何立峰出席金融系统党的建设工作会议并讲话；金融业网络安全管理办法公开征求意见｜每周金融评论（2026.7.6-2026.7.12）

聚焦

01

金融业网络安全管理办法公开征求意见

7月3日晚，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、国家外汇管理局等四部门联合发布《金融业网络安全管理办法（征求意见稿）》（以下简称“征求意见稿”）。征求意见稿明确，金融从业机构应加强网络数据分类分级管理，采取相应的技术和管理措施，防止网络数据遭到篡改、破坏、泄露或者非法获取、非法利用。

征求意见稿共五章三十三条。在总则中，征求意见稿规定，金融从业机构在中华人民共和国境内建设、运营、维护和使用网络，以及金融业网络安全的监督管理，适用本办法。金融从业机构应当坚持网络安全与信息化发展并重，建立健全适用本机构的网络安全保障体系，有效管控网络安全风险，防范网络违法犯罪活动。

《清华金融评论》观察

金融数字化转型进程中，金融服务对网络的依赖日益加深，金融网络彼此互联互通、紧密交织。网络运行维护复杂度高、供应链安全保障涉及面广、有组织高强度网络攻击时有发生、新兴技术与业务融合应用紧密等风险叠加共振，潜在威胁到金融稳定和金融安全。征求意见稿概括性明确金融业网络安全合规底线及触碰底线时应承担的法律责任，是助力防范网络安全风险向金融风险演变的必要举措。（观察员/丁开艳）

重大

会议

01

何立峰出席金融系统党的建设工作会议并讲话

金融系统党的建设工作会议7月2日至3日在京召开。中共中央政治局委员、中央金融工作委员会书记何立峰出席会议并讲话。他强调，金融系统要把认真学习深刻领会深入贯彻习近平党建思想和习近平总书记在庆祝中国共产党成立105周年大会上的重要讲话精神作为当前和今后一个时期的重要政治任务，扎实有力推进金融系统党的建设重点工作，持续加强党的政治建设，不断深化党的创新理论武装。完善金融系统党建管理制度机制，进一步理顺地方金融机构党建管理体制，加强金融干部人才队伍建设。深化中央巡视整改和审计整改，纵深推进正风肃纪反腐，着力纠治“四风”，保持惩治腐败高压态势。要巩固深化树立和践行正确政绩观学习教育，抓好下半年重点金融工作，增强责任感紧迫感，持续推进金融风险防范化解，着力加强金融监管，全力支持经济社会高质量发展，为完成好全年经济目标任务、实现“十五五”良好开局提供有力金融支撑。

《清华金融评论》观察

会前，何立峰出席中管金融单位“两优一先”表彰大会并讲话，中管金融单位129名优秀共产党员、127名优秀党务工作者、278个先进基层党组织受到表彰。党的领导是中国特色金融发展之路最本质的特征，是我国金融发展最大的政治优势、制度优势。我国金融发展的重大成就，始终是在党的领导下取得的。而金融系统出现的许多问题，根源就在于金融领域不少单位贯彻党中央决策部署不力，落实党的领导弱化虚化，党的政治建设薄弱，党风廉政建设抓得不紧。因此，必须坚持党中央对金融工作的集中统一领导，发挥党总揽全局、协调各方的领导核心作用，确保金融工作始终沿着正确方向前进。（观察员/孙爽）

重大

01

欧盟《加密资产市场监管法案》过渡期结束

7月1日，欧盟《加密资产市场监管法案》过渡期正式结束，所有未持有CASP牌照的加密货币交易所必须全面停止面向欧洲居民的运营，不得清退延期，违规主体将面临罚款甚至刑事制裁。

