北京
中经记者 谭志娟 北京报道
“预计未来6个月美联储会按兵不动。”日前，东方汇理资产管理投资研究院亚洲高级投资策略师姚远，在东方汇理资产管理2026年中全球投资展望媒体分享会上对《中国经营报》记者表示，这主要源于两个方面：一是美联储目前缺乏足够信息判断通胀与就业走势，需要等待更多数据和信息；二是4月至6月议息会议期间的鸽派转向鹰派，主要受能源价格从70多美元升至120美元推动，但目前油价已回落至80美元以下。
2026年，A股与港股表现出现显著反转。去年港股跑赢A股，今年则完全相反。姚远分析，这一现象主要源于三方面因素：港股对海外地缘政治和全球流动性波动的敏感度高于A股；今年的AI行情更利好A股硬科技标的，而港股以软科技、互联网平台为主，缺乏相关硬件资产；此外，港股大型科网股传统业务受消费疲弱拖累，整体盈利不及预期。
东方汇理资产管理集团首席投资官孟文睿（Vincent Mortier）表示：“人工智能叙事的重心已从前沿技术研发转向规模化落地。当下投资的核心是在整个价值链中广泛挖掘机会，同时通过分散配置来应对技术、地缘政治以及实体层面的各类风险。”
对于下半年港股走势，姚远持中性偏看多态度。他认为，若前期导致港股走弱的因素有所改善，如美元走弱、美债收益率下行、中东局势缓和，港股有望迎来补涨行情。
在全球不确定性加剧的背景下，黄金等避险资产的配置价值受到市场关注。姚远表示，如果拉长时间来看，黄金在过去60多年里走出了三波大牛市：第一波在20世纪70年代，第二波为2000年至2011年，第三波从2018年至今。这三波牛市均对应地缘政治复杂、宏观经济波动、滞胀及政策高度不确定性的环境。“乱世买黄金”得到市场历史验证。作为一类配置资产，目前全球平均投资组合中黄金配置比例不足3%，未来仍有上升空间。
2026年7月10日，现货黄金震荡下挫，盘中再次跌破4100美元/盎司，跌幅0.57%。姚远认为，短期受压主要与投机和杠杆资金在市场波动时快速出逃有关，此前上涨迅猛，调整也较为凌厉；但从基本面看，黄金仍获宏观趋势支撑。2024年黄金上涨约30%，2025年上涨约60%，今年前三个月又上涨约30%，两年多时间里主要由长期宏观趋势驱动。
展望未来12个月，姚远预计黄金价格有望达到5500美元/盎司，仍看好其中长期走势。
对于下半年的市场风险，姚远指出，如果聚焦股票市场，AI风格的轮动仍是主导的最大风险。
姚远还表示，下半年看好新兴市场的股票和债券。其中，债券将从地缘政治风险消退与能源价格下行中受益，而新兴市场股市估值相比成熟市场更为合理。
（编辑：郝成 审核：朱紫云 校对：颜京宁）
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