北京
来源：新浪基金
周四（7月2日），受海外科技股闪崩影响，今日A股硬科技普遍大跌。其中，光模块跌幅较深，长芯博创、天孚通信跌超12%，新易盛、联特科技下挫逾11%，中际旭创跌超6%。
热门ETF方面，重点布局光模块CPO的创业板人工智能ETF华宝（159363）全天走低，场内收跌7.42%，失守20日线。多空激烈交锋，买盘力量在震荡中占据上风，单日资金净申购达1.32亿份，凸显出对AI算力及CPO后市行情的积极看多。
发生了什么？有消息称，Meta正在建设一项新的云计算业务，这项业务可能帮助Meta收回其在人工智能基础设施领域投入的数百亿美元资金。如何理解Meta拟布局云基础设施这一事件？当前行情在什么阶段以及后市怎么看？创业板人工智能ETF华宝（159363）基金经理曹旭辰火速进行了解读。
曹旭辰表示，市场担忧的“出租算力→放弃模型→算力过剩→资本开支下修”的逻辑链并不成立。此举实为资产优化手段，既能回应烧钱质疑，又可新增收入、提升资源效率。Meta缺乏云业务基础，GenAI回报周期偏长，2026年资本开支高达1350亿美元、同比近翻倍，拓展云业务有助于平滑回报周期，逻辑上与xAI出售算力给Anthropic类似。
当前市场波动的本质或是去杠杆。海外方面，“做多硬件、做空M7”的策略头寸高度集中，散户资金大量从两倍做多海力士向两倍做多闪迪迁移，折射出过度贪婪情绪，亟需通过去杠杆完成筹码再平衡。A股方面，杠杆压力集中于散户交易拥挤的半导体设备板块，且长鑫存储上市临近，风险或持续累积。
接下来两个时间点值得重点关注：基本面层面，7月28日至30日的云厂商季报将验证需求与资本开支趋势；情绪层面，7月10日海力士ADR上市或成为市场提前反应的催化剂。对于创业板人工智能配置，曹旭辰表示，建议逢低关注。优先选择大市值、基本面扎实的核心龙头，核心考量在于增强持有耐心，下一轮行情中或更有胜率。
创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407、C类023408）重点布局光模块CPO龙头，标的指数“中际旭创+新易盛+天孚通信”含量约40%，是AI算力核心旗手。此外，创业板人工智能ETF华宝（159363）最新规模超76亿元，近6个月日均成交超9亿元，规模、流动性领跑同标的指数ETF。
数据来源：沪深交易所等。
ETF基金相关费用说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金。场内交易费用以证券公司实际收取为准，不收取销售服务费。
联接基金相关费用说明：创业板人工智能ETF发起式联接C不收取申购费；赎回费7日以内为1.5%，7日（含）以上为0%；销售服务费为0.3%。创业板人工智能ETF发起式联接A申购费100万元以下为1%，100万元（含）-200万元为0.6%，200万元（含）以上为1000元/笔；赎回费7日以内为1.5%，7日（含）以上为0%；不收取销售服务费。
风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11，科技ETF华宝被动跟踪中证科技龙头指数，该指数基日为2012.6.29，发布于2019.3.20，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。根据基金管理人的评估，科技ETF华宝风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，创业板人工智能ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
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