《清华金融评论》观察

此次新规的核心变动包括：Tether决定不在MiCA框架下运营，USDT将从所有欧盟持牌主流交易所下架，USDC成为欧盟持牌平台主流美元锚定代币，用户将直接面临充提或交易中断、服务选择空间收窄的风险。此次新规是欧盟统一的加密资产监管框架，取代了此前各国各自设立的规则。按照制度设计，任何加密服务商只要从一个成员国监管机构拿到牌照，就能以"护照"形式通行全部27个成员国；反之，过渡期在7月1日结束后，没有牌照者将不得再合法向欧盟零售客户提供服务，此前的本地注册一律作废。此次新规使用单一合规稳定币、更透明的储备机制可降低运营突发风险，契合MiCA搭建欧盟统一加密资产监管规则的核心目标，但是用户被动放弃USDT可能推动流动性向USDC交易对、离岸平台及不受监管的点对点渠道转移。（观察员/孙爽）

02

事关再融资，证监会公开征求意见

7月3日，证监会就完善上市公司再融资规则公开征求意见，进一步增强国内资本市场竞争力、吸引力，提高资本市场制度包容性、适应性。根据规则，建立再融资定向增发储架发行制度，优化小额快速再融资制度，实行统一的市价发行定价机制，并简化上市公司向控股股东定增条件。此次是对《上市公司证券发行注册管理办法》《北京证券交易所上市公司证券发行注册管理办法》以及配套规则进行修改，明确建立再融资定向增发储架发行制度。根据规则，信息披露工作规范程度较高的上市公司申请竞价定增的，可采取一次注册、多次发行方式，更好适应双边市场特征，便利上市公司迅速抓住市场时机实施融资，引导其理性融资、有序融资，减少一次性大额融资对市场的扰动，要求储架发行注册决定有效期为2年，并对首期发行时间和融资间隔等作出规定。

《清华金融评论》观察

这表明中国证监会正通过系统性制度优化，在“便利优质企业融资”与“维护市场稳定、保护投资者”之间寻求更精细的平衡，主要政策目的是提升资本市场服务实体经济的效率与韧性。此次再融资规则修订表明，中国资本市场改革正进入“精准滴灌”与“防风险”并重的新阶段。政策不再简单追求融资规模的扩张，而是致力于构建一个更高效、更透明、更稳定的融资生态，最终目标是提升资本市场整体竞争力，更好地服务于实体经济的高质量发展。（观察员/王茅）

03

电子商务法修正草案公开征求意见

7月4日，市场监管总局、商务部研究起草的《中华人民共和国电子商务法（修正草案征求意见稿）》面向社会公开征求意见，释放出规范与发展并重的鲜明信号。严法明规不仅将更好为消费者撑起法治“保护伞”，也为平台经济的规范健康发展注入更多法治动力。

《清华金融评论》观察

修正草案征求意见稿共二十条，主要内容包括五个方面：一是扩大法律调整范围。在当前平台和平台内经营者基础上，进一步明确平台经济其他参与主体的权利义务。二是健全平台责任制度。在当前的定额罚、责令停业整顿的基础上，丰富规制手段，支撑常态化监管。三是明确监管合力工作机制。针对平台经济跨界混业经营，增加线下线上业务归口管理一致原则，强化部门联动、央地协同的一体化监管。四是规范电子商务突出违法行为。聚焦实践中群众反映强烈的问题，对相应条款进行修改完善，切实回应社会关切。五是深化电子商务开放合作。推动电子商务领域规则、规制、管理、标准同国际相通相容，加强行业自律，引导有序出海，增加对外反制措施，维护企业合法权益。

下一步，市场监管总局、商务部将根据公开征求意见反馈情况完善修正草案，并推动电子商务法尽快修改出台，为平台经济创新和健康发展夯实法治基础。（观察员/周茗一）

重大

事件

01

大行5年期大额存单重回公众视野

在银行业净息差持续收窄、多数银行主动压降高成本负债的背景下，中国银行于2026年7月1日重启5年期个人大额存单发售，根据中国银行发布的2026年第一期个人大额存单公告显示，该行于7月1日发售新一期个人大额存单，1个月、3个月、6个月、1年、2年、3年和5年期常规产品年化利率分别为0.8%、0.8%、1%、1.1%、1.2%、1.55%和1.6%，起存金额均为20万元，面向个人客户开放，并支持转让，转让时最低持有期为1天，这成为当前唯一提供该期限产品的国有大行。

