SK海力士跌逾14%！本土券商预测业绩不及预期？超全解读来了！佰维存储跌逾10%，科创芯片设计ETF汇添富(589290)跌超3%！韩国央行最新发声

7月13日午后，韩国KOSPI指数日内一度跌9%，SK海力士盘中跌幅一度达14.5%。A股三大指数集体飘绿，AI板块震荡下行。截至发稿，全链条布局AI产业链的科创人工智能ETF汇添富（589560）跌超3%。更高“算力+存储”含量的科创芯片设计ETF汇添富（589290）跌超4%。

截至14:03，科创芯片设计ETF汇添富（589290）标的指数成分股多数飘绿。涨幅方面，盛科通信涨超4%；跌幅方面，普冉股份跌超14%，佰维存储跌超10%，芯原股份跌超6%，东芯股份跌超4%，澜起科技跌超3%，睿创微纳跌超3%，海光信息、晶晨股份跌超1%，寒武纪微跌。

【科创芯片设计ETF汇添富（589290）标的指数前十大成分股涨跌幅】

截至14:03，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

消息面上，韩国本土券商KIS在7月13日发布的一篇报告成为市场焦点，该报告对SK海力士二季度业绩进行前瞻展望，预计2026年二季度营业利润或相比市场共识或低8%，根本原因是其HBM(高带宽内存)的销售占比较竞争对手更高，这导致其整体产品平均售价(ASP)的增长率低于市场平均水平。

但是，预计从第三季度开始，随着HBM4的正式量产和销售，ASP增长率将恢复到市场平均水平。该报告将2026年、2027年营业利润预测较原值分别下调9%、11%，但并非因基本面恶化，而是基于已签订的LTA将价格假设现实化的结果。

对SK海力士而言，KIS的该报告认为LTA的扩大，有助于降低的业绩波动性，HBM产能扩张支撑长期盈利能力。

此外，三星龙仁晶圆厂建设提速，半导体扩产信号强化。三星电子计划将韩国龙仁半导体产业园首座晶圆厂投产时间提前至2029年，较原计划（2030-2031年）提前1-2年。该项目为韩国国家级战略项目，三星将向平泽、龙仁两大产业集群合计投入2030万亿韩元，加码先进制程产能布局。

近期，不少投资者担忧芯片周期是否即将见顶。

对此，根据报道，韩国央行周一（7.13）最新报告指出，全球半导体市场仍处于供不应求状态，本轮由AI驱动的芯片超级周期预计还将持续一段时间，其驱动力源于企业对AI引发产业生态根本性变革的预期。

SK海力士高层表示，当前存储芯片短缺局面大概率延续至下一个十年，客户纷纷签订长期合约锁定产能。AI热潮下数据中心大规模采购拉动常规存储及HBM需求，进一步挤压通用存储芯片供给空间，电脑、手机、汽车等领域出现供应缺口。

此外，2026世界人工智能大会即将召开，有哪些值得关注的地方？

大会暨人工智能全球治理高级别会议将于7月17日至20日举办，预计将有超300款产品全球首发，招商证券指出，本届大会的突出亮点集中在三个方面

1）大模型基座与智能体操作系统加速向端侧渗透，原生多模态能力与Agent架构正推动人机交互从“工具响应”迈向“伙伴协作”。

2）芯片与算力基础设施实现关键突破，从超大规模互联集群到3D近存计算架构，自主可控的高性能算力底座日趋成熟。

3）具身智能与人形机器人从实验室走向工业现场，以快速部署和集群协作为特征的工业原生方案，标志着AI生产力工具时代的真正开启。

【算力：国产算力产品迭代加速，AI推理需求爆发式增长】

国产算力斜率陡峭，产品迭代持续加速。7月9日燧原科技科创板IPO注册申请获证监会通过，国内云端AI芯片主力军即将齐聚资本市场。近期多项国产算力集群项目落地，国内正逐步建立"模型-系统-芯片"闭环，国产算力从"可用"走向"好用"。

