上海
7月13日，国投证券在一篇国防军工的研报中指出，长十乙发射&回收成功，中国星网扬帆起航。
长十乙研制团队预计将在今年年底前完成一子级火箭复用飞行。
中国航天迈入火箭回收时代，长十乙立项到任务完成仅约一年此次任务是我国首次成功实施运载火箭一级可控回收，同时也是全球首次运载火箭网系回收，长十乙成为我国首型成功实施回收的重复使用运载火箭。这标志着我国在重复使用火箭技术领域取得历史性突破，将为加快提升我国进出空间能力奠定坚实基础。中国航天也就此迈入火箭回收时代。值得注意的是，长十乙自2025年7月3日立项，到发射并回收成功历经仅一年附近，凸显我国航天领域实力及底蕴。
网系捕获回收方案具备多重优势，为行业发展提供新思路本次长十乙网系回收为火箭发展提供新方案。相较于猎鹰9号，长十乙具备多重优势：1）大幅减重、提升运力：猎鹰9号的着陆腿整套展开、承重、缓冲结构自重高达1至2吨，占到一子级空重的5%-10%；长十乙方案彻底舍弃着陆腿，仅配备四个轻量化挂钩，省下的重量直接转化为有效载荷或续航燃料，提升运载效率。2）损耗极低、复用次数更高：猎鹰9号依靠硬着陆腿缓冲，每次回收都会产生结构冲击、金属疲劳，翻修成本占复用总成本的40%，复用上限也被卡在20次左右；长十乙网系回收是柔性软着陆，火箭平稳入网，无需复杂检修，耐用性、复用潜力远超国外同类火箭。3）降低箭体控制难度，容错率更高：猎鹰9号着陆，需要火箭在百公里高空实现厘米级精准制导、多次点火调姿，落点误差控制在数米内，难度极大；长十乙落点精度放宽至±50米级，大幅降低火箭设计和飞行控制成本，稳定性更强。
解决大运力可回收火箭产业卡点，中国星网建设或扬帆起航本次长十乙回收成功，意味着中国继美国之后，成为全球第二个掌握大运力可回收火箭技术的国家，因此有望冲破国内低轨星座组网缺少低成本、大运力、可回收商业火箭的产业堵点，为中国星网建设提供运力底座支持。无论是中国星网集团牵头的GW 星网计划（规划约1.3万颗低轨卫星），还是上海垣信牵头的G60千帆星座（三期规划约1.5万颗低轨卫星），未来我国火箭发射频率和单箭运力或实现质的突破，中国星网建设有望加速落地，前景可期。
建议关注：1）火箭&回收：航天环宇、九丰能源、美新科技（星曜宇航）、广联航空、斯瑞新材等；2）卫星：复旦微电、紫光国微、铖昌科技、国博电子、航天电子、上海瀚讯、信科移动-U、信维通信、富士达、航天电器、陕西华达、电科蓝天等。
风险提示：航天火箭技术发展不及预期，发射进度不及预期等。
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