四川
每经编辑：彭水萍
午后，商业航天概念多股涨停，航空航天ETF天弘（159241）标的指数一度涨超7%，板块显著跑赢大盘。指数年初以来持续回落，整体估值充分消化利空。今日放量大涨彻底扭转短期颓势，创下年内较大涨幅，板块情绪迎来修复机会。
本轮行情核心催化聚焦产业核心突破：长征十号乙遥一火箭今日12时15分在海南商业航天发射场圆满完成首飞，一子级海上网系回收验证成功——发射后约6分钟，一子级在 “领航者” 号回收船上空精准完成挂钩动作，通过井字形柔性阻拦网顺利捕获箭体。该方案为全球首创回收技术，摒弃了传统火箭沉重的着陆腿结构，大幅减重提效，走出了完全区别于 SpaceX 的差异化技术路线，为星网、千帆等巨型低轨星座大规模组网扫清核心障碍。
七月以来板块产业催化密集落地，本轮行情并非单次事件驱动的短期脉冲。7月5日长征八号甲火箭成功发射，顺利送入千帆极轨15组卫星，星座组网节奏持续提速；资本市场层面，蓝箭航天、中科宇航同台竞逐A股 “商业航天第一股”，行业资本化进程加速；产业协同层面，包含271家主体的商业航天创新联合体名单正式落地，国家级产业协同发展机制成型，行业规范化、规模化发展提速。
国际资本维度，SpaceX完成IPO落地，对应发行估值1.77万亿美元，登顶全球航天赛道估值天花板，带动全球商业航天资本关注度处于历史高位，国内核心技术突破恰逢全球赛道情绪共振节点，行情具备内外联动基础。
本次可回收火箭从零到一的技术突破，是商业航天行业里程碑式的利好，市场全线走强的走势，充分验证了资金对这条核心产业逻辑的高度认可。不同于以往地缘事件驱动的短期脉冲行情，本次催化直击商业航天发展核心的降本增效逻辑。低成本、大运力火箭运力落地，让巨型星座规模化组网具备经济可行性，后续将持续激活下游卫星制造、地面终端、火箭配套等全产业链景气度，行业成长逻辑正式兑现。
后市板块行情具备持续接力基础，产业催化层层递进：蓝箭朱雀三号已于6月29日完成静态点火试验，遥二箭计划年内再度开展回收试验，力争四季度落地首次回收复用飞行；天兵科技天龙三号首飞箭已在酒泉待命，近地轨道运力17吨、起飞推力约900吨，是国内可对标海外主流型号的核心民营火箭产品。
当前行业已形成 “国家队技术破冰+民营多主体接力跟进” 的良性发展格局，后续各类试验、组网、资本化利好将持续输出产业叙事，支撑板块行情延续。指数经过年内深度回调，叠加当前估值经过年初以来的消化，板块整体具备扎实的中长线布局安全垫，适合分批逢低布局。同时需理性看待短期行情，今日指数单日涨幅较大，短期情绪透支风险，且火箭回收技术仍需多轮迭代验证、成本大幅下降存在落地周期、民营试验项目存在不确定性需持续关注。
风险提示：本文观点不构成任何投资建议，请投资人独立判断和决策。指数基金存在跟踪误差。
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