“元老”杨凯卸任总经理，留下了一个怎样的宝盈？

成立以来，宝盈基金公募管理规模曾3次突破800亿元，但均止步不前，如今已远落后于同期成立的基金公司

投资时间网、标点财经研究员余顺安

7月1日，老牌公募机构宝盈基金一连发布两则高级管理人员变更公告，官宣核心管理层重要人事调整。

一是邹纯余因工作需要离任副总经理，但继续任公司党委书记、董事。二是杨凯因个人原因卸任总经理，并无转任该公司其他工作岗位的说明，分管投研的葛俊杰由副总经理升任总经理。

葛俊杰升任宝盈基金总经理

资料来源：宝盈基金公告

上述人事变动均发生在2026年6月29日，且均已经宝盈基金董事会审议通过，并按规定将向相关监管机构备案。

此次接棒总经理的葛俊杰，是宝盈基金的“老人”。公开资料显示，葛俊杰1995年7月至2007年12月任职于深圳市政府外事办公室、深圳市政府金融发展服务办公室；2007年12月加入宝盈基金，历任研究员、总经理办公室主任、董事会秘书、专户投资部总监、总经理助理、副总经理等职务。

而卸任的杨凯，更是宝盈基金的“元老级”人物。从过往履历来看，杨凯早年曾任职于高校，后深耕公募行业，2003年便加入宝盈基金，历任市场开发部总监、特定客户资产管理部总监、公司总经理助理、研究部总监、基金经理、公司副总经理；2016年9月至2019年2月短暂离开宝盈基金，出任中融基金总经理；2019年3月回归宝盈基金担任总经理。

在前述高管变更公告中，宝盈基金表示，公司董事会对杨凯任职总经理期间勤勉履职、推动公司稳健发展所作出的各项贡献，致以衷心感谢。

实际上，单从管理规模上看，杨凯掌舵7年间，宝盈基金确实发展迅速。据Wind数据统计，2026年一季度末，宝盈基金公募管理规模为696.64亿元，较杨凯上任前的2018年末（268.27亿元）增长近1.6倍。

但仔细研究发现，规模增长背后，似乎也藏着隐忧。

其一，在此期间，宝盈基金公募管理规模的增长大部分来自于固收产品的贡献。对比固收基金、权益基金来看，Wind数据显示，截至2026年一季度末，该公司固收基金（货币型+债券型）、权益基金（股票型+混合型）管理规模分别为476.06亿元、204.17亿元，与2018年末相比分别增加332.11亿元、79.84亿元。

进一步引起投资时间网、标点财经研究员注意的是，宝盈基金权益基金规模在2019年、2020年曾有过显著增长，2020年下半年一度超过400亿元，但最近几年陷入波动下降态势，即使是2024年“9·24”行情启动以来亦不断走低。

截至2026年一季度末，宝盈基金旗下有3只基金规模超过80亿元，全部为固收基金。其中最大的是宝盈货币（213009），为264.91亿元，以一己之力贡献了该公司近四成规模。而权益基金中，规模最大的是宝盈转型动力（001075），也只有27.02亿元，其余皆在20亿元以下，宝盈品牌消费（006675）更是已不足4000万元。

近两年，监管层愈发重视权益类公募基金的发展。《推动公募基金高质量发展行动方案》提出，要大力提升公募基金权益投资规模与占比，在基金公司监管分类评价中显著提升权益类基金相关指标权重，突出权益类基金发展导向；促进权益投资、固定收益投资协调发展。在此背景下，不知宝盈基金新任总经理有何发展权益投资的计划？

其二，宝盈基金成立于2001年5月，近25年来该公司公募管理规模曾3次突破800亿元，但均止步不前，且近一年多来不断滑落。

Wind数据显示，宝盈公募管理规模在2015年二季度末首次突破800亿元，为826.81亿元，但随后一个季度即降至695.39亿元；2021年四季度末再次迈上800亿元台阶，达到829.51亿元，这也是其成立以来的规模峰值，一个季度后滑落至727.62亿元；第三次出现在2024年四季度末，为808.66亿元，2025年一季度又降至800亿元以下。

宝盈基金近几年公募管理规模（亿元）

数据来源：Wind

横向比较来看，宝盈基金管理规模已远远落后于同期成立的基金公司。2026年一季度末，宝盈基金公募管理规模行业排名为第78位。而同期成立的易方达基金规模已接近2.5万亿元，行业排名第一；银华基金规模6838.86亿元，行业排名第22位；融通基金规模也有1472.29亿元，行业排名第50位。

此外，随着近年来基金经理变动成为行业常态，宝盈基金流失了一批投研人才，包括绩优基金经理张天闻、李进，百亿基金经理杨思亮等。

针对人事调整、规模变动、权益产品发展等方面的问题，投资时间网、标点财经研究员向宝盈基金发送了沟通函，但截至发稿尚未收到有关回复。

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