上市首日暴涨858%

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7月10日，半导体设备精密金属零部件企业托伦斯精密制造(江苏)股份有限公司(301583.SZ)正式登陆深交所创业板。上市首日，N托伦斯开盘报203.40元/股，较22.60元/股的发行价大涨800%。盘中股价直线拉升，一度触及264.42元/股，涨幅达1070%，触发临时停牌。截至当日收盘，托伦斯报216.70元/股，涨幅858.85%，总市值达401.92亿元。

按盘中最高价计算，中一签(500股)浮盈达12.09万元；按收盘价计算，单签盈利仍达9.7万元。继臻宝科技之后，半导体设备零部件赛道再添一只“超级肉签”。

托伦斯董事长钱珂在上市仪式中表示，公司自创立之初便确立了与国产半导体设备厂商共成长的战略目标，深度服务本土半导体设备厂商，为公司在国产化替代浪潮中奠定了坚实的竞争基础。未来将以规范治理为基，以持续创新为魂，将托伦斯打造为半导体精密部件领域的价值标杆，为中国半导体产业的高质量发展贡献更大的力量。

综合 | 证监会 界面新闻 券商中国

编辑 | Echo

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托伦斯成立于2017年1月，总部位于江苏南通启东市，是国内领先的精密金属零部件研发、生产和销售综合服务商。公司专注于为半导体设备提供高性能的关键工艺零部件、工艺零部件、结构零部件、气体管路及系统组装产品等，同时工艺能力覆盖激光设备领域，可提供高功率激光器所需的激光器腔体和冷却工艺零部件产品。

公司业务聚焦于刻蚀、薄膜沉积等前道核心设备，覆盖逻辑芯片工艺设备、存储芯片工艺设备及先进封装等领域。公司自创立之初便确立了与国产半导体设备厂商共成长的战略目标，已与多家国内半导体领军企业建立了稳固的战略合作关系。

作为国家级专精特新重点“小巨人”企业，托伦斯是国内半导体设备精密金属零部件领域头部综合服务商，被誉为国产半导体设备产业链里不可或缺的“隐形支柱”。

2023年至2025年，公司分别实现营业收入2.91亿元、6.10亿元和7.20亿元，三年复合增长率达57.39%。营收高速增长主要得益于2023年下半年以来国内半导体设备国产化进程加速、半导体制造厂商密集扩产，带动半导体零部件行业进入显著的上行周期。

但利润端表现出现波动。同期归母净利润分别为1530.47万元、1.06亿元和9817.56万元。2024年净利润同比增长近6倍后，2025年出现“增收不增利”，营收增长18%，归母净利润却同比下降6.96%，扣非净利润同比下降7.44%。

进入2026年，业绩增速进一步放缓。上半年预计实现营业收入3.83亿元至3.98亿元，同比增长2.53%至6.53%；预计实现扣非归母净利润3802.49万元至4201.47万元，同比下降29.46%至36.16%。公司解释称，利润下滑主要受汇兑损失增长、研发费用增加、总体产能利用率下降等因素影响。

托伦斯的成长高度依赖于国内半导体设备两大龙头，北方华创和中微公司。

2023年至2025年，北方华创和中微公司合计贡献公司主营业务收入占比分别为74.29%、83.51%、81.32%，连续三年超过80%。其中，2025年北方华创贡献收入3.26亿元，占比45.64%；中微公司贡献收入2.55亿元，占比35.68%。前五大客户合计贡献营收占比持续维持在90%以上。

此外，公司产品已进入国际知名激光设备企业Lumentum的供应链，显示其技术具备一定的国际竞争力。

本次IPO，托伦斯公开发行新股4636.84万股，占发行后总股本的25%。发行价格22.60元/股，发行市盈率44.82倍，略高于行业平均市盈率43.51倍。新股募集资金10.48亿元。

招股书披露的募投项目总需求为11.56亿元，其中约9.56亿元用于精密零部件制造及研发基地项目、2亿元补充流动资金。最终发行募资10.48亿元，相对需求略有缺口。

在产能端，公司现有产能已基本饱和。随着下游半导体设备市场快速发展，公司需要通过扩产突破产能瓶颈。公司计划通过本次上市募集资金投资于先进的生产设施和技术，提高生产效率。

从订单端来看，2020年至2025年国内头部设备企业合同负债持续上行，中微公司、拓荆科技、中科飞测等厂商在手订单规模大幅扩容，2026年一季度整体维持高位。

国金证券认为，随着国内企业技术持续突破，半导体设备将迎来国产替代黄金窗口。托伦斯能否在保持与头部客户深度合作的同时拓展新客户、改善盈利质量，将是市场长期关注的问题。