【宏观周报】国际机构预计今年全球经济将放缓而中国稳中有升——全球宏观经济周报（2026/7/5...

来源：新世纪评级

■7月7日，世界银行在最新报告中认为，受能源供应冲击，预计全球经济增速将从2025年的2.9%放缓至2026年的2.5%。随着能源价格回落、不确定性消退、通胀压力缓解以及金融条件放松，预计全球经济增长有望在2027至2028年间修复。

■ 7月8日，国际货币基金组织（IMF）更新《世界经济展望报告》，将2026年世界经济增长预期下调0.1个百分点至3%，以反映中东战事带来的冲击。这是IMF继今年4月下调0.2个百分点后，再次下调今年世界经济增长预期。报告预计，今年全球整体通胀率将从去年的4.1%升至4.7%。

美国

■7月10日，美联储发布提交给国会的7月《货币政策报告》，重申决策者将致力于实现价格稳定。报告指出，今年以来，受伊朗战争推高能源价格影响，通胀进一步攀升。美联储表示，将准备动用所有政策工具，实现充分就业和价格稳定目标，尤其是在联邦基金利率受有效下限约束时。

■高盛经济学家 Megan Peters 在7月11日最新报告中测算，AI 驱动的内存价格飙升、软件涨价与电价上涨三重效应，目前已令美国核心 PCE 同比通胀率提升逾0.2个百分点，预计至年底将使美国全年通胀率提升0.5个百分点。人工智能热潮正在以出人意料的方式重塑美国通胀格局。

■截至2026年3月31日，美国公共债务总额已达39.07万亿美元。根据美国审计署预测，在现行政策下，公众持有债务的增长速度将是经济增长速度的两倍以上，到2036年将达到GDP的123%。更令人警醒的是偿债成本，国会预算办公室预计，2026年利息支出将首次突破1万亿美元，而到2036年这一数字将达到2.1万亿美元；美国联邦政府正处于“不可持续的财政轨道上”。

■美国5月贸易逆差环比扩大42.2%至776亿美元，但低于经济学家预期。美国5月出口额下降3.2%，进口则增长3.3%，升至2025年3月以来最高水平。

■ 美国供应管理协会（ISM）公布数据显示，美国 6 月服务业PMI 从上月的 54.5 降至 54，略低于市场预期54.2。其中，服务业就业指数创 2024 年以来最大升幅并重回扩张区间，支付价格指数则回落至四个月低点；商业活动和新订单增长有所降温。

欧盟

■7月9日，欧洲央行公布6月货币政策会议纪要显示，鉴于不确定性因素持续存在，避免对未来利率走向作出任何指导非常重要，与市场的沟通应保持中立，即既不应暗示6月加息是新一轮加息周期的开端，也不应暗示这只是一次性的举措。

■ 国际能源署署长比罗尔7月11日表示，欧洲未能降低对化石燃料的依赖是失误之举。比罗尔指出，欧盟约 23% 的电气化率偏低，正在拖累欧盟整体竞争力。一份草案报道显示，欧盟能源委员会将于下周公布方案，要求各成员国下调电力税费，并加大补贴力度，助力家庭普及绿色能源技术。

德国

■德国政府计划将2027年净新增借款提高至1180亿欧元，较4月预期增加约7%。据德国财政部官员透露，借款增加反映出税收收入弱于预期、利率上升导致偿债成本增加，以及负责支付失业救济金的联邦就业局存在额外资金需求。

■ 德国联邦统计局7月9日公布数据显示，5月德国出口环比增长0.9%，远超市场预期的下降0.4%，连续第四个月实现增长；进口则环比下降2.5%。5月德国对美国的出口环比飙升23.1%。

法国

■6月30日，法国统计局公布的数据显示，法国6月CPI同比增长1.8%，预期增长2.1%，前值增长2.4%。

■ 法国6月制造业PMI终值为51.2，预期和前值均为50.7；服务业PMI终值为46.8，预期和前值均为47.4；综合PMI终值为47.2，预期和前值均47.6。

新西兰

■ 7月8日，新西兰联储宣布加息25个基点至2.5%，为三年多以来首次加息，标志着其货币政策由宽松转向边际收紧。新西兰联储指出，尽管近期能源价格有所下降，但其带来的冲击仍将持续一段时间，中期通胀前景仍不明朗。

日本

■日本财务大臣片山皋月7月10日承诺，政府将通过降低债务占GDP比例来赢得市场信任，并推动扩大面向居民家庭的日本国债产品规模。另外，将引导政府养老投资基金（GPIF）大幅增持本土资产。她重申日本央行可自主调整货币政策。

■ 日本5月名义工资同比上涨3.2%，自1992年以来首次连续四个月增幅超过3%；实际工资则上涨1.4%，连续第五个月增长。但与此同时，日本家庭消费持续承压，5月实际家庭消费支出同比下降0.4%，连续第6个月同比下滑。

中国

■7月7日，世界银行发布最新一期中国经济简报称，尽管面临供强需弱和全球能源供应冲击，中国经济增长总体保持韧性，预计2026年中国经济增长4.4%，相较去年12月发布的上期简报，增速预期维持不变。

■7月8日， IMF更新《世界经济展望报告》，将2026年中国经济增长预期上调0.2个百分点至4.6%。IMF报告提到，中国经济表现超出预期，主要原因是中国高技术制造业表现亮眼，同时相关出口有力提振了经济。

■7月9日，国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》，到2030年，中国单位国内生产总值二氧化碳排放比2025年降低17%，非化石能源消费占比达到25%，新能源汽车保有量占比力争达到30%。《行动方案》部署加快能源结构调整优化等5方面重点任务，安排省间电力互济、煤炭消费清洁替代等重点工程。

■据《日本经济新闻》和日本专利检索分析有限公司联合调查显示，2016年至2025年，中国企业在金融科技领域的相关专利申请数量占全球申请总量的比例超过38%，位居全球第一。同时，中国金融科技专利在专利价值和竞争力评分方面也排名全球第一。

■国家统计局公布数据显示，6月，受季节性因素和国际市场价格波动等因素影响，中国CPI环比下降0.3%，同比则上涨1%，核心CPI同比上涨1%。国内部分行业需求增加，但受国际原油价格下行等因素影响，PPI环比下降0.3%，同比上涨4.1%。

■ 国家外汇局发布数据显示，截至6月末，中国外汇储备规模为34163亿美元，环比下降260亿美元，降幅为0.75%。中国黄金储备规模达7544万盎司，环比增加48万盎司，为连续第20个月增加。

（新世纪评级研发部 张珏 曹曼茜 整理）