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《笔尖网》/笔尖财经
6月22日，太合音乐正式向港交所递交招股书，拟在港股主板挂牌上市，联席保荐人为德意志银行、中信建投国际。
招股书显示，音乐是人类文化与日常生活的必需品，广泛融入各个场景，带来无可替代的情感及文化价值。根据弗若斯特沙利文的资料，按2025年收入计，太合音乐是全球独立华语音乐内容及服务行业的领军者，同时也是音乐全产业链生态整合的先行者，并致力于为音乐创作者及行业参与者提供全面的一站式音乐内容与服务。从实体唱片时代到数字音乐，再到如今数据驱动的AI音乐时代，公司始终引领华语音乐的发展，并塑造其审美方向。同时，公司亦通过华语音乐海外发行和跨境合作持续推动华语音乐走向世界。
招股书显示，2023年，太合音乐实现收入8.61亿元，年内溢利0.34亿元；2024年收入大幅增长64.9%至14.19亿元，溢利同步增长64.5%至0.56亿元；2025年收入虽小幅回落8.4%至13.00亿元，年内溢利为1.2亿元。
2023年，太合音乐向“供应商B”一位单一艺人采购4234.3万元，占总采购额的6.8%；2024年，采购额飙升至3.52亿元，占比跃升至31.2%；2025年，采购额为3.33亿元，占比进一步攀升至33.5%。连续两年向单一艺人支付超3亿元、采购占比均超三成。两年合计，太合音乐向这位“供应商B”共支付了超过6亿元。
招股书显示，截至2025年末，太合音乐总资产19.18亿元，总负债21.27亿元，负债净额达2.09亿元，资产负债率约110.9%。
招股书显示，在太合音乐成熟的厂牌海蝶音乐及太合麦田的支持下，太合音乐与包括林俊杰、薛之谦、朴树及李宇春在内的多位有影响力的艺人合作，或助力其事业起步。于往绩记录期间，公司与合共约270位艺人、组合或乐队合作。通过此合作模式，太合音乐采取轻盈灵活的合作方式，高效回应新兴音乐趋势及项目机会，并增强公司艺人经纪管理及现场演出业务的风格多样性及适应性。
风险提示显示，太合音乐的艺人经纪管理合约一般按排他性基准在协定范围内订立，固定期限为三至五年。于合约期限内，未经公司事先同意，艺人通常不得聘请第三方进行竞争性管理活动或订立重迭的安排。然而，太合音乐无法保证在所有情况下均能有效执行该等排他性条款。艺人可能通过与竞争性管理公司合作、参与未经授权的商业活动或以其他方式规避合约限制，从而违反其合约中的排他性义务。通过法律诉讼执行排他性条款可能耗时、成本高昂且结果不确定，而在任何不遵守合约的中期期间，可能导致公司的商业损失及声誉受损。
此外，合约期满后，艺人可自由与竞争对手合作，而于合约期内建立的任何商誉、受众基础或商业关系可能使艺人及其新管理公司受益，而非使公司受益。倘太合音乐无法有效执行排他性条款或于合约期满后挽留艺人，公司可能失去产生主要收入的关键人才及相关商业机会，这可能对公司的业务及经营业绩造成重大不利影响。
此次，太合音乐所募资金将用于全方位扩充以经典音乐版权曲库为核心的音乐IP资产，完善艺人及演出IP矩阵、拓展IP资产延伸价值边界；用于支持公司的国际拓展计划，包括华语音乐出海、国内艺人全球运营、海外艺人引进，以及多语言音乐制作；用于加强公司以AI为核心的科技赋能能力。该等举措预计将包括持续升级公司自主研发的DMH数字音乐分发及结算平台，并在音乐产业价值链的关键阶段（包括音乐创作、版权运营以及现场演出及票务运营）更广泛地部署AI技术。通过该等投资，公司旨在提升平台运营效率及执行品质，并支持整个音乐价值链的价值创造。
此外，所募资金还将用于吸引、激励及培养核心人才，并搭配适配公司战略重点的多元化人才库。该等举措旨在通过加强技术、国际运营及内容服务方面的执行能力，支持公司全产业链音乐平台的全球发展；用于营运资金及一般企业用途。
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