净利润22.7亿元。

中国航空油料有限责任公司股东中，中航油持股51%，中石化旗下上市公司中石化股份的子公司中国石化销售公司持股29%，另外20%股份则由中国石油方面持有。

此外，在基础设施层面，双方共同运营上海虹桥金虹航油管道、武汉航煤管道等关键干线，管网协同、联合保供模式早已成熟，本次整体重组是原有合作的全面升级与制度性统一。

本次重组完成后，中石化生产的航空燃油将直接供应给旗下的中航油。如此一来，将形成自主可控、稳定高效的供应链体系，从根本上提升“保供”韧性。同时，通过全链路协同优化，降低整体供应成本，增强产业的国际竞争力，从而助力中国航空燃料产业做大做强做优。

分析人士表示，本次中石化、中航油两大央企重组，是国内航空能源产业链上下游两大核心央企的精准补链整合，终结了国内航油市场多年来产销分离的局面。两家企业分别占据航煤生产与终端加注环节，长期业务绑定，却因隶属主体分割形成产业链断点。

中国企业研究院首席研究员李锦解读上述两大央企重组认为，这不只是一次简单的央企合并，重组体会了“核心特质与本质要求”，将提供一套可复制、可推广的央企上下游产业链重组新经验。这一次重组也是模式输出，有三大核心标志性意义：一是航空能源安全的重要里程碑，实现航油全链条自主可控；二是央企改革的新做法，跑通上下游垂直整合模式，可望大规模复制推广；三是将为现代化产业体系核心特质与本质要求提供新的模型。

此外，产业链一体化带来的成本红利将直接改善航空公司盈利水平。

燃油是航司的最主要成本之一，燃油成本对航司经营业绩产生较大影响。7月10日，吉祥航空公告，预计2026年上半年归母净利润同比下降58.46%到72.30%，而其在一季度的归母净利润同比增长27.69%。公司解释，受国际能源市场形势变化影响，二季度航油价格同比大幅上行，直接推高公司当期核心运营成本，导致二季度出现亏损。

重组后的中石化，将实现在航油领域的产供销贸全链条一体化，推动炼油产业链拓展优化空间、降低交易成本、提升服务能力，增强航油产业全球竞争力。

伴随着燃油成本可控，国内航司的盈利水平也有望得到改善。

视觉中国图