上海
7月10日，港股高端茶龙头八马茶业（06980.HK）发布半年度盈喜公告。
公司董事会经审阅未经审核综合管理账目披露，2026年上半年公司营业收入同比增长超过30%，2025年同期约为人民币10.63亿元；公司股东应占利润同比增长超过60%，2025年同期约为人民币1.2亿元，盈利增长显著跑赢收入端，经营规模与盈利效率同步优化。
公告显示，上半年业绩双增长核心驱动力来自线上线下全渠道协同突破。线下两大增长引擎持续发力：其一，全国连锁门店网络稳步扩容，终端覆盖广度与市场渗透率持续提升；其二，大客户渠道拓展成效显著，公司借助品牌及产品优势切入大客户核心供应链，定制化采购规模增加，驱动盈利能力进一步提升。线上板块依托多平台精细化运营，渠道优势稳固，主流平台市占率持续领跑，驱动线上业务高质量增长，线上线下渠道双向共振拉动全年业绩稳步提升。
在当前传统茶行业整体承压、头部企业面临增长瓶颈的大背景下，八马茶业凭借长期主义战略与深厚的品牌底蕴，成功实现逆势上扬，展现出强劲的增长韧性。这一亮眼成绩的背后，离不开其成熟的全渠道布局优势。依托“直营+加盟”双轮驱动模式，八马构建了覆盖全国、深入各层级市场的庞大终端网络，并通过线上线下的高效协同与场景化体验升级，持续强化渠道壁垒，为公司经营规模与盈利水平的同步跃升提供了坚实支撑，进一步巩固了其高端茶市场领军者的核心地位。
多重核心投资亮点支撑长期成长逻辑
市场分析指出，本次盈喜兑现增长预期，背后是公司多维度难以复制的长期投资价值，核心看点清晰：
1.行业龙头品牌壁垒突出
作为港股“高端中国茶第一股”，八马为十三代制茶世家、国家级非遗乌龙茶制作技艺传承企业，铁观音、红茶、武夷岩茶三大核心品类销量长期稳居全国首位，多次服务金砖、上合等国家级外事活动，斩获多项国际荣誉，高端礼赠品牌认知度行业领先，有效摆脱茶行业“有品类、无品牌”痛点，持续享受消费升级红利。
2.全国规模化渠道壁垒深厚，扩张空间充足
公司搭建行业规模领先的“直营+加盟”连锁体系，线下门店覆盖全国所有省份，成熟加盟管理体系支撑持续拓店；大客户渠稳步拓展，进一步优化渠道结构；线上全平台运营成熟，线上线下双渠道增长曲线并行，抗周期、增长稳定性更强。
3.全产业链标准化+智能化筑牢盈利底盘
公司主导参与二十余项茶行业标准，自建智能化超级工厂，通过数字化生产线实现品质稳定可控，规模化生产持续优化成本结构；覆盖多茶类+茶具茶食品的全品类矩阵，兼顾自饮、商务礼赠多元消费场景，客户复购与毛利表现持续优化。
4.财务质地稳健，现金流充裕
公司盈利水平长期稳定，账面现金储备充足，资产结构健康。为公司后续扩产、门店/加盟体系优化、线上运营及品牌升级提供较强安全垫，也使其在高端茶赛道品牌化集中过程中更具长期耐力。
机构表示，国内高端茶叶、商务礼赠需求持续扩容，八马持续拓店、深挖大客户、稳定线上电商的渠道战略精准匹配行业发展趋势，完善的品牌、渠道、产业链壁垒保障业绩具备持续释放空间，长期成长确定性突出。
展望未来，八马茶业将持续深耕茶叶主业，一方面稳步推进全国门店布局、持续挖掘大客户渠道增量，另一方面迭代线上电商运营体系，打通全域流量增长通道。依托国潮兴起、高端茶消费扩容的行业红利，公司渠道扩张红利有望持续释放，业绩增长具备持续性，长期成长天花板清晰，估值存在进一步提升空间。
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