​深度解析联合资信：评级业务、技术创新与国际化布局

联合资信评估股份有限公司（以下简称“联合资信”）前身为2000年7月成立的联合资信评估有限公司，2020年9月更为现名。联合资信总部设于北京，法定代表人为王少波，总经理为万华伟。注册资本4.26亿元，员工500余人。联合资信以“成为伟大的公信力联合资信”为愿景，坚持“专业、尽责、真诚、服务”的理念，为市场提供独立、客观的信用评级服务。

资质与监管认可

联合资信资质齐全，是人民银行和证监会首批备案通过的评级机构，同时获国家发改委及中国银行保险监督管理委员会（现国家金融监督管理总局）认可，具备银行间市场和交易所市场资信评级业务资格。此外，联合资信还是中国保险资产管理业协会、证券业协会、绿色金融委员会理事单位等多项行业组织成员。

联合资信的业务体系

联合资信的主营业务分为主体评级和债项评级两大类。主体评级覆盖多边机构、国家主权、地方政府、金融企业、非金融企业等各类经济主体，对其偿债能力进行综合评价。债项评级则针对上述主体发行的各类固定收益产品，包括地方政府债券、金融债券（普通债、次级债、二级资本债、优先股）、非金融企业债务融资工具（短融、中票、企业债、联合资信债等）以及资产支持证券等结构化产品。评级方法融合宏观与微观、定量与定性分析，确定信用等级。

联合资信高度重视金融行业与债券市场动态研究，从理论研究及实际需求出发，致力于为投资者提供专业、优质的服务，研究报告覆盖国内外宏观经济、行业和区域风险、债券市场发展、评级行业监管与发展、评级表现、评级方法技术和新评级产品研究等领域，呈现出系统化、专业化、时效性强的特点。2021年至今，年平均公开发表报告和文章近400篇，承担外部课题、调研和行业年报研究220余篇，并在《中国金融》《中国证券》《金融市场研究》《中国货币市场》《债券》《中国保险资产管理》《多层次资本市场研究》《清华金融评论》《北大金融评论》《农村金融研究》等专业期刊发表文章50余篇，出版《重构人民币债券的信用之锚：信用评级理论的创新和新的评级体系》、《债市解构——违约风险分析的理论与预警实践》等多本专著，参与编写《河南省债券市场发展白皮书（2024）》《注册制下公司债券业务规则解读及实务》等书籍，研究观点得到众多媒体的广泛认可和转载。

联合资信在细分领域的市场地位

联合资信在多个细分领域建立了竞争优势：

熊猫债评级：自2015年开展主权评级以来，截至2025年9月底，已累计对80个国家和地区进行主动主权评级，其中涵盖60余个“一带一路”国家。自2015年起开展熊猫债评级业务以来，截至2025年末，联合资信已累计为135期熊猫债提供评级服务，发行规模合计逾1,785亿元。在主权熊猫债方面，联合资信累计为4个主权政府（包括次主权政府）在中国境内发行的11期熊猫债提供评级服务，在所有评级机构中排名第一。2025年，在有债项评级的44期熊猫债中，联合资信为其中19期提供了债项评级服务，市场占有率高达43.2%，在所有评级机构中排名第一。

地方政府债评级：截至2025年末，市场占有率持续保持行业首位。

金融机构评级：截至2025年末，金融板块市场占有率连续五年蝉联行业第一。

资产证券化（结构融资） ：截至2025年末，结构融资板块市占率多年保持行业第一。

境外业务：截至2026年5月，全资子公司联合国际累计公开授评超过 300家主体及200笔债项，授评债项总规模逾400亿美元等值，在中资离岸债主体市场占有率位居中资机构首位。2025年，联合国际成为首家发布债券基金评级方法的中资评级机构，全年累计为香港市场上的3个债券基金提供评级服务，是唯一开展该类评级服务的中资国际评级机构，同时不断探索离岸评级产品的各种新领域，包括授予了首单欧元债债项评级，全国首笔非金融地方国企玉兰债的国际评级，首单境外可交可转债评级（为目前唯一一家在该领域有项目落地和发布的中资评级机构）等。

技术与方法创新

联合资信持续迭代评级方法与技术，已形成覆盖银行间和交易所市场全产品、全行业的评级方法体系。

2025年，在科创领域，联合资信发布了《科技创新债券信用评级方法》和《科技创新企业主体信用评级方法与模型》，并为科创企业增设专属评级符号。2026年6月对《科技创新债券信用评级方法》进行修订，进一步完善科技创新属性及相关风险要素分析维度。数字化转型方面，联合资信正加速AI大模型应用，探索人机协同的智能评级新范式。

荣誉与奖项

联合资信在国际国内屡获殊荣：自2021年起，五次获得《财资》（The Asset）年度3A“中国最佳评级机构”奖，2023-2026连续四年荣获《财资》年度3A可持续基础设施之“中国最佳评级机构”称号；2025-2026年蝉联《亚洲金融》（FinanceAsia）“中国大陆最佳（在岸）评级机构”称号；2023—2025年连续获《企业财资人》（Corporate Treasurer）“中国大陆地区最佳评级机构”奖。在国内，2022—2026年连续蝉联中国资产证券化论坛（CSF）“杰出机构嘉勉”，近50个项目分获专项大奖；2025年获评“河南债券市场年度优秀评级服务机构”。子公司联合国际连续多年被中外金融媒体评为「最佳中资国际评级机构」，包括欧洲货币（Euromoney）、亚洲金融（FinanceAsia）、财资（The Asset）、企业财资人（Corporate Treasurer）、中证科技 DMI 及华尔街交易员等。

行业转型期，联合资信的进与稳

站在中国信用评级行业从“规模扩张”迈向“质量引领”的关键节点，联合资信以齐全的牌照资质、完整的业务版图和多细分领域的领先优势，构筑了坚实的市场底座；以AI大模型应用和国际化布局，打开了面向未来的增长空间。在熊猫债、金融机构评级和资产证券化等赛道上的持续领跑，以及国际奖项的接连加冕，既是对其专业深耕的肯定，也折射出市场对本土评级机构话语权提升的期待。展望未来，联合资信若能继续坚守“专业、尽责、真诚、服务”的初心，在技术迭代中保持定力，在全球化拓展中夯实内功，则不仅有望进一步巩固其“中国评级力量”的代表性地位，更将为资本市场的健康定价与风险识别贡献长期价值。