《清华金融评论》观察

在低利率环境下银行正重新平衡规模、成本和稳定性，当前存款市场的揽储策略正呈现分化：一方面，多家民营银行陆续下架或下调中长期定期存款产品，国有大行和股份制银行也普遍压缩大额存单供给，5年期产品多已暂停发行或抬高认购门槛；另一方面，部分区域性中小银行则加大大额存单发行力度，近期密集推出相关产品，个别产品年化利率仍在2%以上。近年来，包括国有大行、股份行在内的多家银行纷纷压降中长期限大额存单，5年期大额存单更是一度在市场上罕见。大行重启5年期存单，是部分银行的“个性化选择”。（观察员/丁开艳）

02

欧洲央行呼吁完善人工智能治理

7月1日，联合国“人工智能独立国际科学小组”就人工智能可能带来的机遇、风险与影响发布主题为《人工智能问题独立国际科学小组的初步报告：对人工智能带来的机遇、风险和影响的询证评估》的报告。报告在肯定人工智能巨大潜在益处的同时，呼吁各国尽快采取行动，完善人工智能治理。

《清华金融评论》观察

根据报告，近年来人工智能技术快速发展，如果部署和应用得当，可助力实现可持续发展目标，促进健康科学发展，扩大受教育机会。不过，该技术发展速度之快，潜在应用范围之广，也给政策制定者带来重大挑战。大规模、未加管控地快速部署人工智能技术会带来巨大风险，对社会、经济和环境等产生负面影响。因此，要充分发挥人工智能的效能，就要做好治理工作，降低人工智能风险。（观察员/孙爽）

03

金融监管总局决定对众邦银行实施接管

7月3日，国家金融监督管理总局、湖北省人民政府发布公告，鉴于武汉众邦银行股份有限公司出现严重信用风险，为保护存款人和其他客户合法权益，依照《银行业监督管理法》和《商业银行法》有关规定，国家金融监督管理总局决定对众邦银行实施接管。

《清华金融评论》观察

众邦银行作为湖北省首家民营银行，由卓尔控股主发起，于2017年5月开业。作为一家互联网交易银行，众邦银行以供应链金融为主体，依托交易场景开展线上业务，运用大数据风控技术，重点发展互联网交易银行、供应链金融银行和开放型数字银行三大业务方向。众邦银行接管是包商银行以来商业银行风险处置框架的延续，预计随着监管问题银行处置框架更加成熟，流动性外溢风险概率较低。未来中小银行风险处置仍将持续推进，成为未来几年行业供给侧改革的重要线索。（观察员/丁开艳）

04

A股重大调整，7月6日起正式实施

经过两个多月的市场技术与业务准备，A股交易新规将于7月6日起正式施行。此前，沪深北交易所于4月24日同步发布修订后的《上海证券交易所交易规则（2026年修订）》《深圳证券交易所交易规则（2026年修订）》《北京证券交易所交易规则》（以下统称《交易规则》），标志着A股交易制度迎来新一轮系统性优化。《交易规则》修订内容主要包括：一是盘后固定价格交易方式适用证券范围由科创板股票扩展至全部A股和交易型开放式基金。二是基金收盘阶段交易方式由连续竞价调整为收盘集合竞价，并通过集合竞价产生收盘价。三是将主板风险警示股票价格涨跌幅限制比例由5%调整为10%。

《清华金融评论》观察

本次新规传递的信号包括：制度统一。逐步抹平不同板块、不同品种间的交易规则差异，减少制度性套利，构建更公平、透明的市场环境。效率提升。通过优化交易机制（如盘后交易、集合竞价），提升市场整体定价效率和流动性质量。风险市场化。放宽ST股涨跌幅等举措，旨在让价格信号更灵敏，促使市场更有效地识别和处置风险，推动投资理念向基本面回归。对于投资者，这意味着交易习惯需适应新规则（如基金尾盘不可撤单、盘后交易按收盘价成交），同时应更理性地看待ST板块，涨跌幅放宽不等于投资价值提升，风险出清过程可能伴随更大波动。整体来看，这些变化旨在夯实市场长期健康发展的基础。（观察员/王茅）

