嘉士伯与札幌战略合作，后者40亿获25%股权

文：潘娴

啤酒行业迎来一对新的“跨国CP”。

昨日，嘉士伯与札幌啤酒共同宣布，双方已达成协议在新加坡设立一家合资企业。其中，札幌啤酒将花费约6.43亿美元（约合人民币43.68亿元）收购合资公司的25%股权，嘉士伯会将数个亚洲市场的业务注入合资公司，包括中国香港地区。

今天，嘉士伯中国回复小食代查询时表示：“此次嘉士伯集团与札幌啤酒达成的战略合作，不涉及中国内地市场。”资料显示，百威集团是札幌啤酒在内地市场的独家分销商，现时距离双方合作结束还有两年左右，暂不清楚后续走向；此外，借助嘉士伯全球网络，“重庆啤酒”品牌也已经在马来西亚市场实现本地化生产和销售。

但可以肯定的是，通过最新合作，嘉士伯将在其第二大市场亚洲得到更充足的“弹药”。目前，该公司已在部分亚洲地区负责札幌啤酒的生产与分销，双方会探索将这一合作扩展到更多亚洲、欧洲市场。

下面我们来一起看看。

合作详情

在最新合作前，嘉士伯与札幌啤酒已经有过“绯闻”：去年底，市场传言称嘉士伯考虑出售部分亚洲业务，札幌啤酒母公司是热门买家之一，倾向于收购嘉士伯亚洲业务的少数股权。

如今，嘉士伯与札幌啤酒选择了成立合资企业。根据两家公司通报，这家位于新加坡的合资公司由嘉士伯持股75%，并在相关市场保留全面运营控制权。札幌啤酒持股25%，并向嘉士伯支付6.43亿美元的现金对价（约合人民币43.68亿元）。交易完成仍须获得所需的监管批准并满足惯例交割条件。

交易完成后，嘉士伯将向合资企业注入其在合资市场（中国香港、新加坡、马来西亚、老挝、越南和柬埔寨）的现有业务，所得资金计划用于偿还债务及一般公司用途。

小食代翻查的札幌啤酒通报显示，上述合资企业暂定名称为“Carlsberg Sapporo Alliance（嘉士伯札幌啤酒联盟）”，预计在2026年12月成立，经营范围为生产与分销啤酒、其他酒精饮料和非酒精饮料。

另据双方通报，合资企业及业务的日常管理继续由嘉士伯在该地区的管理团队负责，札幌啤酒将派人支持销售和营销举措的本地执行。此外，合资企业将新设董事会，董事会由双方代表组成，嘉士伯占多数席位。

除了资本层面合作，运营合作同样引人关注，即生产与分销合作扩大。

据介绍，自2024年起，嘉士伯已在马来西亚、中国香港和新加坡负责札幌啤酒的生产与分销。在此基础上，嘉士伯未来还将在老挝、越南和柬埔寨获得永久独家生产和分销札幌高端啤酒的权利，也就是覆盖合资企业面向的所有市场。

此外，嘉士伯还将获得在英国、缅甸生产和分销札幌高端啤酒的许可，双方也将探索将札幌啤酒引入其他欧洲和亚洲市场的机会。

这一利益捆绑更紧密的合作，让嘉士伯手上有了更多高端品牌，也让札幌啤酒能加速扩张。

目前，札幌啤酒的标志性产品有Sapporo Premium Beer（经典拉格）、黑标生啤等。尽管在其发源地属于行业三巨头之一，但札幌啤酒的影响力仍局限在区域，体量远远不及嘉士伯这类跨国巨头。

札幌啤酒表示，新合作属于其国际酒类业务长期增长战略的一部分。通过联盟，其目标是在2035年前将"札幌高端啤酒"（Sapporo Premium Beer）在目标市场的销量扩大至2025年水平的10倍左右。

“在海外市场建立自有分销网络需要大量投资和时间，同时还伴随着进军新市场带来的重大不确定性，这些因素制约了业务的快速扩张。”札幌啤酒说，与建立自有分销网络相比，联盟的方式能以更具资本效率的方式加速市场扩张，同时受惠于股息、品牌许可及制造相关收益等多元化收入。

