上财校长刘元春：中国经济呈K型复苏态势

中国青年报客户端讯（中青报·中青网记者 王烨捷）7月4日，2026年中上财宏观论坛在上海财经大学举行。论坛聚焦“产业链韧性——在变局中锚定增长动能”主题，发布2026上财宏观年中报告。上海财经大学校长刘元春在会上分析了中国经济呈K型复苏的态势。

2026上财宏观年中报告指出，今年上半年我国宏观经济整体平稳，形成“生产稳、出口强、消费弱、投资慢”的分化格局。

刘元春表示，虽然中国宏观经济数据出现分化，经济主体体感各异，但已经有4个方面的表现证实了我国经济已经步入复苏进程：一是经济风险得到有效控制；二是价格参数持续改善，特别是GDP平减指数转正，标志着中国宏观经济的重要拐点已显现；三是利润参数的改善说明价格持续变化并非单纯的成本驱动，内外需冲击和技术冲击依然占有重要位置；四是经过前期的强劲去库存，2026年开始进入补库存阶段。

他指出，本轮经济复苏具有鲜明结构性特征，呈现“K型分化”的格局，即外强内弱、供强需弱、新强旧弱、上强下弱。这四类表象是技术与产业革命与房地产深度调整的叠加、世界结构调整与中国结构调整的叠加共同催生的结果，也决定了本轮结构性变化的长度、深度和风险。

其中，外强内弱体现在出口高速增长而国内消费、固定资产投资走低；供强需弱体现在工业产能过剩，但价格参数变化说明这种状况正在改善；新强旧弱表现为新能源、人工智能相关产业产量与出口数据大幅攀升，而传统产业相关指标持续下滑；上强下弱表现为产业链上下游企业利润表现冷热分明。

他进一步指出，外贸冲击并非覆盖全行业，传统外贸“新三样”尚未出现明显“K型分化”，而以机器人、人工智能、创新药为代表的新“新三样”正在引发“超极分化”。这与我国新技术变革与房地产调整等力量左右下的转型密切相关。

他认为，本轮“K型复苏”具有竞争性，宏观调控不能局限于短期扩内需，更要聚焦技术创新、以新供给创造新需求，主动适配“K型复苏”的时代特征稳步推进经济结构全面转型。