北京
来源：中国证券报-中证网
今日午后，创新药概念拉升，珍宝岛、润都股份、昂利康涨停，汇宇制药、三生国健、益方生物等多股涨超10%。其中，珍宝岛午后不到4分钟，直线拉升涨停，报4.82元/股，涨停板上有超7.4万手封单。
消息面上，国家医保局近日公示了2026年药品目录调整初审结果。557个药品通过基本医保初审，54个药品通过商业健康保险创新药目录初审。
招商证券表示，展望下半年，医药创新景气度不变、底部价值明显，看好全球临床数据优势、出海与商业化兑现能力强的创新药企业，订单修复与结构升级兑现的CXO与上游产业链，同时关注海外放量与科技属性较强的医疗器械，经营向好、重启扩张的药房，低位有变化的医疗服务、中药个股等。
药品板块是核心方向，招商证券认为，判断重点从“BD催化”转向“临床数据全球竞争与商业化兑现能力”。BD合作模式迭代升级，已从单品授权转向平台联合开发，2026一季度规模突破600亿美元，达2025年全年一半，中国药企在全球产业链中议价能力显著提升。在美国临床肿瘤学会年会等会议上，中国产创新药数据质量提升，进一步验证国内药企在双抗、ADC、GLP-1、小核酸等方向的全球竞争力。
创新产业链重点关注CXO与生命科学上游景气度带来的机会。一是CXO一季度整体复苏，有所分化，全球医药投融资回暖叠加国内创新药BD出海高增，推动CDMO订单充沛，CRO收入回暖利润尚待修复，部分中小CDMO业绩分化；多肽、小核酸等新模态订单崛起，AI落地提效，行业集中度上行。二是下游创新药、CXO需求回升明显，新模态拉动高端耗材试剂需求，带动订单与业绩持续复苏，收入稳增、利润高增且分化增大。
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