孙东旭成了董宇辉的真正对手

7月10日，“美丽明天（北京）科技有限公司”在北京注册成立，注册资本1000万元。股东有三个人，分别是从东方甄选离职的前CEO孙东旭，前主播明明、天权。消息一出，舆论有两派声音：一派喊“孙东旭要成董宇辉的真正对手了”，一派说“这不就是与辉同行2.0”。

不同的是，董宇辉单飞，是“我把公司带走了”：与辉同行剥离时，连供应链都切了一块过去，3800万粉丝原封不动带走。孙东旭这次，则是“我们自己搭一个”：带走的是自建过东方甄选供应链的经验，加上两个东方甄选老主播。

01、股份让一点，控制权不退

为什么是这三个人组队？

多名知情人士对此并不意外，他们告诉《财经天下》：“即便没有东方甄选内部那轮整顿，他们离职也是早晚的事，整顿一定程度上可以算是借题发挥。”天权和明明是孙东旭招进东方甄选的。明明更早，是孙东旭在陕西当新东方校长时带的嫡系，一路从西安跟到北京。“孙东旭跟明明住一个小区。”不止一位知情人士透露。

天权很早就公开力挺孙东旭。当年，“小作文”事件，孙东旭和董宇辉交锋时，天权曾开直播力挺孙东旭；与董宇辉交好的明明当时隐了身，实则也是站队孙东旭。“他们本就是孙东旭的人。”一名知情人士透露说，孙东旭2025年11月离开东方甄选后，和他们一直没断联系。

2026年4月，明明和天权前后脚从东方甄选离职。俞敏洪当时还出面挽留过，承认新管理层管理上存在摩擦，内部确有内耗。

三人的组队也颇有深意。天眼查显示，孙东旭出资340万元、持股34%；石明（主播“明明”）出资330万元、持股33%；郭天权（主播“天权”）出资330万元、持股33%。对于这一比例，长期观察直播电商的业内人士张兴告诉《财经天下》，这大概率是在为将来融资留空间，三人股权几乎均分，意味着未来引入新股东时，只要孙东旭不动，其他两人的股份可以被稀释，孙东旭的控制权不受影响。

▲美丽明天股权结构图。来源/天眼查

从目前来看，持有34%股权的孙东旭拥有一票否决权，同时规避了绝对控股带来的“一言堂”标签。不过，法人代表、经理、董事、财务负责人四个职位，全是孙东旭的。四个治理位一把抓，是典型的“股权让利、控制权靠治理结构”的CEO合伙模板。换句话来说，孙东旭不当绝对控股股东，但没人能动他。“明明、天权之所以不自己单飞，还在于两人虽然有主播这个基本盘，但缺乏供应链、选品、对账、财税的经验。”张兴解释说。

“美丽明天除了直播带货，还会涉及其他业务。”一名知情人士透露说。天眼查上的公司经营范围显示，孙东旭的盘子比外界想的还大：鲜肉、水产品、果蔬的批发零售，化妆品批发零售，演出经纪，网络文化经营，出版物零售，旅游票务，第一、第二类医疗器械，酒类，食品销售。

这套经营范围几乎是把东方甄选自营基本盘复刻了一遍：生鲜果蔬、化妆品是东方甄选自营的基本盘复刻；演出经纪+网络文化+旅游票务+旅客票务代理，是给“阅山河”式文旅直播留的坑；第一类、第二类医疗器械销售（许可项目还拿了第三类），连同酒类、食品销售、出版物零售，几乎是把直播电商+文旅+健康消费三条赛道一次性铺开。

更值得注意的是，一般项目里那句“单用途商业预付卡代理销售”和许可项目里的“第一类增值电信业务”“互联网信息服务”，前者是会员/私域的伏笔，后者是做独立App或小程序商城的门票。“孙东旭早年搭东方甄选供应链的那套手感，这次大概率想复用老供应商关系。”张兴向《财经天下》分析称。

有个值得注意的细节是：演出经纪这四个字，意味着美丽明天不只是个直播账号运营公司，还可以签别的达人，做个MCN机构。

02、能跑赢电商平台下半场？

抛开“开会摔手机”那些旧争议不谈，在东方甄选早期供应链搭建里，孙东旭是有一定存在感的。2022年6月，东方甄选爆火之前，那套“外景直播+双语讲解+自营品”的模型，孙东旭是落地执行的一号位。供应商关系、选品逻辑、仓储链路，他手里都握有筹码。这是明明和天权跟他绑定的另一重要原因。

明明和天权有主播经验，但没供应链资源。两人单飞做工作室固然也能做，但顿顿的样本摆在前面：2025年8月单飞首秀两日合计1248.6万元，到近90天场均掉到100万元，个人工作室的天花板，比想象中更低。在抖音电商平台推店播、去头部的大背景下，单靠明明的超130万、天权的近50万粉丝基数，难以撑起一个公司。

时至今日，三个人合起来的账面是这样的：孙东旭懂供应链、懂战略、有供应商老关系，且有一定的粉丝基数；明明在东方甄选时期场均稳定，女性用户盘扎实；天权当年力挺孙东旭那波攒了一波“硬汉”人设的粉丝，且在一定程度上拥有在直播间讲故事的能力。

不过，在这样的基本面下，美丽明天最大的风险不是起跑，而是孙东旭的供应链还能从老关系里继承多少、孙东旭能不能拿到同样的价格体系，这是第一个问号。第二个问号更残酷：2026年抖音电商的流量逻辑已经变了。达人自播的红利期是2022年到2024年，现在平台押店播、押产业带、押品牌自播，头部达人要么像董宇辉那样做到“文化IP+文旅”出圈，要么像东方甄选自己转自营门店。

美丽明天卡在中间：它有供应链基因，但没董宇辉的国民度；它有主播IP，但没顿顿那种“精兵70人”的流程化。张兴认为，孙东旭们能否跑得出来，得看三件事。

第一，孙东旭下一场正式直播的GMV和退货率，“5月试水的那场是图书，图书低客单、低退货率的组合，没法推导出他做生鲜、美妆、自营品的能力，那场只能算“人还能播”，不能算“货还能打”；第二，自营品能不能在3个月内跑出1到2个爆款，证明老供应商关系还能用；第三，明明和天权的人设能不能从“东方甄选老主播”重新切换成“美丽明天合伙人”。这个最难，粉丝迁徙率从来不会是100%。

董宇辉的单飞是“我把公司带走了”，孙东旭的单飞是“我们自己搭一个”。对此，有网友感叹道：“一直不搞竞业协议的俞敏洪，还是太体面了。”如今，体面的俞敏洪带领东方甄选，已完成“去IP化”，走上自营门店这条路。孙东旭走的是“CEO+双主播”这条路。虽然没法论断两条路谁先跑到终点，毕竟两家起步点并不一样，但可以确定的一点是：又一场没有硝烟的战争开始了。

（文中张兴为化名）

（作者 | 易浠，图片来源 | 视觉中国，本内容转载自财经天下WEEKLY）