27亿“分手费”，50年独家授权！欧莱雅押注古驰美妆，重仓香水赛道

本文来源：时代周报 作者：刘婷

古驰美妆将提前进入欧莱雅时间。

7月7日，开云集团宣布提前终止与科蒂集团（Coty）的古驰美妆授权协议。同日科蒂也宣布，将提前交还古驰美妆授权，并将获得4亿美元（约合人民币27亿元）对价，包含提前终止授权补偿金，同时向开云集团出售足量 Gucci 美妆库存以保障业务的平稳交接。这笔交易中，作为开云集团有序完成现有授权协议交接的对价，欧莱雅集团将承担约70%的提前回购成本及库存相关费用。

根据协议，科蒂将继续运营古驰美妆至2027年6月30日，较原定合同期提前一年结束。

而早在2025年10月，开云集团就与欧莱雅达成了合作协议，双方签署了一项为期50年的独家授权协议，包括负责古驰品牌香水和美妆产品的研发、开发和分销。

这意味着，2025年10月签署的协议将于2027年7月1日生效，古驰美妆将提前入列欧莱雅。届时，欧莱雅集团将负责古驰美妆在全球范围内的开发和管理工作。

对欧莱雅而言，古驰美妆是其高端化妆品部在香水、彩妆和高端护肤上的又一次长期落子。

欧莱雅集团首席执行官叶鸿慕将这笔交易称为“50年旅程的开始”，并表示古驰美妆将成为欧莱雅新的重要增长引擎。欧莱雅集团高端化妆品部总裁Cyril Chapuy则提出，希望将古驰美妆打造为一个数十亿欧元级的美妆品牌。

在全球高端美妆增长放缓的背景下，欧莱雅押注古驰的指向愈发清晰。香水正在成为高端美妆更确定的增长入口，而奢侈品牌IP、研发能力、全球渠道与本土嗅觉资产，正在共同重塑美妆巨头的竞争边界。

高端矩阵再扩容

古驰美妆的入局，是欧莱雅高端化妆品部继续加码奢侈品牌资源的关键一环。

从品牌组合看，欧莱雅高端化妆品部已经形成横跨护肤、彩妆、香水与生活方式香氛的矩阵。欧莱雅2025年年报显示，欧莱雅高端化妆品部拥有27个品牌，YSL Libre则为全球第一女香。

在高端矩阵中，兰蔻、赫莲娜、科颜氏承担高端护肤与功效护肤角色，YSL、阿玛尼、Prada、Valentino、Miu Miu等承接“时装屋美妆化”的想象空间，Maison Margiela、Aesop、Atelier Cologne等则补充小众香氛与生活方式场景。随着古驰美妆加入，欧莱雅在奢侈时装品牌美妆授权上的阵容进一步扩张。

近年来，欧莱雅在高端美妆领域同时使用收购、授权、少数股权投资和战略合作等多种方式扩大市场份额。2025年10月，欧莱雅与开云达成长期战略联盟，交易包括收购高端香水品牌Creed，并获得Bottega Veneta、Balenciaga等品牌为期50年的独家美妆授权；双方还将成立合资公司，探索奢侈、健康与长寿领域机会。

从上述合作方向看，欧莱雅在搭建一个覆盖可及型高端、精品高端、超高端奢华的组合。Cyril Chapuy此前曾提到，在多维奢侈市场中，欧莱雅将通过创意、工艺和创新继续丰富美妆供给，以触达全球不同层次的奢侈品消费者。

从财务表现看，高端化妆品部仍是欧莱雅的重要增长引擎。2025年，欧莱雅集团销售额为440.5亿欧元，可比增长4.0%；其中高端化妆品部销售额155.95亿欧元，可比增长2.8%，并跑赢约增长1%的精选美妆市场。进入2026年一季度，欧莱雅高端化妆品部销售额增长5.6%，公司称其复苏由中国市场推动，并继续跑赢精选美妆市场。

