上海
中信建投近日发布研报，首次覆盖明略科技(02718.HK)。中信建投指出，明略科技正处于从传统数据智能向Agentic AI战略转型的关键期，新业务Agentic Services去年下半年落地即兑现高增长，2025年收入突破1亿元，是驱动公司中长期增长的核心引擎。
中信建投认为，明略科技布局Agentic AI的核心优势，源于其20年行业深耕积累的线上线下多模态商业数据（秒针营销系统），叠加自研DeepMiner智能体平台等全套模型技术体系。
Agentic Services的增长点主要来自四方面：一是强β，AI需求旺盛，企业AI Agent赛道为万亿级市场，长期成长空间充足；二是场景拓展，当前主要在营销场景落地，后续有望向电商代运营、短剧等内容生成场景延伸；三是新平台与商业模式落地，公司已推出人与Agent协作平台Octo，未来有望基于token调用收费；四是依托与腾讯的股权及业务合作，打开AI应用领域增长空间。腾讯为公司最大外部股东，IPO后持股超25%。
营销智能与营运智能构成稳健基本盘。2025年两大业务合计收入12.47亿元、占比88%，大客户留存率85%-93%，覆盖135家世界500强企业。财务预测方面，中信建投预计公司2026/2027/2028年营业收入分别为16.9亿元、25.1亿元、33.8亿元，同比增长18.2%、49.0%、34.5%。
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