重要

数字

01

6月PMI为50.3%重返扩张区间

国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会6月30日发布数据显示，6月，制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，重返扩张区间，比5月上升0.3个百分点；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数也同步上升，企业生产经营活动总体扩张略有加快。

《清华金融评论》观察

“六张网”“两新”等政策稳步推进、重大工程项目集中开工以及消费市场温和恢复等因素对制造业的国内需求有较强带动作用；国际贸易紧张局势有所缓解，制造业出口需求相应有所回升。制造业市场需求有所改善。从分项指标看：6月，新订单指数为51.2%，比5月上升1.3个百分点；新出口订单指数为50.1%，较5月上升1.5个百分点，均重返扩张区间。从不同类型企业看，制造业大、中型企业PMI均高于临界点。数据显示，6月，制造业大型企业PMI为50.7%，中型企业PMI为50.5%，小型企业PMI为48.2%。从行业看，农副食品加工、专用设备、计算机通信电子设备等行业生产指数和新订单指数均高于54%，相关行业产需两旺。高技术制造业持续向好。6月，高技术制造业PMI为53.5%，引领作用进一步增强；装备制造业和消费品行业PMI分别为52.5%和50.2%，均比5月上升，景气度提高。（观察员/周茗一）

02

期货公司5月合计实现净利润6.5亿元

7月2日，中国期货业协会发布2026年5月期货公司总体经营情况：截至2026年5月末，全国共有150家期货公司，分布在29个辖区。2026年5月代理交易额70.72万亿元，代理交易量7.66亿手，营业收入30.51亿元，净利润6.50亿元。

《清华金融评论》观察

5月期货业营收和净利润同比均有所下滑，主要原因有三点：一是交易活跃度下降，导致期货公司手续费收入下滑。二是多项经营业务收入走弱。一方面，期货公司自有资金投资收益下降；另一方面，资产管理等业务收入出现阶段性放缓，多重因素叠加导致整体营收和利润双双承压。三是行业竞争加剧。头部公司凭借综合优势保持较强盈利能力，但多数中小型期货公司盈利承压，在行业整体回落背景下，尾部公司下滑幅度远高于行业平均值，进一步放大了整体净利润降幅。但是从整体上看，上半年多数期货公司经营整体平稳，且全年经营预期较乐观。（观察员/孙爽）

03

美国6月非农就业人数新增5.7万人，远逊市场预期

7月2日，美国劳工统计局公布的数据显示，美国6月非农就业人数新增5.7万人，远低于市场预期的11万人，为近4个月来最低水平；失业率由5月的4.3%降至4.2%，低于市场预期的4.3%，为2025年6月以来最低水平。

《清华金融评论》观察

就业增长明显降温，但结构分化。新增5.7万人远低于市场预期的11万人，且4月、5月数据被大幅下修，表明前期招聘动能被高估，劳动力市场扩张速度放缓。行业冷热不均，拖累主要来自休闲和酒店业（受世界杯效应消退影响），而专业和商业服务、医疗保健、社会援助等刚需或专业服务领域仍提供就业支撑。建筑业因数据中心建设等需求保持韧性。失业率下降是“假象”，劳动力供给收缩是关键。失业率降至4.2%并非因为岗位大幅增加，而是由于劳动参与率骤降至61.5%（50年低位）。大量求职者（特别是年轻和低学历群体）退出劳动力市场，导致分母缩小。这反映出劳动力市场存在结构性压力，部分人群对就业信心不足或面临障碍，而非整体需求强劲。疲软的就业数据削弱了劳动力市场“过热”的叙事，降低了通胀压力。市场普遍预期美联储2026年内加息的概率大幅下降，可能维持当前利率不变。（观察员/王茅）

来源 | 《清华金融评论》内容部

编辑 | 孙爽

审核丨秦婷

责编 | 兰银帆