经纬度：全球经济踩刹车，中国靠什么稳住油门

世界银行7月7日在京发布最新一期中国经济简报。报告称，尽管面临供强需弱和全球能源供应冲击，中国经济增长总体保持韧性，预计2026年中国经济增长4.4%，相较去年12月发布的上期简报，增速预期维持不变。

与此同时，预计全球经济增速将从2025年的2.9%放缓至2026年的2.5%。报告指出，从全球看，能源供应冲击拖累了全球经济和贸易增长。中东冲突扰乱了能源市场和运输航线，推高了能源和化肥价格，并加剧了不确定性。随着多国政府利用能源补贴缓解高能源价格对居民部门的影响，财政压力预计也将上升。

“全球减速”与“中国持稳”形成鲜明反差，恰恰说明中国经济增长的内在逻辑正在发生变化。中国能够稳住基本盘，核心在于新旧动能转换带来的结构性红利正在加速释放。

6月22日，第四届链博会上，外国参观者在先进制造链展区参观中国中车展位。新华社图

强劲的高科技投资和出口支持

全球经济都在踩刹车，中国凭什么能稳住预期？根本原因在于增长的动力源换挡提速。

世界银行报告指出，在强劲的高科技投资和出口支持下，2026年初中国经济保持韧性。这一判断是有着坚实的数据支撑的。

国家统计局的数据显示，今年前五个月，高技术制造业给整个工业增长贡献了近四成，产业整体竞争力加速提升。特别是5月份，高技术制造业增加值同比增长15.1%，装备制造业增长9.5%，这说明新产业实实在在成了支撑增长的主力。

看投资端，信号更加明确。虽然整体固定资产投资有所回落，但更多的资金流向了新赛道。前五个月，高技术产业投资增长了4.5%，其中计算机及办公设备制造业，航空、航天器及设备制造业，信息服务业投资分别增长18.3%、16.7%、13.8%。今天的投资就是明天的产出，资金不再盲目铺摊子，而是集中往高附加值领域扎堆，未来的产出质量自然会更高。

从市场预期看，6月份我国制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比上月上升0.3个百分点，重返扩张区间。

外贸领域也印证了中国制造的硬实力。海关总署的数据显示：前五个月进出口总额同比增长15.3%，其中机电产品出口增长18.4%，电子元件、电脑零部件、光纤光缆等人工智能相关产品进出口更是暴涨52.4%，达‌4.12万亿元。全球贸易因为能源冲击在减速，但中国在高科技产品上的出口反而成了对冲风险的利器。

可能会有人问，新产业的增长，能不能完全抵消旧动能的放缓。从数据看，高技术制造业贡献四成工业增长，装备制造业贡献近六成，新旧动能的接力正在平稳过渡。新产业成长速度超过了旧产业放缓的速度，这就是预期不变的底牌。

今年“618”，消费级3D打印机成为众多消费者购物车中的新宠。 新华社图

经济结构性变化带来的韧性

不容忽视的是，二季度以来，消费和投资的一些数据出现了波动，比如5月份社会消费品零售总额同比下降0.6%，固定资产投资也有所回落。

对此，国家统计局新闻发言人付凌晖在6月16日的发布会上指出，消费下滑很大程度是因为去年同期以旧换新政策补贴力度大，基数较高，加上部分地区高温暴雨影响了线下消费。投资增速下降，则是新旧发展动能转换、投资由总量扩张向质量提升转变的客观反映。

理解中国经济，不能只看总量的增加，更要看结构的优化。过去那种靠房地产和低端制造拉动增长的路子已经走到头，上述领域的放缓是主动调整的结果。与此同时，人工智能、高端制造这些新经济新产业正在加速成长。世界银行报告也指出了这一点，称政策支持和高科技投资一定程度上抵消了第二季度内需疲软的影响。

另一个要看到的变化是消费结构本身的升级。国家统计局首次发布的“社会消费商品和服务零售总额”指标显示，前五个月这个口径的增长是2.8%。服务消费已经成为新兴市场。超级周末、文化体育赛事这些新消费场景越来越多，居民花钱的方式变了，从买东西转向买服务、买体验。结构性的变化，用传统的商品零售额去衡量就会失真。消费市场提质升级的趋势没有变，只是衡量标准需要跟着调整。

中国的结构调整恰好踩准了全球技术革命的节点。人工智能和绿色转型正在带动一轮新的资本开支周期，中国拥有全球最完整的产业链，高技术领域的投资和出口双轮驱动，正好把这一轮技术红利转化成了增长动力。

世界银行之所以维持中国增长预期不变，正是看到了经济结构性变化带来的韧性。外部环境的短期扰动改变不了产业升级的内生趋势，中国经济的定力，就藏在这些向新向优的转变里。