财务造假，立案调查！10倍大牛股高位重挫超90%，2.6万股民踩雷

记者丨莫丽娟

编辑丨张颖国

又一只曾经的牛股被推向监管风暴的中心，而这一次，追责的大手将其控股股东、审计机构“一锅端”。7月9日，A股公司ST银江（300020）公告称，公司及控股股东因涉嫌信息披露违法违规，双双收到证监会《立案告知书》。在此之前，为其出具审计报告的会计师事务所，也因“未勤勉尽责”遭行政处罚。7月10日，ST银江股价应声大跌8.6%，报收于3.19元。这家被称为“智慧城市第一股”的企业，曾在三年多的时间里创造股价大涨11倍的“神话”。如今其股价已从高点大幅下跌93%，超2.6万户股东深陷其中。

7月10日ST银江股价大跌8.6%

财务造假旧案未了，三重风险警示加身

此次被立案调查，并非ST银江首次进入监管视野。

2025年4月，公司收到浙江证监局的《行政处罚决定书》，因年度报告财务指标存在虚假记载，股票由“银江技术”变更为“ST银江”。经查，公司在长达六年的年报中隐瞒关联担保事项，又在多份财报中通过多种方式连续虚增利润。

旧案未了，新案又起。此次立案调查的范围已从上市公司扩大至控股股东，意味着监管的视线正从单一主体的信披问题，延伸至对整个银江系信息披露链条的穿透式审查。

值得留意的是，监管追责并未止步于此。2026年1月，浙江证监局对中兴华会计师事务所作出行政处罚，认定其为ST银江出具的2021年、2022年审计报告存在虚假记载，且未勤勉尽责。

从上市公司到控股股东，再到曾经背书的中介机构，ST银江整条信披链上的相关方正在被逐一追责。

与监管追责层层推进相呼应的，是公司风险警示的重重叠加。ST银江目前处于三重其他风险警示叠加状态：

第一重：2025年4月16日起，因年度报告财务指标存在虚假记载；

第二重：2026年4月3日起，连续三个会计年度扣非净利润均为负值，且2025年被出具带持续经营重大不确定性段落的审计报告；

第三重：2026年5月6日起，违规关联担保余额2.36亿元尚未解除。

三年巨亏超30亿元

在监管问题集中爆发之前，ST银江曾有一段辉煌的过去。

公司2009年登陆创业板，是国内最早以“智慧城市”为核心主业的企业之一，头顶人工智能、大数据、物联网等前沿概念的光环。在2015年创业板大牛市中，公司股价从2012年初的3.5元一路飙升至47.2元（前复权）附近，超过11倍的涨幅使其成为彼时市场公认的科技明星。

然而，概念的光环终究无法替代基本面的支撑。2023年至今，公司已连续三年巨亏，累计净亏损达30.06亿元。核心业务急剧萎缩，2025年营业收入从2023年的11.69亿元骤降至1.75亿元，降幅达85%。进入2026年，一季度营收同比继续下滑，短期扭亏无望。

除了业绩的崩塌，公司治理层面还潜藏着更深层的混乱。2024年底至2025年中，实控人王辉为偿还所占用的公司资金，将所持股份的部分表决权不可撤销地委托给第三方。此后，双方就协议效力及董事提名发生激烈冲突，监管已因双方未披露该事项向其分别下发监管函。截至2026年7月，官方公告仍认定王辉为实际控制人，但表决权的实际行使已陷入纠纷，尚未通过司法或监管裁定完成确认。

从财务造假到业绩巨亏，从违规担保到实控权归属悬而未决，多重风险交织之下，公司股价的历史高点47.2元与7月10日收盘价3.19元之间的巨大落差，成为这一切最直观的注脚。

2.6万股东踩雷，多个索赔区间已明确

二级市场上，被深度套牢的ST银江股民人数庞大。

数据显示，公司股东户数在2023年信披问题暴露前曾长期维持在较高水平。尽管股价一路走低，许多投资者或被动持有，或试图抄底，截至2026年一季度末，仍有超2.6万户股东深陷其中。

对于因公司造假而受损的投资者而言，随着旧案处罚落地、新案调查启动，维权索赔的法律依据已经明晰。基于证监会的认定事实及本次新立案调查，ST银江的索赔区间较为明确，投资者符合以下任意一个条件即可主张权利：

1.在2023年8月29日至2024年4月29日期间买入，并在2024年4月30日之后卖出或仍持有而亏损；

2.在2019年4月19日至2024年9月13日期间买入，并在2024年9月14日之后卖出或仍持有而亏损；

3.在2026年7月9日之前买入，并在2026年7月10日之后卖出或仍持有而亏损。

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出品丨21财经客户端 21世纪经济报道

编辑丨江佩霞