浙江
小时候被硬套上的矫正带，如今成了打工人的体态刚需。
这款被戏称美丽刑具的背背佳，一年卖出超6亿销售额，它的母公司可孚医疗，更是一路冲刺港股IPO，想要再上一层楼。
很少有人知道，这家市值百亿的医疗企业，前身只是街边的夫妻小店。
靠着精准踩中风口，重金营销爆款，可孚一路冲到行业第二的位置。
但巨额营销费用，薄弱的研发投入，始终是它甩不掉的争议。
想要靠资本故事走向全球，可孚的前路，远比看上去更艰难。
1979年出生的张敏，还没读完大专就开始外出闯荡，他早早接触家用医疗器械，从代理血压计和轮椅慢慢积累经验。
2007年，他和妻子聂娟在益阳开了一家几十平米的小店。
当时行业重心都在医院大型设备，家用领域几乎是一片蓝海，夫妻俩扎根社区零售，把不起眼的小生意做得有声有色。
2009年，两人在长沙成立可孚医疗，正式打造自有品牌。
没有雄厚背景，没有强大资源，全靠一步步稳扎稳打。
2014年电商风口到来，张敏果断布局线上平台，入驻天猫京东后，可孚的销量迅速起飞，当年销售额突破千万。
线上渠道打开市场，线下门店持续扩张，可孚进入高速发展期。
2021年10月，可孚成功在A股上市，完成重要的资本跨越。
从草根夫妻到上市公司掌舵人，张敏夫妇只用了十几年时间。
上市之后的可孚，一直在寻找新的业绩增长突破口。
2022年，公司斥资1.77亿元，收购了濒临困境的背背佳。
在很多人眼里，这是一笔看不懂的买卖，属于过气的童年产品，可可孚团队，却用一套全新打法，让这个品牌彻底翻红。
他们不再把背背佳定位成儿童矫正工具，而是转向年轻群体，主打体态管理，贴合久坐人群的需求，包装成变美塑形的刚需产品。
营销层面更是不惜成本，邀请知名明星代言，全面提升品牌曝光，总部搭建二十多个直播间，在各大社交平台密集投放内容。
曾经让人抗拒的矫正带，一跃成为网红爆款，销量一路飙升。
2024年，背背佳单品销售额突破5亿，占据超27%的市场份额，凭借这款产品，可孚的康复辅具业务成为公司最赚钱的板块。
一个濒临淘汰的老品牌，被可孚硬生生做成了现象级爆款。
2025年8月，可孚首次向港交所递交上市申请，并未顺利通过。
时隔半年，公司再次递表，最终成功通过聆讯，进入上市冲刺阶段。
已经在A股上市的可孚，之所以急于登陆港股，有着明确的野心。
国内老龄化趋势不断加深，家用医疗器械市场迎来巨大增长空间，老年人群与慢病群体数量庞大，带动相关产品需求持续走高。
可孚想要抓住银发经济红利，进一步扩大自己的市场规模。
同时，行业竞争日趋激烈，头部企业的压力始终存在。
老对手鱼跃医疗常年稳居行业第一，营收规模远超可孚，对方研发投入更高，运营效率更优，让可孚倍感竞争压力。
加快全球化布局，成为可孚突破瓶颈的重要方向，2025年，两笔海外收购直接带动境外收入大幅增长。
可孚希望借助港股平台，获取更多资本，加速技术与市场扩张，公司高层更是直言，港股上市是迈向国际品牌的关键一步。
可孚一路高歌猛进的同时，饱受争议的问题也一直没有解决。
外界最集中的批评，就是公司过度依赖营销，研发投入明显不足。
2025年，可孚的销售费用接近12亿元，规模十分庞大，而同期的研发费用，仅仅是销售费用的十三分之一，差距悬殊。
并且在此前几年，研发费用连续下滑，销售费用却连年走高，这意味着，公司业绩增长更多依靠流量投放，而非技术创新。
在家用医疗行业，产品壁垒不高，很容易被同类品牌模仿，长期依赖营销驱动，不构建技术优势，很难保持长久竞争力。
可孚想要向外界讲好AI加医疗的故事，就必须补齐研发短板。
目前公司布局脑机接口、外骨骼机器人等智能化方向，但这些领域都需要长期、大额的研发投入，并非短期就能见效。
港股投资者更看重长期价值与技术壁垒，单纯靠营销难以服众。
如果不能真正转变发展模式，再多的资本故事也难以持续。
从街边小店到百亿市值，可孚的崛起，是精准踩中时代风口的结果。
靠背背佳一战成名，让公司收获了流量与销量，也暴露了自身短板。
风口带来的增长可以迅速见效，却很难支撑一家企业走得长远。
在家用医疗器械这个赛道，真正的护城河从来不是营销力度，而是稳定可靠的产品，持续创新的技术，和深入人心的品牌口碑。
可孚想要真正走向全球，成为有竞争力的国际品牌，就必须放下对流量的过度依赖，沉下心来打磨产品与研发。
毕竟靠营销堆起来的繁华容易消散，靠实力筑起的壁垒才够稳固。
只有平衡好市场扩张与技术深耕，才能在激烈竞争中行稳致远。
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