星展发表报告表示,维他奶国际2026财年核心纯利同比下降4%,大致符合该行预期。期内,内地业务收入同比下降5%至32亿元,零食连锁店和仓储店等全渠道增长被结构性一般贸易下滑所抵销。香港业务收入按年下降3%至22亿元,主要受到澳门及维他天地业务拖累,但此后已基本复苏。该行指出,内地正处于新销售领导层的过渡期,管理层正密切合作以加速产品进入市场的进程。由于下调毛利率预期,该行将维他奶2027财年盈利预测下调7%,并引入2028财年预测。该行维持其目标市盈率于未来12个月预测市盈率的27倍,将目标价下调3%至6.8港元,并因内地竞争激烈而对其前景维持谨慎,重申“持有”评级。
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