鼎泰高科正式登陆港交所，市值1594亿港元，全球PCB钻针龙头

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7月9日，鼎泰高科(01377.HK)正式在港交所主板挂牌上市，中信证券及汇丰为联席保荐人。

在致辞环节中，鼎泰高科董事长王馨表示：未来，我们将依托香港国际化资本平台，整合技术、人才、资本多方资源，聚力深耕工具、材料、装备三大核心主业，积极开拓机器人核心零部件等新兴业务赛道。公司将持续保持稳健增长态势，坚守长期主义，坚定不移走科技创新之路，坚持稳健经营、高质量发展，主动扛起企业社会责任。

鼎泰高科本次全球发售1263.2万股H股，香港公开发售(不包括海外雇员优先发售)占9.52%，国际发售(不包括中国雇员优先发售)占82.79%。最终发售价为380.00港元，全球发售净筹约46.648亿港元。香港公开发售(不包括海外雇员优先发售)获354.64倍认购，国际发售(不包括中国雇员优先发售)获24.50倍认购。

本次发行的基石投资者包括胜宏科技集团( 香港 )有限公司(“胜宏香港”)、HHLR ADVISORS, LTD.、ASPEX MASTER FUND、建滔投资有限公司(“建滔投资”，建滔集团(00148.HK)的全资附属公司)、CPE INVESTMENT XV LIMITED、Cloud Alpha Capital Management Limited、易方达、VERITION MULTI -STRATEGY MASTER FUND LTD.、泰康人寿保险有限责任公司、ATHOS CAPITAL LIMITED、HEL VED MASTER FUND、MILLENNIUM、IFUND SPC – Vision IX SP、霸菱资产管理(亚洲)有限公司、Martis Fund, L.P.、定颖投资控股股份有限公司。

今日开盘，鼎泰高科(01377.HK)报376.00港元/股，市值1594.41亿港元。

综合 | 招股书 编辑 | Arti

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鼎泰高科的故事，始于1989年。创始人王馨从河南新野来到东莞一家玩具厂，成为一名流水线“打工妹”。1997年，她拿出打工积攒的两三万元，成立鼎泰电子材料经销部，回收大厂的折旧钻针，精加工后再卖给小工厂，第一年赚了约10万元。

拿到第一桶金后，王馨决定组建队伍自主研发钻针生产设备。2013年8月，鼎泰高科正式成立；2022年11月，公司在深交所创业板上市。如今，鼎泰高科已成长为集工具、材料、装备于一体的精密制造综合解决方案供应商。

鼎泰高科是全球PCB钻针行业的绝对领导者。根据弗若斯特沙利文数据，以钻针销量计，公司于2023年、2024年及2025年各年均位居全球第一，全球市场份额分别为26.5%、26.8%及29.2%。

就PCB钻针销售收入而言，公司于2023年位居全球第一、2024年位居全球第二，2025年重返全球第一，全球市场份额分别为21.4%、20.8%及22.9%。公司也是全球PCB钻针产能及PCB涂层刀具产能第一的企业。

全球每三根PCB钻针中，就有一根产自鼎泰高科。公司产品应用覆盖PCB、AI服务器、半导体、智能汽车等赛道，已覆盖全球七成百强PCB企业。

在技术壁垒方面，公司钻针加工精度可达0.001mm，行业率先实现0.02mm极小径钻针量产，高长径比钻针突破50倍，可适配AI服务器高端多层PCB的严苛加工需求。

鼎泰高科的产品组合涵盖四大类：精密刀具、研磨抛光材料、功能性膜材料及智能数控装备。

精密刀具是公司的核心业务和第一大收入来源，主要用于PCB的钻孔和铣削加工，代表性产品包括超小型钻针（如直径小于0.20毫米）、铣刀等，广泛应用于AI服务器、高性能计算主板及封装基板等领域。2025年，精密刀具收入达17.40亿元，占总收入的83.5%。

在客户拓展方面，2025年公司合作全球70余家PCB百强企业，全球前十PCB厂商中合作9家。在全球化布局方面，公司在国内东莞、南阳设有核心生产基地；泰国工厂已量产，越南布局营销网点；2025年完成德国MPK Kemmer刀具业务收购，直接获取欧洲本土产能、客户与成熟技术。

鼎泰高科的业绩在AI算力需求的推动下实现了爆发式增长。

2025年全年，公司实现营业收入20.84亿元，净利润4.32亿元，同比大增近90%。进入2026年一季度，增长进一步提速：公司实现营收8.14亿元，同比增长92.33%；归母净利润2.61亿元，同比增长259.00%；扣非归母净利润2.55亿元，同比增长284.74%。综合毛利率达53.3%，同比提升15.2个百分点。

业绩高增主要受益于AI PCB扩产持续拉动钻针需求向好，公司扩产与出货均稳步推进。在AI服务器需求爆发的背景下，钻针作为PCB制造中的核心耗材，迎来了量价齐升的行业超级周期。0.20mm及以下的微钻销量占比已达29.65%，涂层钻针销量占比达39.40%。

根据招股书，本次IPO所得款项净额约46.65亿港元。募资用途方面：约67.5%将用于推进全球产能布局，拓展全球业务；约10.0%将用于前沿科技领域研发投入；约10.0%将用于战略性收购和投资；约2.5%将用于全域数智化运营体系建设项目；约10.0%将用于补充营运资金及一般公司用途。

从募资投向来看，全球产能扩张是绝对优先级。公司已在东莞、南阳、泰国、德国布局生产基地，港股上市将进一步为全球化产能扩张提供资金支持。

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