液冷风口彻底炸场！悄悄埋伏的10家深度布局企业（附名单）

现在刷各类产业资讯，但凡聊到算力建设，绕不开的关键词绝对是液冷。以前这东西还只是业内工程师私下讨论的技术方案，现如今不管是互联网大厂新建机房，还是各个城市上马的智算中心项目，全都把液冷当成标配来建设，实打实从冷门技术变成了刚需配置。

不少朋友想摸清这个行当的门道，又怕碰到只会发公告蹭热度的公司，白忙活一场。今天咱们抛开那些云里雾里的专业话术，结合实打实的落地项目、行业调研数据，唠清楚液冷为什么突然大火，再细数10家很早就在这个赛道埋头干活、不靠炒作过日子的企业，认认真真把这条产业链掰开揉碎讲明白。接下来咱们就从现实需求出发，一步步拆解这个产业。

一、三重硬核逻辑托底，液冷从选择题变成必答题

很多人纳闷，液冷技术研发了很多年，为啥偏偏2026年才全面铺开？说白了不是资本刻意炒热度，是硬件、政策、市场需求三件事凑到一起，不用液冷已经走不通路了。

1. 硬件功耗暴涨，风冷技术撞上不可突破的物理天花板

早几年普通服务器功耗不高，机房装几台工业空调、搭配排风风扇，就能把设备产生的热量散出去，安装省事、花钱还少，所以风冷霸占市场几十年。

可现在不一样了，训练大模型用的高端GPU，单块芯片耗电量轻轻松松突破1000瓦，英伟达新出的Rubin平台GPU功耗更是冲到2300瓦。一大堆高功耗芯片密密麻麻装在一个机柜里，整机柜功耗能达到200千瓦以上，风冷瞬间就不够用了。从物理常识来讲，空气导热能力只有纯水的1/25，风冷最多只能搞定30千瓦以内的散热需求，再怎么加大空调功率、加装风扇，热量还是会堆在机柜里。

国内做IDC机房运营的从业者算过一笔账，一个万卡规模的AI训练机房，如果一直用风冷运行，一年多花的电费能上千万，长期运营根本扛不住。对比下来，依靠液体导热的液冷方案节能效果突出，自然而然成了行业升级的首选。

2. 能耗管控政策落地，行业迎来强制性机房改造要求

政策硬性要求，是倒逼行业普及液冷最关键的推手。2026年，发改委、工信部、能源局等四个部门联合发布《促进人工智能与能源双向赋能行动方案》，划定了非常明确的执行红线：东数西算八大算力枢纽新建的智算中心，PUE数值必须控制在1.2以内，普通大型数据中心PUE不能超过1.25；长三角、珠三角这类算力扎堆的区域，单机柜功率超过50千瓦的新建机房，不准搭建纯风冷结构，只能选用冷板式或者浸没式液冷；全国所有老旧风冷机房，必须在2028年底之前完成改造，完不成改造的要么加收高价电费，要么不给新增用电和算力扩容名额。

北京作为试点城市已经开始落地处罚机制，PUE高于1.35的机房额外增收电费，一座10兆瓦规模的机房，每年额外电费支出最高能到4380万元。与此同时，北京、上海、广东还推出了改造补贴和算力券，最高能报销30%的改造费用，一边罚一边补，企业主动升级液冷的积极性被彻底调动起来。今年国内开工的40多个万卡级智算中心，全部配套液冷系统，没有一家再选用传统风冷，政策落地效果一目了然。

3. 全球供应链集中下单，市场规模迎来跨越式翻倍扩容

海外芯片巨头敲定技术路线，直接点燃了全球液冷的采购热潮。今年6月，英伟达官宣新一代Rubin平台彻底舍弃风冷设计，整机全部采用液冷适配方案，今年秋季正式量产，等于给全球AI服务器定下了液冷的设计新标准。

东吴证券走访上下游产业链后测算，2026年英伟达计划出货560万颗高端GPU，再加上北美本土和国内自研ASIC芯片的出货量，海量硬件投产之后，液冷零部件、整套集成系统的采购订单会大批量释放。全年全球液冷市场规模折算成人民币是942亿元，国内市场规模能达到400亿元，对比2025年直接翻倍。

赛迪顾问统计的渗透率数据也很直观，国内液冷服务器的使用率，2024年只有5%，2025年涨到12%，到2026年年中已经涨到37%，业内机构保守预估，2027年渗透率会突破50%，液冷正式走进大范围普及阶段。

