广东
7 月 2 日，君亭酒店发布公告，公司实控人吴启元及相关股东与湖北文旅集团签署终止协议，全面叫停股份转让、表决权委托及要约收购等控制权变更全部交易，湖北国资入主上市公司的计划正式告吹。受此消息冲击，君亭酒店当日股价大跌 5.75%，收盘报 18.04 元 / 股。
回溯交易始末，2025 年 12 月双方敲定重磅股权合作方案。湖北文旅拟以 25.71 元 / 股的价格，斥资近 15 亿元受让公司 29.99% 股份，实控人同步放弃剩余股份表决权，叠加后续部分要约收购，交易完成后湖北文旅合计持股将达 36%，公司实控人变更为湖北省国资委。彼时湖北文旅高层曾公开表示，收购君亭酒店是完善文旅产业链、推进资产证券化的重要布局。
交易推进初期进展平稳，今年 5 月公司称内部尽调、集团内部审批已完成，材料递交湖北省国资委等待批复；6 月初公司再度公告，受审批进度影响，要约收购报告书无法按期披露，各方仍在持续推进流程。仅时隔一个月，这场筹划半年的国资入主计划便戛然而止。
对于终止原因，公司公告仅说明股份转让协议约定生效条件未能全部达成，未披露详细细则。公司董办向媒体坦言，核心阻碍是国资收购审核长期未给出明确结论，多方反复沟通后最终协商解约。同时二级市场股价大幅走弱，成为交易难以落地的关键现实因素。
交易协议定价 25.71 元 / 股，合作消息传出后公司股价一度冲高至 35 元，但截至 7 月 1 日股价回落至 19.14 元，较转让价折价约 25%。若国资按原价格完成收购，将产生大额账面浮亏，与国有资产保值增值的监管要求相悖，大幅抬高审批通过难度。业内表示，今年多地省属国资收购民营上市公司项目，均因股价波动、审批趋严出现调整或终止。
此次交易终止并未切断双方联系。公司表示，长达半年的对接增进了彼此产业了解，未来不排除开展业务层面协同合作。上市公司经营层面不受明显冲击，公司主营业务、发展战略、管理团队均保持稳定，交易终止不会对经营、财务及盈利能力造成重大负面影响。
本次收购折戟，也折射出当前国资并购民企上市公司的新趋势。现阶段国资收购审核更注重资产风控与产业协同，二级市场估值大幅波动下，高溢价股权交易推进阻力陡增。对于湖北文旅而言，失去连锁酒店上市平台，其文旅产业链证券化布局节奏被迫延后，后续资本布局规划仍待观察。
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