上海
7月7日，天风证券在最新通信行业研究周报中指出，AI技术快速发展，算力租赁行业景气度旺盛。
人工智能大模型飞速发展，各类智能应用持续落地，社会整体对 AI 算力的需求迎来高速增长。算力作为人工智能产业的核心基础资源，其配套的算力租赁行业，已成为支撑 AI 产业稳步发展的关键赛道。
近年来，AI 算力资源的紧张程度正在快速攀升。从芯片制造端到算力租赁市场，无论是全球范围还是国内，供需矛盾的加剧均直接推升了算力成本，进而传导至大模型企业的定价策略。
从成本端来看，算力供需缺口不断扩大，国内外算力租赁市场已开启涨价行情。模型收费上调后，现金流有望持续改善，这将反哺上游算力采购需求，算力租赁厂商有望进入量价齐升通道。
本周投资观点：我们认为，在整体宏观环境变化复杂背景下，把握核心高景气行业与资产是重要选择。我们仍坚定看好算力产业链核心标的的投资机会，AI 带动算力供应链核心标的有望实现较好的业务增长，重视产业链核心厂商。其中，海外算力产业链高景气度依旧，相关公司财报持续体现AI 相关需求的高景气，相关产业链的基本面共振更强，我们持续看好海外算力产业链投资机会。国内方面，后续伴随着国产算力持续发展，大厂如阿里、字节等对于AI 的持续投资，仍然看好AI 行业以及围绕AIDC 产业链的持续高景气。整体上我们积极看好26年国内AI 基础设施需求延续高景气，同时应用有望持续开花结果。中美AI 均进展不断，同时推理端持续推进。建议持续关注AI 产业动态及AI 应用的投资机会。
中长期我们建议持续重视“AI+出海+卫星”核心标的的投资机会：海外线AI 核心方向如光模块&光器件、液冷等领域值得重视，持续核心推荐；此外国产算力线如国产服务器，交换机，AIDC、液冷等方向核心标的建议积极关注。海风行业国内加速复苏，海外出海具备良好机遇，积极把握产业变化，核心推荐海缆龙头厂商。
近期看到商业航天产业国内动态进展呈现，看好后续产业受催化拉动。
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