北京
来源：市场资讯
（来源：金联创钢铁）
导 语
本期铁矿石市场维持震荡整理，供应端矿山冲量结束，到港压力有所缓解，但高库存格局未改；钢厂亏损面扩大，铁水产量见顶回落，需求支撑松动。受消息面扰动短期提振矿价，但上行空间受限，预计短期矿价延续区间震荡运行。
作者：金联创-徐翠云
数据来源：金联创
本期国内铁矿石市场价格整体呈震荡整理态势。周中受黑色系期货情绪阶段性回暖带动，市场心态略有修复，矿选企业继续随行就市出货，报价灵活调整。但钢厂仍以刚需少量采购为主，补库积极性不高，整体成交氛围平淡。截至发稿，61%进口矿指数报98.45美元/吨，环比上涨0.56%；天津港PB粉价格报715元/吨，环比持平；唐山66%酸粉干基含税价报985元/吨，环比持平。
供应端方面，全球铁矿石发运上周完成半年度冲量，总量环比大增227万吨至3549万吨，其中非主流地区发运量创历史纪录。随着冲量结束，7月发运将季节性回落，近端到港压力有望逐步缓解。本期47港到港总量环比减少292万吨至2588万吨，供应边际减量预期正在兑现，但供需关系根本性扭转仍需时日。
库存方面，在到港维持高位、铁水产量回落的双重压力下，47港总库存环比减少136万吨至17326万吨，逆势去库主要受前期台风影响消退、钢厂刚需拉货节奏尚可所致。但当前库存仍处历年同期高位，高库存常态化格局未改，单周去库尚不足以构成上行驱动。
需求端支撑正出现松动。钢厂日均铁水产量在达到阶段性高点后，市场普遍预期后续将见顶回落。受焦炭持续提涨与成材价格低迷双重挤压，钢厂盈利率已大幅下滑至42.86%，超半数钢厂陷入亏损，负反馈预期开始兑现，本期铁水产量环比已见减少，验证需求下行逻辑。在此背景下钢厂原料采购趋于保守，难以对矿价形成有效向上驱动。
海运费方面，本期国际干散货运市场环比明显上涨。截至7月10日，BDI指数报收于2910点，较上周上涨193点；BCI指数收于4569点，周涨幅469点，显示大型船舶运需走强。分航线看，巴西至中国航线运价约32.06美元/吨，较上周上涨1.946美元/吨；西澳至中国航线运价约13.225美元/吨，较上周上涨0.98美元/吨。消息面上，美伊谈判中断引发原油价格快速反弹，叠加澳洲BHP与工会谈判消息刺激，铁矿石价格短期小幅上扬，但市场对原油持续上行及谈判前景仍持谨慎态度，后续运价需密切关注地缘政治变化及矿方发货动态。
综合来看，宏观预期有所回暖，但短期成材表需整体趋弱，黑色系整体交易弱现实逻辑。消息面扰动虽驱动矿价出现快速反弹，但钢厂利润偏薄及现货价格制约上行空间，预计短期内铁矿石价格或将延续区间震荡走势，震荡区间维持在96-101美元/吨。
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