今年前四个月净利润暴增3020.8%，深圳存储独角兽赴港IPO，中国内地第二大独立存储器厂商

独角兽早知道 iponews

｜资讯撬动新资本｜

据港交所7月3日披露，深圳宏芯宇电子股份有限公司向港交所主板提交上市申请，中信建投国际为独家保荐人。

综合 | 招股书 编辑 | Arti

本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议

宏芯宇成立于2018年12月，是一家专注于集成电路设计、存储产品应用的企业，主营业务包括嵌入式存储器、移动存储器、集成电路主控制器系列产品的研发、生产、测试及销售。公司采用轻资产模式运营，将晶圆加工、封装测试等核心环节外包，自身聚焦主控芯片设计与固件开发。

宏芯宇的市场地位在独立存储器厂商中较为突出。按2025年收入计算，公司为全球第五大、中国内地第二大独立存储器厂商。

在更细分的应用场景中，公司的领先地位更为显著。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，宏芯宇是智能手机领域全球第一大独立存储器厂商。这一地位反映了公司在消费电子存储赛道的深耕与积累。

宏芯宇已构建覆盖嵌入式存储、固态硬盘、DRAM、移动存储及存储颗粒五大产品线的全品类矩阵。产品广泛应用于智能手机、个人电脑、数据中心、车载电子等多元场景。公司核心产品涵盖eMMC、UFS、ePOP、uMCP等嵌入式存储系列，以及SATA及PCIe固态硬盘、DDR及LPDDR内存产品。

在技术能力方面，公司自主研发了主控芯片设计、固件算法开发、测试系统开发和存储介质特性分析四大核心技术平台。截至最后实际可行日期，公司已拥有416项授权专利，其中发明专利320项。公司先后荣获国家级专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业、中国独角兽企业等多项资质认证。

财务数据方面，2023年至2025年，公司营收分别为87.81亿元、87.18亿元和112.38亿元。2024年营收因行业调整略有下滑，2025年随存储价格上涨恢复增长，同比增长28.9%。

利润端的改善更为显著。公司从2023年净亏损11.75亿元，到2024年实现净利润4.83亿元，2025年进一步增至13.64亿元，三年间净利润增长超18倍。

毛利率同步大幅提升，从2023年的4.8%提升至2024年的16.1%，2025年进一步升至21.8%。

进入2026年，业绩增速进一步加快。2026年1至4月，公司营收达80.12亿元，同比增长185.7%；净利润达38.41亿元，较上年同期的1.23亿元暴涨3020.8%。同期毛利率飙升至62.0%，创历史新高。

业绩暴增的核心驱动力来自两方面：一是存储行业进入超级周期，DRAM及NAND Flash价格自2025年中后期至2026年初显著上涨；二是公司产品结构持续升级，DRAM收入占比由2023年的1.3%大幅提升至2025年的24.8%。

在研发投入方面，2023年至2025年公司研发开支分别为2.83亿元、3.92亿元和4.93亿元。

客户结构方面，公司前五大客户收入占比从2024年的65.7%降至2025年的46.6%，客户集中度明显回落。最大单一客户收入占比则从2024年的33.4%降至2025年的15.4%。公司已与小米、传音、OPPO、vivo、TCL、小度等头部消费电子品牌建立稳定合作关系，并已切入汽车制造商的Tier 1供应商供应链。

宏芯宇自成立以来已完成多轮融资，估值增长超过12倍。

公司2020年3月A轮融资时估值仅8.16亿元。2023年3月完成1.18亿元融资后，投后估值达92.29亿元。2025年3月完成6.7亿元D轮融资，投后估值达107.60亿元。投资方包括深圳高新投、合肥产投、中芯聚源、昆桥资本、顶新集团、TCL等数十家知名机构。

股权方面，董事长吴奕盛通过多家主体合计控制约36.68%的投票权，为公司实际控制人。

宏芯宇的招股书中披露了一项重大风险，全资子公司合肥兆芯电子有限公司于2022年12月被美国商务部工业与安全局列入实体清单。相关认定指出，该子公司存在将物项转移至受限实体的风险，从而被限制采购或获取受美国出口管理条例管制的特定货物、软件及技术。

为降低合规风险蔓延，宏芯宇在内部实施了严格的物理与系统隔离，调整ERP及OA系统、切断跨实体访问权限、设立独立仓库，并将合肥兆芯的所有研发人员全部调离。合肥兆芯的员工人数从2023年的155人降至2024年的22人，2025年进一步缩减至14人，截至2026年前4个月仅剩9人。该子公司对集团的收入贡献占比从2023年的3%降至2026年前4个月的不足0.1%，预计将于2026年末全面停止销售活动。

宏芯宇所处的全球存储产品市场正处于快速增长阶段。根据弗若斯特沙利文数据，全球存储产品市场规模预计将从2026年的3775亿美元增长至2030年的7238亿美元，年复合增长率达17.7%。中国作为全球最大的存储市场之一，2025年市场规模已达1365亿美元，预计2026至2030年复合增长率将达21.2%。

AI手机、AI个人电脑等消费级终端的升级换代，智能汽车电子化带来的车规级存储需求，以及数据中心和云计算驱动的企业级存储市场扩张，构成行业增长的三大核心驱动力。宏芯宇已成功进入汽车Tier 1供应商供应链，并实现了企业级存储产品的规模化量产。

本次IPO，宏芯宇计划将募资用于存储产品的开发及商业化、主控芯片的研发及迭代、提升晶圆及主控芯片验证及测试能力以及运营资金。

宏芯宇是中国独立存储器赛道的头部企业，按2025年收入计全球排名第五、中国内地排名第二，并在智能手机存储细分领域位居全球第一。公司2025年营收突破112亿元，净利润达13.64亿元，2026年前四个月净利润更达38.41亿元，毛利率飙升至62%。公司已与小米、OPPO、vivo等头部品牌建立稳定合作，并成功切入车规级和企业级市场。

冲击港股IPO，是宏芯宇从“未上市独角兽”向“港股存储新贵”跨越的关键一步。公司能否在存储行业超级周期中持续兑现增长预期，以及实体清单等合规风险能否得到有效管控，将是市场持续关注的问题。

注：本文素材来源于互联网公开渠道，如有侵权请联系删除。内容所述仅代表个人观点，不作为指导依据，据此操作风险自担！

【公司回顾】

好文！别忘点“推荐”