此次欧莱雅收入囊中的古驰美妆，已有较高的市场认可度。科蒂此前曾透露，自2019年以来，古驰美妆业务规模增长超过60%，Gucci Flora、Bloom、Guilty等香氛系列已具备全球认知度。

美妆资深评论人、AI科技美甲发起人白云虎向时代周报记者表示，古驰美妆的入局，对欧莱雅布局高端香水香氛赛道具备关键意义。作为全球头部美妆集团，香水香氛是欧莱雅继护肤、彩妆之外，沉淀高价值客群的核心品类；尤其泛香氛赛道还能向高端个护延伸，为品牌拓宽用户圈层打开全新想象空间。

香水成增长入口

欧莱雅加速拿下Gucci Beauty，正发生在香水赛道升温之际。

麦肯锡在2026年《State of Beauty》报告中预计，全球美妆市场到2030年前将保持年均5%的增长，并达到5900亿美元（约合人民币4万亿元）；其中，香水已经超过彩妆，成为全球第三大美妆品类，也是各价格带中增长更稳定的品类之一。

对欧莱雅来说，香水是其高端化妆品部门近年重要的支撑之一。2025年，欧莱雅在女香市场占据前三名，分别为YSL Libre、兰蔻La Vie Est Belle和Prada Paradoxe；男香方面，Prada Paradigme在市场上表现强劲。

2026年一季度，欧莱雅在财报中继续强调香水是高端化妆品部最突出的增长引擎，YSL Libre、Valentino Born in Roma、Prada Paradigme以及阿玛尼Power of You等系列均贡献增长。

与此同时，欧莱雅也在补齐更高端、更小众和更本土化的香氛资产。年报显示，欧莱雅拥有超过100名内部嗅觉专家，并通过YSL Vestiaire、Valentino Anatomy of Dreams、Armani Privé、Prada Olfactories、Maison Margiela Replica等系列布局高端香氛集合。Aesop则通过门店体验、气味叙事和生活方式场景，强化欧莱雅在香氛消费体验上的能力。

时代周报记者注意到，在香水领域，欧莱雅正在加速并购、投资。2024年，欧莱雅对中国品牌观夏进行少数股权投资。2025年，欧莱雅亦对高端香水品牌Amouage进行少数股权投资。

其中，对观夏的投资，正是欧莱雅深耕中国本土香氛市场的关键落子。彼时，欧莱雅高管表示，在美妆方面，中国消费者渴望更加个性化的体验，这推动了香水市场的发展。香水市场蓬勃发展，如今已成为增长最快的品类之一。观夏创始人沈黎则表示，希望与拥有百年全球美容研究和创新经验的欧莱雅合作，共同制定东方香水的发展路线图，并将更多充满想象力、蕴含东方优雅与高贵精髓的香水带到全球市场。

事实上，欧莱雅的加速扩张，正是全球香氛赛道竞速的缩影。当下，全球奢侈品集团和美妆巨头纷纷加码香氛布局。

近年来，LVMH先后将Maison Francis Kurkdjian、Officine Universelle Buly等高端香氛品牌收入麾下，持续完善香水矩阵；开云则于2023年收购高端香水品牌Creed，随后又与欧莱雅达成长期战略合作。与此同时，雅诗兰黛推出Balmain Beauty高端香水系列，Puig收购Byredo多数股权，驰美妆也相继拿下Marni、施华洛世奇等品牌美妆授权。

随着奢侈品牌、专业美妆集团竞相卡位，香水正从美妆品类演变为全球高端消费品牌竞争的新战场。

面对新的竞争态势，古驰美妆的提前交接，是欧莱雅高端美妆布局的一次加速。香水既是奢侈品牌进入日常消费的入口，也是美妆集团穿越周期的高毛利品类。欧莱雅押注古驰美妆，本质上是在押注下一轮高端美妆竞争中，抢占奢侈品牌、香水爆品与全球渠道之间的连接点。