北京
来源：市场资讯
（来源：财富在线科技）
兄弟姐妹们，关键时刻到了，坚定信心，多重积极信号浮现，A股调整或接近尾声，修复反攻行情正在孕育。
积极信号一：科技主线连续大幅波动调整后，整体估值性价比已经回到合理区间，技术面已经严重超卖、杀跌动能大幅减缓了，一些优质标的甚至进入低估“击球”期了，还有商业航天、AI应用、创新药等低位科技板块底部异动轮动拉升，抗跌韧性十足。尤其是AI应用相关概念股，或成为下半年AI产业链行情新驱动力，有望成上涨急先锋。
积极信号二：今天早盘科技主线已经有资金回流，半导体芯片、国产算力、AI应用等多个细分赛道一度强势拉升，科创50指数盘中曾大涨超2%，最后是受到外围韩股熔断暴跌冲击才跳水回落，属于被动下跌，一旦外围企稳，市场风险偏好有望快速升温，被压抑的买盘容易集中回补，反弹往往又快又猛。
积极信号三：从全球视角看，摩根士丹利、高盛、瑞银等多家头部外资机构近期密集发布研报，集体上调中国股票配置评级，并一致将AI相关科技产业链锁定为下半年核心投资主线之一。高盛判断，在全球AI硬件产业链上市公司中，中国企业市值占比约10%、营收占比达16%，配置比例存在明显失衡，估值洼地效应突出。
积极信号四：4000点下方，医药、消费、大金融（银行、证券等）等上半年跌跌不休、表现最弱的传统板块纷纷逆势走强，当这些套牢盘最重、信心最弱的板块都开始止跌企稳，说明场内最大抛压已经衰竭，是市场风险偏好开始回暖的重要标志。历史经验反复证明，调整尾声的典型特征，就是前期领跌板块率先企稳，随后主线板块接力反攻。
财富在线投研老师对硬科技赛道存储芯片方向相关上市公司调研及峰会交流合照
AI应用有望成下半年AI产业链的新驱动力
在AI产业链的“算力 — 模型 — 应用”传导链条中，这些年尤其是今年上半年市场资金主要集中在上游算力硬件，AI应用超跌明显。
然而，回顾每一轮科技产业革命的演进路径，“基础设施硬件先行，应用软件开发场景再爆发”是颠扑不破的规律。从互联网时代的光纤宽带到移动互联网时代的4G基站，再到如今的AI时代，算力基建的大规模铺设之后，未来将会迎来应用层的百花齐放。
风险提示：
本文基于公开信息与产业逻辑进行分析，不构成任何投资建议。投资者在决策时需充分关注以下风险因素：
一、AI商业化落地进度不及预期风险。AI应用的付费转化、客户渗透与收入兑现仍处于早期阶段，若企业级客户IT支出收缩或产品落地节奏慢于预期，相关公司业绩可能低于市场预期，进而影响板块估值修复。
二、宏观经济与市场情绪波动风险。全球流动性环境、地缘政治冲突、外围市场大幅波动等外部因素，均可能引发 A 股市场整体风险偏好下降，导致科技板块出现阶段性回调。
三、行业竞争加剧风险。AI应用赛道参与者众多，大模型厂商、互联网巨头、垂直行业龙头纷纷布局，若行业竞争格局恶化导致价格战、获客成本上升，可能压缩相关企业的盈利空间。
四、技术迭代不及预期风险。 AI技术仍处于快速演进阶段，若模型能力迭代、多模态融合、行业适配等关键技术突破慢于预期，可能延缓应用层的爆发节奏。
最后，千金难买牛回头，本轮调整并非慢牛行情的终结，而是长期上升趋势中的一次健康回撤。复盘历史，不管是美股还是A股，每一轮科技主线的中级调整，往往在极度缩量、最弱板块止跌后便很快迎来暴力修复，稳住等待修复，现在或是黎明前黑暗时刻。
在这个充满考验与机遇的7月，恰逢财富在线成立二十七周年。廿七载投研深耕，廿七载财富同行。我们穿越过多轮牛熊周期的洗礼，深知市场低迷时，信心比黄金更珍贵；也深知每一次市场的深度调整，从中长期角度看，都是为下一次飞跃积蓄力量。
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