该公司又指，在东南亚和香港地区，啤酒市场规模预计以每年约5%的速度增长，分销网络的质量和广度是关键竞争力，而嘉士伯在前述市场均拥有强大的分销网络和稳固的市场地位。

小食代翻查到札幌啤酒母公司今年发布的投资者资料显示，在将马来西亚、中国香港和新加坡的产销交给嘉士伯后，其2025财年销量较合作前翻了大概两倍。

嘉士伯集团首席执行官雅各布（Jacob Aarup-Andersen）则表示，新合作将札幌啤酒的高端品牌纳入嘉士伯在东南亚和香港地区的品牌组合和渠道中，令公司能加速在这些重要市场实现增长目标。

内地如何？

尽管最新合作涵盖了嘉士伯绝大多数的亚洲市场，但不包括中国内地。目前，中国内地是嘉士伯亚洲乃至全球最核心的市场之一。

“此次嘉士伯集团与札幌啤酒达成的战略合作，不涉及中国内地市场。”今天，嘉士伯中国回复小食代查询称。

眼下，札幌啤酒在中国内地的操盘手是嘉士伯“同行”：百威。

资料显示，2018年，札幌啤酒宣布百威成为其在中国大陆的独家分销商，合约为期10年，品牌中文名译为“三宝乐”，以三种包装销售（瓶装、罐装及餐饮渠道生啤），均为直接进口。

此后，札幌啤酒在中国大陆延续了高端路线，单瓶定价约10元，瞄准三十岁以上、对高端啤酒有一定了解、并愿意尝试新品牌的城市新中产，目标是在2022年前销量达到100万箱。

不过，这一合作后续未传来更多公开进展，外界暂不清楚销量目标是否如期达成。现时距离百威和札幌啤酒的合作结束还有两年左右，其未来走向也引人关注。

小食代留意到，目前，百威部分电商旗舰店仍在销售札幌啤酒，有350毫升、500毫升两种规格，但销量对比同店的其他百威产品存在感不强。此外，从2022财年综合报告开始，札幌控股也未再提及中国市场，而前几年还会将这一市场列入酒精饮料的主要销售区域。

虽然札幌啤酒内地业务规划能见度不高，但可以肯定的是，这个品牌的定位契合了嘉士伯中国高端化战略。如果其内地业务之后真的有可能交给嘉士伯中国，后者有望获得一个富有地域特色、调性具备差异化的高端品牌。

“就销量而言，中国是全球最大的啤酒市场。然而，我们所看到的消费趋势是，人们并非喝得更多，而是想要喝得更好，寻求全新的体验、追求更高品质。这正是我们推动高端化升级以及开发1L装等新产品的原因。”今年3月，嘉士伯集团执行副总裁、重庆啤酒股份有限公司董事长乔若昂（João Abecasis）说道。

此外值得注意的是，目前在东南亚市场，嘉士伯集团也有本土化生产重庆啤酒品牌的操作。就在不久前的6月23日，位于马来西亚首都吉隆坡附近莎阿南市的嘉士伯马来西亚啤酒厂包装生产线，一罐罐“重庆啤酒”正式下线，随后装箱运往当地市场销售。中国酒业协会表示，这是中国本土啤酒品牌首次实现海外本地酿造。

对此，重啤总裁李志刚表示：“此次在马来西亚实现本地酿造，是我们借助嘉士伯全球资源推动中国本土品牌发展的重要一步。过去，重庆啤酒主要服务中国消费者。随着品牌影响力不断提升，我们也希望让更多海外消费者认识和了解这一来自中国的本土品牌。”

据介绍，此次负责重庆啤酒在马来西亚落地生产的嘉士伯马来西亚供应链总监李志坤来自重庆。李志坤此前一直在重啤工作。2025年，他来到马来西亚，担任嘉士伯马来西亚供应链总监，并推动重庆啤酒在马来西亚酿造。