综合来看，液冷走红是技术、政策、市场共同推动的产业升级，发展根基很扎实，不会是一阵风的短期热点。那些早早投入研发、手握技术和客户资源的企业，会持续吃到行业扩张带来的发展红利。

整个液冷产业链可以清晰分成三块：上游是冷却液、散热原材料；中游是冷板、CDU分配单元、循环泵、管路接头这些核心零部件；下游是系统集成、液冷服务器整机制造。下面盘点的10家企业，均匀分布在产业链各个关键环节，全都有常年研发投入、专利储备和落地订单，和只靠发公告蹭热点的企业有着本质区别。

二、全产业链拆解：10家提前深度布局企业详细盘点

（一）下游系统集成&整机方案商（直接对接终端客户，订单兑现最快）

1. 英维克

英维克算得上国内液冷全品类布局最完整的老牌玩家，早在五年前行业还没名气的时候，就组建团队研发整套液冷解决方案，如今手里攥着上百项相关发明专利，产品覆盖冷板、CDU冷量分配单元、定制冷却液等全品类产品。

它也是国内为数不多拿到英伟达MGX、谷歌OCP两大全球算力生态认证的企业，国内合作客户包括阿里云、腾讯云、三大运营商，海外供货Meta、谷歌，累计交付的液冷项目总规模突破1.2GW，在国内冷板式液冷领域市占率稳定在35%左右。不管是小体量IDC老机房改造，还是超大型万卡智算中心整体打包建设，都能一站式搞定服务，海外业务盈利表现十分扎实，是整条产业链综合实力靠前的龙头企业。

2. 中科曙光

中科曙光靠着超算业务起家，在浸没式液冷这条细分赛道里稳居头把交椅，国内浸没式液冷整体市占率58.8%，给国家级超算中心供货的市占率更是超过60%。公司还摸索出“液冷即服务”的运营新模式，参与起草了十多项液冷行业国家标准，累计建成落地的液冷数据中心总规模260兆瓦，自研的750千瓦超高功率单机柜浸没式方案，已经大范围商用。

国内各大国家级超算中心、各地政府搭建的专属智算平台，大多选用它的成套液冷设备。依托高校科研合作积累下来的技术底子，产品稳定性拉满，特别适合需要全天候不间断运行的高端算力场景，技术壁垒很难被同行轻易赶超。

3. 浪潮信息

浪潮信息是国内做服务器整机的老牌大厂，也是国内唯一拿下英伟达GB300全系列认证的整机厂商，液冷服务器整体市占率突破50%。2025年它家液冷服务器出货实现成倍增长，自研的冷板式散热技术，能给服务器CPU、内存、硬盘所有核心配件做散热适配。产品既可以批量卖给国内云服务商，也供货微软Azure海外云平台。

靠着原本服务器出货的庞大体量，顺势研发配套的液冷零配件，跟着全球服务器硬件升级的大趋势，液冷整机出货量只会越卖越多，是下游出货量最有保障的企业之一。

4. 申菱环境

申菱环境是华为布局液冷业务的核心合作厂家，主打产品CDU冷量分配单元，在整套液冷设备里价值占比20%-25%，主要负责调配冷却液输送、精准控制温度，对生产精度要求特别苛刻。

企业手握70多项液冷细分专利，CDU产品出货量稳居行业第一梯队，深度参与华为全国各地智算中心建设，同时承接三大运营商大批量机房改造订单。靠着以前做中央空调积累的精密温控技术，转型做液冷设备过渡得十分顺畅，大批量供货能力过硬，同时布局设备制造和方案集成两条业务线，发展路子更广。

（二）中游核心零部件厂商（产业链刚需耗材，量价同步提升）

5. 高澜股份

高澜股份专门做GPU适配的微通道冷板，是国内同时拿到英伟达、谷歌两家企业认证的冷板供货商，产品规格直接写进了英伟达官方设计手册。冷板是紧紧贴在GPU芯片上的核心散热配件，直接决定整套设备的散热上限，它家产品散热效率比普通产品高出40%，适配英伟达全系列架构服务器，还是字节跳动浸没式液冷重点项目的核心供货商。

这家企业一边做传统电力设备冷却业务，一边布局AI算力液冷业务，两条业务分摊研发开销，订单抗风险能力更强。2026年高端GPU装机数量不断增加，冷板产品的出货量也会跟着稳步上涨。

