700亿江门女富豪，一把募资83亿

卡位部件，连环并购。

记者：李惠琳 覃毅

来源：21世纪商业评论

三次闯关港交所，江门民企一姐终于如愿。

6月26日，曾芳勤实控的领益智造，在港交所挂牌上市，发行价定为每股10.18港元，共筹集资金约83亿港元。

曾氏是“巨人背后的隐形冠军”，她从事电子设备精密零部件生意，以微米级精度‌的加工技术，绑定华为、OV等头部客户，且成功跻身“果链”。

她准备迎接新的大潮，正将精密部件制造的功夫，延伸至机器人、AI服务器液冷等新兴领域。

领益智造一年入账，已超500亿元，过去12个月，其在A股的市值暴涨1倍，现超过1300亿元。

此次港股IPO，曾芳勤也登台敲锣，赶上科技股大调整，领益遭遇破发，这无阻于这位女强人的雄心。

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01

关键卡位

曾芳勤过去最大标签是“果链女王”，现在则化身为AI“卖铲人”。

这次港股上市，曾氏所募集资金，预计将有超过40亿港元，押注在AI产业链的产能扩张和并购。

其具体瞄准高密度AI算力服务器、人形机器人硬件、AI光通信基础设施等领域。

目前，领益智造八成以上的收入，即来自电子设备，涵盖AI终端设备、企业级服务器、人形机器人三大方向。

曾芳勤已不局限于单一零部件供应，而是为客户提供“一站式”的服务，从原材料开始，到零部件、模组、散热方案，以及设计开发、成品组装，她能全部自家搞定。

据透露，她已在全球拥有63家工厂及交付中心，覆盖全球30多个国家和地区。

这种全链路、全地域交付能力，由曾芳勤一手打造，她也成为全球头部客户的座上宾。

在AI终端设备高精密功能件领域，领益全球排名第一，份额超过第二名至第五名总和，且高歌猛进，1-3月，其营收126.43亿元，增长约一成。

目前，曾芳勤正不断出手，扩充规模。

此次募集资金中，她准备花费11.25亿港元，购买先进自动化设备及生产线，如高精密结构件、热管理零组件等相关生产线；另外8.56亿港元，则预计在海内外扩建生产基础设施。

具体到各业务分部，曾芳勤也在拓宽护城河，例如，领益的热管理（散热）业务，年收入已超50亿元。

2025年底，领益以8.75亿元，收购立敏达35%的股权，并协议取得其17.78%的投票权，将这家服务器液冷供应商纳入麾下。

立敏达服务北美算力行业头部客户，已打入英伟达的供应链，且拥有东莞和菲律宾基地，共3万平方米液冷模组产线，以及50万套的年产能。

“公司在 AI 算力产业链实现了关键卡位。”曾芳勤在年报中如此评价说。

02

连环并购

曾芳勤，不甘于成为被动的配套供应商。

她擅长瞅准产业热点，敢于出手，过去5年来，以一系列并购，切入电动车等新兴领域。

例如，2021年时，新能源车渗透率刚过15%，曾芳勤果断跨界，耗资3800万元，收购浙江锦泰，切入新能源汽车结构件领域，其后又由点及面，扩充领地。

2025年，她就拿出2.4亿元，收下江苏科达60%股权，补齐汽车内外饰件的总成能力；之后，豪掷24亿元，拿下浙江向隆96.15%股权，切入传动轴等动力核心部件领域。

由此，曾芳勤的汽车客户，已囊括大众、丰田、比亚迪、广汽、一汽等主流厂商，从合资巨头到新势力头部，悉数收入囊中。

2025年，领益的汽车及低空经济业务，收入在30亿元左右，成为第二大增长引擎。

“我们成熟的并购能力是核心竞争优势，也是推动长期增长的重要动力。”招股书对自身的财技，毫不谦虚。

此番港股IPO，曾氏预留30%的资金，即24.45亿港元，专门用于战略投资及收购。

她的计划，就是在高增长科技垂直领域寻求收购机会，看准的还是服务器、人形机器人、AI光通信基础设施等赛道。

曾芳勤为潜在目标，设定了三个标准：

1）契合领益的核心制造能力、技术路线及发展重点；2）具备长期增长前景，具有技术差异化优势、核心资源或专业能力；3）目标公司财务状况良好，估值有合理性。

“全球相关技术领域拥有逾500家公司，可从中甄选潜在收购目标。”领益在招股书中宣称。

密集的大手笔投资，也带来一定资金压力。

到3月末，领益有息借贷为95亿元，且商誉部分为34.88亿元，预计未来还会增加。

03

带头一姐

曾芳勤出生于深圳，曾赴海外深造，归国后在江门创立领益智造。

早年，她主要为手机、电脑等提供精密结构件和模组服务，由苹果订单奠定江湖地位，之后扩张版图，人称“江门民企一姐”。

据胡润全球富豪榜，其身价高达700亿元。

“做对的事，把事做对。”曾芳勤在致股东信里强调，要加速向高附加值的赛道迁移，在执行上锤炼效率。

62岁的她，带头转型，活跃在管理一线，也会频频出席政企交流活动，为业务开路。

例如，她在3月带队到江苏盐城调研，与当地领导深入交流，明确将盐城作为核心投资板块，加码布局人工智能终端、新能源汽车及人工智能数据中心（AIDC）等前沿领域。

过去一年，曾芳勤陆续增资旗下子公司，总金额超过18亿元。

5月，领益又接连为多家子公司出具巨额担保，例如，其出具不可撤销连带责任担保函，上限达1.3亿美元，约合8.9亿元人民币，以支持立敏达的服务器业务履约。

这些都显露出曾芳勤扩张的态势。

精密制造拼的是精度，更是研发厚度，为跟紧客户的需求，领益也在加大研发投入。

2025年，曾芳勤拨付23.81亿元研发预算，占总营收的4.62%；今年1-3月，已支出6.8亿元。

这次募资的资金，她拨付了9.7亿港元，用于加强研发能力。

其中多数用于留住、招聘及支持研发人员、工程师与技术专家，以期未来三年，能推动产品升级、先进硬件研发及系统级解决方案创新等。

2026年是领益智造成立20周年，于曾芳勤而言，也会是忙碌的关键一年。

*免责声明：本文章为作者独立观点，不代表创业家立场。

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