总经理升副董事长，泸州老窖为何在低谷期擢升林锋？

7月7日，泸州老窖一纸董事会决议公告，宣布选举总经理林锋为公司副董事长。这次人事擢升，发生在公司交出近年来最惨淡成绩单之后。业绩承压之际，管理层一边擢升核心高管，一边在股东会上向301家机构重申“国窖1573不降价”的倔强立场。

这家曾喊出“重回前三”的老牌名酒，正站在十字路口。

林锋升任副董事长

今日，泸州老窖公布第十一届董事会二十六次会议决议公告。公告显示，选举林锋为公司副董事长，任期与第十一届董事会任期一致。

简历显示，林锋生于1973年，硕士研究生学历，为正高级经济师、高级营销师。其履历深耕泸州老窖体系，曾任泸州老窖销售有限公司副总经理、总经理，泸州老窖股份有限公司营销总监、人力资源总监、总调度长、副总经理。现任泸州老窖股份有限公司党委副书记、董事、总经理。

这次人事变动，发生在公司交出近年来最惨淡成绩单之后。年报显示，泸州老窖2025年实现营业收入约257.31亿元，同比下降17.52%；归属于上市公司股东的净利润108.31亿元，同比下降19.61%。这是泸州老窖自2015年以来首次遭遇营业收入与净利润“双降”，而且降幅双双达到两位数。

紧随其后的一季报更是将寒意延续到了2026年：报告期内，公司实现营业收入约80.25亿元，同比下滑14.19%；归属于上市公司股东的净利润约37.08亿元，同比下滑19.25%。

知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪表示，泸州老窖业绩下滑主要是因为白酒行业整体进入存量竞争，消费场景复苏乏力，高端礼品及商务需求回落，直接压制泸州老窖核心单品销量。加上渠道库存偏高、终端价格体系不稳，企业控价去库策略进一步拖累营收利润，且腰部产品布局薄弱，难以对冲高端品类的业绩压力。

财务数据也印证了这一判断。分产品类别看，2025年泸州老窖中高档酒类收入下滑16.74%至229.68亿元左右，其他酒类收入减少23.93%至26.38亿元左右。

从销量来看，中高档酒类销量为37304.7吨，同比下降13.23%；其他酒类销量为48784.62吨，同比下降19.72%。收入与销量的双重下滑，反映了终端动销面临的实际压力。

库存数据则进一步揭示了渠道端的承压状况。在营业收入下降的背景下，中高档酒类库存量同比增加26.58%，其他酒类库存量同比增加39.91%（主要系头曲、二曲产品年底备货库存量增加所致）。成品酒库存不降反增，显示渠道去化节奏仍有待加快。

前不久，泸州老窖召开股东会并接待中金公司、中信证券等301名机构及股东调研。泸州老窖在交流中表示，白酒市场有望自2026年6月起缓慢复苏，同时回应了市场对其连续业绩下滑及坚持“控量挺价”策略的关切。公司表示，国窖1573将继续执行不降价的价格策略，不降价即滞销的情况已经不复存在。

锚定“重回行业前三”目标不动摇

前不久，泸州老窖召开股东会并接待中金公司、中信证券等301家机构及股东调研。公司在交流中预判，白酒市场有望自2026年6月起缓慢复苏，行业复苏将沿“消费者-终端-经销商”的路径逐级传导。未来三至五年大众消费与个人消费将主导市场格局，资源与份额持续向头部品牌集中。

这一判断，成为泸州老窖管理层回应市场关切的逻辑起点。

面对“国窖1573在本轮调整中再次挺价，是否会重蹈上一轮深度调整中因逆势提价而损失市场份额的覆辙”这一提问时，管理层明确回应：两轮周期底层逻辑截然不同。上一轮行业调整中，白酒销售以渠道推力为核心，降价促销有较强的效果；而本轮调整并非短周期波动，而是消费体系的结构性重塑，上一轮经验不能简单套用。

公司称，自2015年以来持续推进渠道改革与消费者运营升级，当前的运营模式、渠道基础、市场体系与上一轮周期已经截然不同，并强调2026年春节以来，国窖1573销量稳守基本盘，52度国窖1573终端价格企稳，市场表现充分验证了价格策略的有效性，“不降价即滞销”的情况已经不复存在。

在泸州老窖看来，高端化是龙头酒企的重要基石，国窖1573的价格策略是立足长期发展的战略抉择，其竞争优势可能在未来三至五年逐步显现。“十五五”期间，公司将持续顺应市场趋势，锚定“重回行业前三”的战略目标不动摇，持续巩固并提升高端市场地位。

但现实不容回避。2024年，泸州老窖营业收入与山西汾酒的差距已扩大至约48亿元。2025年，汾酒营业收入进一步增长至387.2亿元，泸州老窖则降至257.31亿元，这也意味着“茅五泸”的传统座次，已被“茅五汾”所取代。

詹军豪直言，目前来看，汾酒势能强劲，营收规模、渠道渗透及产品矩阵更具优势，行业前三排位基本稳固。泸州老窖短期增长乏力，全国化布局、大众酒赛道建设滞后，仅凭头部单品很难快速缩小差距，冲刺前三的战略目标落地难度极高。

林锋升任副董事长，是泸州老窖在困难时期的一次人事定调。但真正的考验不在人事安排，而在于挺价策略能否经受住终端动销与渠道信心的双重检验。这一策略究竟是长期主义的战略定力，还是路径依赖的惯性使然，尚待市场给出答案。