6. 南方泵业

南方泵业是液冷循环泵领域的隐形实力派，液冷泵相当于液冷系统的心脏，负责带动冷却液全程循环流动，行业硬性要求连续运行10万小时不能出故障，技术门槛很高。

它家液冷泵国内市占率超30%，也是国内唯一通过英伟达RVL官方认证的泵类生产企业，自研的磁悬浮液冷泵性能对标丹麦进口大牌产品，售价却只有进口货的一半，性价比优势突出。产品间接供货腾讯、阿里这类头部IDC企业，走零部件国产替代路线，行业扩容过程里需求只会越来越旺盛。

7. 领益智造

领益智造深耕液冷精密连接件领域，主要生产符合英伟达UQD/NVQD行业标准的液冷分水器、快速密封接头。别看这些零配件个头不大，却是防止液冷管路漏水、适配高压运行环境的关键零件，高端服务器液冷系统必须使用高精度定制款接头。

依托以前给消费电子做精密零件加工的技术功底，顺利切入液冷赛道，深度绑定英伟达全球供应链。液冷服务器每卖出一台，就需要配套采购一套连接件，属于小零件、大需求量的刚需品类，跟着整机出货量同步增长。

8. 银邦股份

银邦股份主营生产制作冷板的铝热传输原材料，冷板所用基材的品质好坏，直接影响热量传导快慢，它家铝热传输材料国内市占率30%，冷板加工精度能达到0.1毫米，成品散热效果比同行高出15%。

目前企业正在加紧对接英伟达上游供应链，给多家冷板生产企业定制铝合金板材，牢牢守住上游原材料供应环节。整条液冷产业链持续扩张，原材料采购需求就会持续上涨，企业业绩会跟着行业景气度逐步释放。

（三）上游基础材料厂商（国产化刚需，填补海外空白）

9. 巨化股份

巨化股份是浸没式液冷氟化冷却液的国产龙头，也是国内唯一打通“萤石矿—氢氟酸—全氟聚醚冷却液”完整生产链条的氟化工企业。以前高端电子级氟化液一直被海外3M公司垄断，近几年海外厂商缩减产能后，国内液冷企业的原材料缺口，基本都由巨化股份补齐。

它生产的氟化液适配全浸没式液冷机房使用，具备绝缘、耐高温、不易挥发的特性，已经批量卖给英维克、中科曙光这类系统集成商，是上游核心材料实现国产自主替代的关键企业。

10. 银轮股份

银轮股份主打板式换热器，属于液冷系统二次侧换热核心设备，作用是把服务器运行产生的热量传递给外部冷却塔降温，是热量循环闭环里不可或缺的一环。

它是谷歌全球四家定点换热器供应商之一，产品经过海外复杂工况长时间测试验证，同时供货国内多家液冷集成商。把汽车热管理成熟的制造工艺挪用到数据中心液冷领域，生产交付体系成熟，海内外双向承接订单，业务抗波动能力较强。

三、行业长期发展总结

把整条产业链的技术升级节奏、政策落地进度、订单释放节奏梳理清楚就能发现，液冷行业早已摆脱早期纯概念炒作的阶段，实实在在进入靠订单兑现业务成果的时期。行业增长逻辑通俗易懂：AI芯片功耗越来越高，倒逼散热技术升级；全国能耗管控政策把液冷定为行业标配；全球云服务商、算力基建项目集中采购打开新增市场空间，未来三到五年都会保持高速发展状态。

文中整理的10家企业，覆盖液冷上游原材料、中游零部件、下游集成整机全产业链布局，共同点都是提前数年投入研发、手握核心专利和头部客户认证，有真实落地订单支撑业务发展，和单纯发布公告跟风炒作的企业有着本质区别。

普通关注行业动态的朋友，不用盲目追逐短期市场热度，可以重点观察企业订单落地进度、海外供应链合作进展、核心产品国产化替代进度三个维度，理性看待产业发展机遇。从宏观产业发展角度来讲，液冷技术既能帮助国内算力基础设施朝着绿色低碳方向升级，还能推动高端散热零部件、特种化工材料实现国产自主研发生产，契合国内高端制造业升级的大方向，具备长久的发展价值。

免责声明

本文仅依托公开行业数据、企业官方披露业务信息开展产业科普与行业逻辑分析，不构成任何投资推荐、个股买卖指导。文中列举企业仅作为产业链案例客观介绍，行业存在技术迭代、订单落地不及预期等多重不确定性风险，读者需自主独立判断，自行承担所有决策带来的相关后果。