AI推理需求爆发式增长。大模型行业从大规模训练阶段走向推理落地阶段，国盛证券预计，2026年全球AI推理对加速卡需求将首次超过训练场景。推理用AI加速卡2025-2028年有望以近60%复合增速扩张，占比逐步提升至超70%。全球AI加速卡市场2024年已超1000亿美元，预计2028年突破5000亿美元，其中中国市场占比约30%。

（来源：国盛证券20260712《电子行业周观点：国产算力斜率陡峭，SLCNAND价值重估》）

【存储：供需错配缺口持续，景气上行不改】

大厂密集扩产引发存储超级周期。东吴证券指出，随着HBM3E向HBM4、HBM4E迭代，AI芯片单颗配套容量持续提升，HBM对传统DRAM产能的排挤效应将进一步加剧。即便海外大厂已启动扩产，新增产能仍需经历厂房建设、设备进场、良率爬坡和客户认证等环节，难以在短期内完全对冲AI需求的持续上行，供需错配可能进一步推动存储价格上涨。

存储超级周期驱动资本开支高增。华泰证券预测，2026至2028年全球存储资本开支复合增速约为36%，2028年有望达到1,937亿美元，较2025年的774.6亿美元增长150.1%，相当于增至2.5倍。其占全球总资本开支的比重也将由2025年的46.1%显著提升至56.7%，成为本轮周期上修的核心驱动力。分年度看，2026至2028年同比增速分别为49%、36%和24%，扩张势头持续强劲。围绕“存储扩产”和“存储大厂资本开支加速”主线，存储上下游产业链有望受益。

（来源：东吴证券20260623《金融产品深度报告：站在“光”里，存在“芯”里，拥抱设备》；华泰证券20260703《科技行业动态点评：全球半导体设备，2028市场规模有望较2025翻倍》）

【模型：全球大模型竞争进入密集迭代期】

近期GPT-5.6全量上线，腾讯混元Hy3正式版、MetaMuseSpark1.1、xAIGrok4.5相继发布，Agent能力提升显著。其中Hy3以21B激活参数实现比肩2-5倍参数规模旗舰模型的效果，已接入WorkBuddy、元宝、微信公众号等十余项核心业务，微信AIAgent"小微"亦开启灰度测试。与此同时，头部模型商业化加速兑现，SemiAnalysis预计AnthropicQ3经营性盈利超10亿美元，API业务毛利率超80%。展望三季度，Seedance2.5、Gemini3.5Pro、GPT-6、KimiK3等多个大版本更新有望集中发布，叠加7月17-20日WAIC大会召开，模型端催化持续密集。

（来源：中信建投证券20260713《信息技术行业：全球大模型迭代加速，GPT5.6、Grok4.5、腾讯混元3正式版齐上线》；浙商证券20260713《传媒互联网行业周观点：云及应用等AI中下游关注度回升，海内外CapEx尚在上升通道》）

全链条布局人工智能发展红利，认准高成长、高弹性的科创人工智能ETF汇添富（589560）。科创人工智能ETF汇添富（589560）紧密跟踪科创人工智能指数，指数精选30只成份股，荟聚AI“软硬件”龙头，软硬件占比“三七开”，全面布局AI算力+技术+应用三大环节，充分受益于“政策驱动+技术迭代+基本面稳健增长”三重催化。科创人工智能ETF汇添富（589560）还有单日20CM的涨跌幅优势，抢反弹更快！习惯场外申购、定投的投资者可重点关注联接基金（A:026654，C:026655），支持7*24h申赎！

若希望更精准布局国产算力及存储，可关注科创芯片设计ETF汇添富（589290），算力+存储含量高达74%，在AI算力需求爆发+存储芯片涨价超级周期+国产替代三重共振下，有望充分受益于AI浪潮与自主趋势下的国产算力及存储产业链历史性发展机遇，20CM大长腿更有助于轻松把握本轮超级周期！

（数据截至2026/7/3）

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。科创芯片设计ETF汇添富的标的指数（上证科创板芯片设计主题指数）2021-2025年涨跌幅分别为7.73%、-42.51%、4.75%、35.54%、60.00%。指数过往表现不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件以详细了解产品信息，基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则。本基金属于中高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。特别声明：基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成未来本基金业绩表现的保证。

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