时隔半年，国有行5年期大额存单回来了！是孤例还是行业趋势

国有行5年期大额存单，在集体下架半年后，回来了。

近日，中国银行宣布，于7月1日发售5年期大额存单，年化利率最高1.60%。而其他五大行目前仍按兵不动。

在一季度行业净息差降至历史低位的背景下，中国银行这一逆势举动，背后有哪些考量？会否引来其他国有行跟进？未来长期限大额存单的供给趋势会发生改变吗？受访专家认为，中国银行这一举措源于其独特的跨境业务负债结构，而非行业趋势反转。在净息差压力下，未来5年期大额存单仍难成国有大行主流供给，全行业长期限产品收缩趋势不变。

国有行5年期大额存单重现江湖

近日，中国银行发布公告称，于7月1日发售2026年第一期个人大额存单，包括1个月、3个月、6个月、1年、2年、3年、5年共计七个期限，起购金额为20万元。

2025年末，六大国有行曾集体下架5年期大额存单，引发市场关注。如今，中国银行一纸公告，意味着下架超半年的国有行5年期大额存单再现江湖。

具体来看，中国银行此次发行的大额存单，常规产品5年期年化利率为1.60%，3号产品5年期年化利率为1.55%。

中国银行表示，大额存单利率较同期限挂牌存款产品更具竞争力，且可多次部分提前支取，可办理质押贷款，到期一次性付息产品支持个人客户间转让。

中国银行App显示，目前，该行整存整取5年期定期存款年化利率为1.30%。对比之下，大额存单利率确实更有优势。

“凡在我行开立人民币活期存款账户的个人客户均可持本人实名制有效身份证件到我行营业网点柜台、智能柜台或通过网上银行、手机银行购买，初次购买请指定一个人民币活期存款账户作为产品绑定账户，是申购时的扣款账户，也是本息入账账户。”中国银行介绍道。

南都湾财社记者查询发现，目前，其余五家国有行仍未上架五年期大额存单。工商银行、建设银行和农业银行目前在售大额存单产品最长期限为3年，年化利率最高为1.55%。邮储银行和交通银行暂无大额存单在售。

逆势上架有哪些考量？

大额存单属于一般性存款，与普通定期存款提前支取会损失全部定期利息不同，大额存单储户在急需用钱时，可让渡少量利息，将存单转让给其他人，以保住持有期间的大部分收益。

去年，在净息差承压背景下，银行开始压降成本较高的大额存单，导致长期限大额存单逐渐“退场”。早在去年7月，南都湾财社记者就曾走访多家国有行在广州地区的支行，彼时大额存单已呈现“额度紧俏、长期限缺位”的特征。及至去年末，国有行集体下架5年期大额存单。

为何中国银行选择逆势上架5年期大额存单？

南开大学金融学教授田利辉对南都湾财社记者表示，中国银行逆势重启5年期大额存单，核心动因是基于自身负债结构优化需求，通过锁定长期稳定资金缓解久期错配压力，而非行业趋势反转。

他解释称，2026年一季度商业银行净息差已收窄至1.40%的历史新低，国有大行普遍停发5年期产品以压降负债成本。但中国银行因境外业务占比高、外币负债结构特殊，需通过长期限存款平衡中长期信贷资产配置的久期缺口。同时，其5年期大额存单利率（1.6%）与3年期（1.55%）仅差5个基点，且支持二级市场转让，既满足低风险偏好客户锁定收益的需求，又避免提前支取导致的活期利率损失。

“这一操作是在负债成本相对低位时主动锁定长期资金，属个体化经营策略，与行业整体趋势并不矛盾。”田利辉分析道。

上架5年期大额存单会成趋势吗？

中国银行这一操作是否会引来同业效仿？

田利辉认为，国有大行跟进的可能性极低，5年期大额存单供给将长期维持稀缺状态。原因是，当前资金面宽松、降息预期主导，银行缺乏发行长期高息产品的动力。

“中国银行特例源于其独特的跨境业务负债结构，而其他国有行存款基础稳固，更倾向通过短期限产品灵活应对利率下行。”

田利辉认为，未来大额存单供给将呈现结构性分化：国有大行继续压降长期限产品，区域性中小银行或为冲时点阶段性推出高利率5年期存单，但受存款保险50万元保障上限制约，难以形成规模效应。随着央行《大额存单管理办法》完善转让机制，存量高息存单的二级市场流动性将提升，进一步削弱新发长期产品的必要性，“短久期、低利率”将成为存款产品主基调。

中国货币网大额存单发行结果信息也显示，大额存单以短期为主，长期限大额存单仍在减少。今年以来，通过该平台披露的大额存单中，5年期产品仅两款，年化利率分别为1.80%、1.85%。而去年同期则有16款，年化利率从2.05%到2.50%不等。

“未来5年期大额存单难成国有大行主流供给，中小银行或因揽储压力局部发力，但全行业长期限产品收缩趋势不变。”田利辉分析称。

采写：南都湾财社记者 刘兰兰